2月26日晚间，扫地机器人龙头企业石头科技（688169.SH）发布2023年业绩快报。去年石头科技实现营业收入86.54亿元，同比增长30.55%；实现归母净利润20.54亿元，同比增长73.57%；扣非归母净利润18.3亿元，同比增长52.7%。

数据来源：公司公告

分季度来看，石头科技在去年一季度净利润下降后，从第二季度开始实现净利润大幅增长。第四季度，公司更是实现营收29.65亿元，同比增长32.60%；归母净利润6.94亿元，同比增长111.24%；净利润率23.40%，同比增长8.71个百分点。多家券商认为，公司2023年第四季度业绩超出预期。

对于业绩大幅增长的原因，石头科技表示，其一是由于去年公司全资子公司通过国家鼓励的重点软件企业认定，获得了所得税优惠税率，收到所得税退税；其二，公司理财产品的公允价值变动等收益增长，对净利润产生了积极影响。

除此之外，公司积极践行“走出去”战略，随着公司多款新品上市及海内外市场的进一步拓展，产品价位段及渠道布局进一步完善。而受益于海外消费需求快速增长，公司的经营业绩和盈利能力得到提升。

而就行业发展来看，目前公司侧重海外布局或是必然结果。

自2017年以来，在“懒人经济”下，国内智能家居产业掀起一轮创新浪潮，各种智能设备层出不穷，推动了智能家居行业的蓬勃发展。GFK数据显示，2012年至2022年，我国清洁电器市场规模从29亿元增至348亿元，其中扫地机器人、洗地机产品备受市场追捧。

不过，与美日欧等发达经济体市场相比，我国清洁电器渗透率仍然较低。以扫地机器人和洗地机为例，市场渗透率分别不足6%和2%。

东方证券研报指出，全球清洁电器线上电商渠道渗透率由2017年16.7%增长到2022年30.5%，西欧和北美地区依旧是主要的清洁电器消费地区。国内扫地机器人自主品牌出海趋势明显，全球正处格局重塑阶段，国内优质企业海外规模有望录得更快增长。

另一方面，2023年清洁电器行业面对严峻经济环境、创新程度减弱、红利逐步消退诸多压力，增长出现放缓。奥维云网数据显示，2023年国内清洁电器零售额为344亿元，同比增长6.8%，零售量2534万台，同比下滑0.5%。这导致无论是科沃斯还是石头科技，都对部分机型做出了“以价换量”的妥协。因此，相比在国内“卷”，众多头部清洁电器品牌都在加紧对海外市场的部署。

就石头科技来说，近年来其在多个国家设立海外公司，并在美国等地开设了线上品牌专卖店。早在2021年，石头科技的境外收入就已超过境内收入，到了2022年，公司境外收入进一步增长至34.82亿元，占总收入的比例为52.53%。

眼下，公司正持续拓展海外线下渠道。据悉，2023年四季度石头科技首次进入美国线下渠道Target，S7Max Ultra单品入驻180余家精选店铺。信达证券对此称，2024年公司有望进入更多Target线下门店（全美近2000家），打开北美线下市场。

与此同时，石头科技近几年还不断加码营销以求“破圈”。2020年至2022年，公司销售费用分别为6.20亿元、9.38亿元、13.18亿元，去年前三季度其销售费用为11.20亿元，同比大幅上升42.13%。

具体而言，除了加大推广外，公司还找来顶流为其代言。去年6月，公司官宣肖战升级成为全球的品牌代言人，对此石头科技董事长兼CEO昌敬曾表示，因为过去石头品牌的知名度比较小，此举有利于拓展新的人群。此外，为了进一步打开知名度，石头洗地机A20系列还登上了2024年龙年春晚舞台。

展望2024年，开源证券表示，石头科技2024年2月推出内销扫地机新品P10S Pro、P10S系列，产品力亮眼。其中，P10S Pro实现扫拖双臂出击，边角清扫覆盖率达100%、可识别20类62种障碍物。另外，公司1月也在境外发布了外销新品S8系列以及性价比产品Q Revo系列，看好新品在2024二季度开售支撑业绩持续增长。不过，未来公司仍面临新品研发不及预期、单一品类收入依赖性较高、行业竞争加剧等风险。

数据来源：Wind

二级市场上，石头科技上市一年后股价一度冲至758.8元最高点，随后震荡下行，并在2022年10月来到最低点156.12元。此后公司股价呈缓慢回升趋势，截至2月27日收盘，石头科技报326.75元，较高点已跌去57%。

（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）