头顶“量子通信第一股”光环的国盾量子（688027.SH）未能在2023年扭转困境，归母净利润出现三连亏。

2月25日晚间，国盾量子发布了2023年业绩快报公告，报告期内公司实现营业收入约1.56亿元，同比增长15.87%；对应归母净利润亏损约1.25亿元,同比减少约3909.46万元，降幅45.35%。

国盾量子成立于2009年，公司技术起源于中国科学技术大学，后于2020年7月登陆资本市场。国盾量子主要围绕量子信息技术的产业化应用开展业务，主要业务分为量子保密通信产品及相关信息技术服务、量子计算及测量仪器设备两大板块。量子信息是量子物理与信息技术相结合而产生的新兴交叉领域，具体应用主要包括量子通信、量子计算和量子精密测量三方面。

不过，上市当年，国盾量子收入规模就出现下滑，且不及IPO之前。2020-2022年，国盾量子的收入分别约为1.34亿元、1.79亿元、1.35亿元，增速分别为-47.98%、33.55%、-24.8%。2019年，国盾量子的收入尚有2.58亿元。

对于2023年收入止跌回升，国盾量子表示，报告期内，公司销售规模增加，产品毛利率上升，销售毛利预计较2022年增加2300万元左右。

比收入波动更严峻的是，近年来国盾量子归母净利润的亏损面持续扩大。2020-2022年，其归母净利润分别为2948.86万元、-3713.62万元、-8620.01万元，增速分别为-40.19%、-225.93%、-132.12%。

面对2023年业绩“滑坡”，国盾量子在业绩快报中称，报告期内，公司坚持自主可控技术创新，费用化研发投入预计较2022年增加1200万元左右；因部分客户回款不及预期，致减值损失预计较2022年增加1700万元左右；因递延所得税费用的影响，致所得税费用预计较2022年增加1800万元左右。

事实上，大额应收账款难收回已是国盾量子的老大难，其应收账款规模始终高于营收所得。数据显示，2020-2022年，国盾量子的应收账款分别为2.14亿元、2.5亿元、1.75亿元。截至2023年前三季度，国盾量子应收账款总额为1.23亿元，同比下滑40.01%，占当期营收的比例约为167%。

钛媒体APP注意到，国盾量子的利润有相当一部分来自于政府补助。2023年，国盾量子计入当期损益的各项政府补助预计较2022年减少2100万元左右，因此扣非后净利润同比下降11.2%至-1.59亿元。2020-2022年，国盾量子计入当期损益的政府补助分别为6346.65万元、4224.62万元、5558.82万元。结合实际利润水平来看，政府补贴金额的多少对国盾量子的盈利情况有着重要的影响。

国盾量子也在2022年年报中坦言，如果未来政府补助政策发生变化，导致公司不能继续享受政府补助，将会对公司的利润水平产生一定的影响。

拆分来看，国盾量子2023年Q1、Q2、Q3分别实现营收3051.46万元、2627.61万元、1647.40万元，对应归母净利润-1622.53万元、-2573.27万元、-3717.57万元，单季度亏损额渐增。据估算，国盾量子第四季度分别实现营收、归母净利润8284.64万元、-4616.1万元。虽然收入大增，但利润却一个季度不如一个季度。

二级市场方面，国盾量子2月26日低开高走，最终收涨1.81%，报103.8元。（本文首发于钛媒体APP，作者|陆雯燕）