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2024年第一季度全球风险投资规模达到660亿美元，环比增长6%，同比下降了20%。

与此前六年最低水平相比，2023年第四季度出现了略微回升，但融资规模仍位居全球初创企业融资自2018年初以来的第二低位。

由此看来，全球风险投资者对市场依然持谨慎态度。

从投资阶段来看，早期阶段投资总额呈现增长趋势。

根据Crunchbase数据显示，该阶段的融资总额约为295亿美元，同比增长6%，增长主要来源于人工智能、电动车和绿色能源领域的大型B轮融资。

其中，种子期融资表现强劲，融资额超70亿美元，高于2020年全球季度总额。不难发现，在融资环境趋紧的情况下，风险投资者更愿意在周期中寻找具有性价比的早期项目进行投资。

这一点在创业者端也得到了印证，很多创业者开始推迟筹集A轮融资，出现募集PreA+、PreA++、PreA++等现象，大家心知肚明，后续融资的难度在逐渐加大。

后期阶段投资总额大幅下滑。

根据Crunchbase数据显示，2024年第一季度，全球风险投资后期阶段公司筹集了295亿美元，同比下降了36%。这标志着资本对于后期阶段企业的巨大资金量，呈现观望、谨慎出手的态度。

一般来说，在融资市场放缓的情况下，后期阶段的融资通常会季度波动。

从投资赛道来看，人工智能、生物医疗，领跑全球风险投资市场

不言而喻，人工智能是全球最火热的赛道之一。根据Crunchbase数据显示，人工智能领域的公司共筹集了114亿美元，占全球融资总额的约17%。

最大融资额包括：Moonshot AI 获得红杉中国、小红书、美团、阿里超过10亿美元融资；人形机器人公司Figure筹集了 6.75 亿美元并与OpenAI合作；MiniMax在阿里巴巴领投的另一轮融资中筹集了 6 亿美元。

尽管如此，人工智能并非本季度融资最多的行业。

根据Crunchbase数据显示，第一季度最受资本欢迎的行业的是医疗保健和生物技术，该行业的公司在第一季度共筹集了157亿美元，占全球融资总额的24%

北美市场投资总额环比增长14%，亚洲市场投资总额同比下降 8%。

从不同地域来看，北美仍是全球风险投资的主战场，全球约有一半的风险投资流北美，该市场的融资总额呈现小幅增长。

但是中国市场却是亚洲市场之中，最具增长潜力的市场。

北美市场：投资额环比增长14%

根据Crunchbase 数据显示，2024年第一季度美国和加拿大公司的风险投资总额达到 352 亿美元，融资额环比增长14%。

投资数量不增反降。Crunchbase数据显示，北美市场风险投资者在本季度参与了 2,435 起投资，投资企业数量同比下降34%。环比下降8%。

早期阶段：融资总额增加，融资数量下降

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具体到不同投资阶段。早期阶段投资在投资总额略有上涨，该势态与2024年第一季度全球风险投资趋势一致。

根据Crunchbase数据显示，第一季度北美市场早期融资总额达到 132 亿美元，超过了前两个季度。随着平均投资规模的增加，但投资融资数量却出现了下降。

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其中早期阶段，种子轮、pre种子轮和天使轮融资总额达 30 亿美元，环比下降14%，同比下降23%。融资数量也呈现下降趋势。

早期阶段的增长数据主要来源于，第一季度出现一些超大额融资，比如免疫皮肤病学初创公司Alys Pharmaceuticals获得1 亿美元融资；人工智能质量保证软件提供商Antithesis获得 4700 万美元融资；研究激光融合技术企业Blue Laser Fusion获得3750 万美元融资。

此外，受生物技术、人工智能和气候技术等领域公司大规模融资的推动，A 轮、B轮投资中也出现一些异常大规模融资的企业，推动了早期阶段投资总额度的增长。

包括人工智能人形机器人开发商Figure获得了 6.75 亿美元的B 轮融资；专注于慢性炎症和纤维化疾病精准医疗的初创公司Mirador Therapeutics完成 4 亿美元的 A 轮融资；从地下矿床中提取天然氢气技术的初创公司Koloma获得2.46 亿美元B 轮融资。

后期&成长期阶段：投资金额和数量，环比略有上涨

第一季度北美的后期和成长期总融资和融资数量均有上涨。根据Crunchbase数据显示，第一季度北美的后期和成长期总融资额为 190 亿美元，相较上一季度略有上升，但仍远低于去年同期水平；投资数量为265起，相比上个季度也略有增加。

主要是因为一些公司的超大规模融资推动了融资总额的上升。其中包括：绿色基础设施投资者和运营商Generate Capital获得 15 亿美元融资；共享厨房的外卖和配送服务的初创公司Wonder获得了 7 亿美元融资；云端 GPU 公司Lambda获得；免疫介导疾病患者开发口服疗法的初创公司Alumis，获得 2.59 亿美元资金C 轮融资。

整体而言，市场虽有回暖趋势，但是投资仍远低于峰值。如果真的要回归峰值，将需要一段漫长而艰难的旅程。

亚洲市场：投资总额同比下降 8%

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根据Crunchbase数据显示，第一季度该地区的风险投资总额降至 173 亿美元，较 2023 年第四季度下降 4%，同比下降 8%。这是自 2016 年第四季度以来亚洲地区单季度投资额最低的一次。

从投资数量来看，第一季度仅宣布了 1,615 笔交易，环比下降 8%，同比下降了 22%。

受益于全球人工智能热潮。Crunchbase 数据显示，亚洲市场有超过 30 亿美元的风险投资流向了人工智能初创企业，较 2023 年第四季度增长了 52%，较当年第一季度增长了 349%，当时此类初创企业的投资仅为 7 亿美元。

早期阶段：投资总额增长51%

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早期阶段筹集金额增幅最大。

Crunchbase数据显示，亚洲市场总额达到 102 亿美元，较上一季度的 68 亿美元增长 51%。同比 2023 年第一季度总额 76 亿美元，同比增长了 34%。

从数量来看，早期阶段融资交易量略有下降。第一季度共完成 563 笔早期融资交易，较上一季度下降 5%，较上年同期下降 8%。

中国市场：投资总额同比增长14%

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在亚洲风险投资低迷的势态之下，中国风险投资市场逆势增长。根据Crunchbase数据显示，中国初创企业在第一季度筹集了 11 亿美元，较上一季度增长 9%。

值得一提的是，Crunchbase的统计的亚洲地区最大的早期阶段融资，均来自中国。

今年 3 月，中国电动汽车开发商和制造商智己汽车完成 11 亿美元 B 轮融资；今年 2 月，中国人工智能初创公司Moonshot AI在由阿里巴巴集团和红杉资本中国基金领投的一轮融资中筹得逾 10 亿美元；同样在 2 月份，中国低轨道宽带卫星网络公司元信卫星完成了由国家开发银行领投的 9.43 亿美元 A 轮融资。

小结：

中国和美国之间的政治紧张局势似乎并未压垮中国的私募市场，尽管中国的风险投资融资额仍远未达到 2021 年的高点。

在风险投资方面，世界各地都有所差异，但其也存在明显共性，即大部分资金流向了人工智能与医药生物领域。（本文首发钛媒体App，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）

备注：数据来源以及内容参考：crunchbase