2024CTIS-文章详情页顶部

藏在腾讯财报里的金融新故事|钛媒体金融

长期以来,腾讯在财报中都将金融和企服这两项关联度并不大的业务归为一类,具体的金融业务业绩得以隐形,但通过历史业绩对比和高管表态,可以梳理出几点信号。

图片由AI生成

图片由AI生成

金融具体业务进展在腾讯财报中消失已有较长时间,但在刚刚公布的一季报以及2023年年报中,金融相关业务均偶露峥嵘,值得关注。

一季报指出,“理财服务收入增长强劲”:

理财服务收入增长强劲,受益于低风险货币市场基金的代销,理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。基于高毛利率的理财服务及视频号商家技术服务费的贡献,金融科技及企业服务毛利率同比增长。

年报则首度提及消费贷业务,“金融科技服务的高毛利率产品收入增长,消费贷款服务增长”:

金融科技和企业服务截至2023年12月31日的年度毛利同比增长38%,达到人民币806亿元,毛利率从去年的33%提升至40%。毛利率提升主要是由于云业务重组后的毛利率提升、高毛利率的视频号带货技术服务费收入增加、其他商业服务的商业化增加,以及金融科技服务的高毛利率产品收入增长。

2023年第四季度,金融科技和企业服务收入同比增长15%,达到人民币544亿元。金融科技服务收入保持双位数增长,主要是由于商业支付活动增加以及理财服务和消费贷款服务的增长。企业服务收入实现约20%的同比增长,主要是由于视频号带货技术服务费增加,以及云服务收入稳步增长。

制图:钛媒体,来源:腾讯财报

制图:钛媒体,来源:腾讯财报

长期以来,腾讯在财报中都将金融和企服这两项关联度并不大的业务归为一类,具体的金融业务业绩得以隐形,但通过历史业绩对比和高管表态,可以梳理出几点信号:

Q1支付业务增长放缓,线下消费减少

一季报点明,金融科技及企业服务业务收入523亿元,同比增长7%。收入以个位数百分比同比增长,主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少。

腾讯公司总裁刘炽平在业绩会上表示,金融科技业务增长放缓主要由线下消费减少导致,这是一个普遍现象,政府正在实施多项刺激措施以重振经济和消费信心。随着政府刺激措施的实施,预计这一趋势将逆转。

与其他第三方支付机构类似,腾讯支付业务收入主要可以分为几大块,来自央行的支付备用金利息和商业支付的手续费收入,此外零钱提现手续费需要交付银行,有收入但难以形成利润。央行最新的货币当局资产负债表显示,反应备付金存款的“非金融机构存款”规模在一季度变化不大,支付备用金利息大盘基本稳定。按市场份额粗略估算,腾讯的支付备用金利息大约在二三十亿元。

商业支付收入占绝对大头——微信支付宝等的第三方支付平台对商户的费率通常在3.8‰-6‰之间浮动,但规模未知。

考虑到微信支付和支付宝已占据统治地位,移动支付的GMV也基本趋于饱和。在这些背景下,一方面,微信支付收入的变动可以直观反应大众消费的发展水平;另一方面,微信支付要想增收还有赖于费率的提升。

此外,为鼓励外卡支付,一季度支付宝和微信支付均表态承担一部分手续费用:对单笔交易金额200元及以下的外国银行卡交易,免收用户交易手续费,由各自平台承担;单笔交易金额大于200元时,用户承担3%的手续费,由平台代收。此举也会牺牲支付业务一部分营收表现,但腾讯财报并未提及。

理财服务收入增长强劲,但服务需提升短板

一季报提到,理财服务收入增长强劲。受益于低风险货币市场基金的代销,理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。年报中同样提到,金融科技服务收入保持双位数增长,是由于理财服务等的增长。

虽为“理财服务”,但受制于监管要求,腾讯等互联网平台并不能直接代销银行理财产品,其代销的产品主要包括了基金(货币基金、债券基金、股票型基金)和保险产品等。

而由于货币基金的代销费率极低,甚至常常出现零费率,相较于其他金融产品,其规模增长对于收入的帮助较小。

关于理财通的资产保有量,腾讯财报已经久未提及。2018年年报显示,理财通协助管理的客户资产超过6000亿元,用户量突破1亿。2019年年报提及,理财平台理财通的资产保有量同比增长超过50%,而客户数目同比增长超过一倍。此后再未披露具体的增长率或保有量数据。

根据中国证券投资基金业协会的数据,截止2023年4季度,腾讯旗下的腾安基金销售(深圳)有限公司,股票+混合公募基金保有规模752亿元,非货币市场公募基金保有规模2202亿元。可以参考的是,蚂蚁(杭州)基金销售有限公司的数据分别为4592亿元和12723亿元。

在电话会上,刘炽平也专门回答了关于财富管理服务的问题。他提到,将主要通过与基金管理公司合作提供货币市场基金,与更多基金管理公司合作提供优质的财富管理产品和服务。他还提到,支付提现减少虽然降低了支付收入,但是客户将钱存入货基的趋势正在增加,这有利于财富管理业务的发展。

一家险企高管向钛媒体App表示,“理财、保险都是深度服务型产品,跌一点涨一点投资者都很关注,需要非常重视后端服务。在这一点上腾讯需要提升。”

消费贷规模成谜

在2023年年报中,腾讯首次提及了消费贷业务,表示“金融科技服务收入保持双位数增长,主要是由于商业支付活动增加以及理财服务和消费贷款服务的增长。”

腾讯的消费贷产品主要包括了分付和分期,但展业均非常克制和谨慎。

早在2020年初,部分用户的微信上即出现了“分付”功能。该功能位于微信钱包内,用户在使用微信支付时,可以使用分付先付款,再进行分期付款。

客服信息显示,分付是和其他相类似的个人消费贷产品一样,是在微信上使用的一种可以先消费再付款的支付方式。在开通微信分付和消费的过程中,用户无需提前申请分期,在支付时直接选择分期即可。按照当时一位网友提供的截图显示,分付的日利率为0.04%,据此推算分付的年化利率在14%左右。

但是经过4年发展,分付仍然没有大规模铺开,几无公开信息。2023年9月,腾讯又开启了消费金融产品“分期”的灰度测试。“分期”入口设置同样在微信钱包中,由微信及关联方提供获客和风控初筛,资金来源于财付通小贷和合作金融机构,是一款典型的助贷类型产品。

截止目前,两者的放贷规模均不可知。可以参考的是,与抖音类似,腾讯旗下并无消金牌照,仅有一家财付通小贷。2023年1月,财付通小贷完成3年内的第五次增资,增至105.26亿元。而抖音旗下中融小贷目前的注册资本为190亿元。财付通小贷仅次于中融小贷。

财付通小贷也在着力拓宽融资渠道,就在今年1月,中国银行间市场交易商协会披露文件显示,已接受财付通小贷和美团小贷额度各为50亿元的ABN注册。而财付通小贷也出现在ABN发起机构名单中,并已有一款“2024年度第一期和煦定向资产支持票据”处于存续状态,发行规模为10亿元。

此外,腾讯与信贷相关的业务也不仅分期与分付,借助由其参股的微众银行“微粒贷”,腾讯也可收获股东利润分成和手续费收入。微众银行的财报中提到,

“微粒贷”通过腾讯生态的微信、手机QQ等App提供一次授信、循环使用的纯线上小额信用贷款。截至2023年末,“微粒贷”已累计服务超6300万借款客户,年内日均发放贷款超95万笔。“微粒贷”笔均贷款金额7400元。

刘炽平在年报电话会上表示,“我们可以推出增值金融信息服务,比如理财、贷款服务、分期服务,这些都是我们可以与持牌金融机构合作一起提供的高利润、高附加值的服务。”

他如此总结腾讯金融科技业务的发展理念,“一是要完全合规,二是要确保以绝对的高质量方式管理风险。”(本文首发于钛媒体APP,作者|蔡鹏程,编辑|刘洋雪

更多宏观研究干货,请关注钛媒体国际智库公众号:

转载请注明出处、作者和本文链接
声明:文章内容仅供参考、交流、学习、不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿 。创业或融资寻求报道,点击这里

敬原创,有钛度,得赞赏

赞赏支持
发表评论
0 / 300

根据《网络安全法》实名制要求,请绑定手机号后发表评论

登录后输入评论内容

快报

更多

2024-05-24 23:08

纳斯达克综合指数涨幅扩大至1%

2024-05-24 23:07

波罗的海干散货运价指数录得周线跌幅,因海岬型船需求放缓

2024-05-24 23:05

拼多多大涨超7%创逾3年新高

2024-05-24 23:04

比特币突破68000美元

2024-05-24 23:03

国内期货夜盘收盘涨跌不一,液化石油气(LPG)、玻璃涨超1%

2024-05-24 22:51

商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文会见墨西哥新莱昂州州长加西亚

2024-05-24 22:44

哪吒汽车组织调整

2024-05-24 22:44

美联储理事Waller:推动中性利率下降的因素可能出现逆转

2024-05-24 22:39

杭州看房咨询热度暴增

2024-05-24 22:38

道达尔能源公司称正研究在美国交叉上市的计划

2024-05-24 22:24

欧洲央行管委内格尔:可能需要等到9月才能进行下一步行动

2024-05-24 22:17

亚投行举办第三届东道国交流研讨会

2024-05-24 22:16

中微公司:董事长尹志尧等拟合计减持不超88.18万股

2024-05-24 22:16

刘强东:凡是长期业绩不好、从来不拼搏的人,不是我的兄弟

2024-05-24 22:15

下周938.8亿元市值限售股解禁,东鹏饮料解禁534.44亿元居首

2024-05-24 22:08

水利部:目前增发国债水利项目已进入全面实施高峰期

2024-05-24 22:07

江西省发布以旧换新方案,报废并购置新能源汽车可补贴1万元

2024-05-24 22:05

美国5月一年期通胀率预期3.3%,预期3.40%

2024-05-24 22:05

美国5月密歇根大学消费者信心指数终值69.1,预期67.5

2024-05-24 22:04

KKR收购意大利电信固网业务的交易据悉有望获得欧盟无条件批准

5

扫描下载App