近期，合纵科技（300477.SZ）回购“爽约”事件引起众多投资者的不满以及监管的处罚，交易所也向其下发了关注函。经历一次延期后，昨日晚间合纵科技对深交所的关注函进行了回复，对未进行回购的原因进行了进一步说明。

去年11月10日，合纵科技曾召开股东大会审议通过了回购议案，公司计划在12个月内使用不低于人民币2000万元且不超过人民币4000万元的金额，以不超过8.40元/股的价格回购股份，回购的股份用于员工持股计划或股权激励。

然而，截至2023年11月10日，本次股份回购计划回购期限已届满，合纵科技却称自己并未实施回购。

合纵科技对此解释称，一方面是公司重点开拓并实施风电、光伏、储能等智慧能源相关的EPC业务及相关设备制造，实际资金使用及储备需求有所增大；另一方面，回购期限内，特别是2023年以来受产业环境、市场价格下跌等因素影响，公司锂电池正极材料板块业务的收入、毛利大幅下降，造成公司业绩大幅下滑，公司融资难度增加，造成一定的流动资金压力。

但显然交易所对于这个说法显然并不买账，毕竟截至今年9月末，公司货币资金账面余额高达18.83亿元，不至于连2000万都拿不出。关注函中，深交所要求合纵科技补充说明未完成本次回购方案的原因及合理性，公司是否拟进一步采取相关措施完成上述回购方案。

另外，公司若确实资金紧张，那么为何还要抛出回购计划，公司是否在进行“忽悠式回购”？对此，深交所要求公司结合制定回购方案的目的、财务状况等，补充说明在制定回购方案时的决策是否足够审慎，回购价格、回购期限等相关安排的设置是否合理，并质疑公司存在利用回购方案炒作公司股价、误导投资者之嫌。

钛媒体APP注意到，抛开故意忽悠的可能性不谈，公司资金链确实相当吃紧。从财务数据来看，合纵科技截至今年三季度末资产负债率为63.43%，虽然货币资金有近19亿，但其中包括受限资金5.41亿元，而公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计为16.11亿元。以此看来，公司尚存2.69亿的短期债务缺口，更不用提其经营模式决定其在项目执行中需垫付大量资金。

合纵科技在对深交所的回复函中表示，2022年以来，公司陆续中标并执行相关EPC项目，随着业务规模扩大，对资金总量需求随之提高。尤其是2022年12月以来公司相继中标多个合同金额体量较大的EPC项目，截至2023年9月30日,公司2022年12月之后签订的EPC项目合同金额为14.90亿元。而上述项目需要先行垫付资金，进行先期方案设计、工程施工、设备采购等工作，预计垫资金额为5亿元。

同时，公司今年正在筹划注册地址变迁等事宜，而考虑到银行异地授信政策的影响，上市公司母公司层面的银行授信续审批存在不确定性，公司或将面临提前还款、缩减已有授信额度等风险。2023年12月至2024年上半年内，上市公司母公司层面需归还金融机构贷款本金及到期需兑付的商业承兑汇票总额逾7亿元。

除此之外，财务指标的恶化也加剧了公司的资金压力。三季报显示，公司前三季度实现营业收入20.86亿元，同比下滑2.02%；业绩由盈转亏，录得亏损1.77亿元；毛利率同比下降15.02个百分点。同时，其经营性现金流净流出4.91亿元。

公司称，回购期限内特别是2023年以来，受产业环境、市场价格下跌等因素影响，锂电池正极材料板块主要产品磷酸铁价格、毛利下降，导致锂电池正极材料板块营业收入、净利润同比出现大幅下滑，进而影响公司整体营业收入和净利润。

不过，有市场人士认为，尽管公司资金链承压，这样的失信行为仍然让人质疑上市公司的诚信。毕竟回购股份旨在提高市场信心以及稳定股价，也是一种增加投资者回报的方式。而公司未实施回购，不仅损害了股东的合法权益，也给市场投资者造成了信任危机。

此前，证监会北京证监局对公司下发了《行政监管措施决定书》，对公司采取责令改正的行政监管措施，并将相关违规行为记入诚信档案。

或许是为了挽救公司形象，昨日合纵科技一并发布了《关于回购公司股份实施期限延期的公告》，拟对回购公司股份实施期限延期8个月，即自2022年11月11日起至2024年7月10日止，其他条款除涉及相关数据的同步更新外未发生实质性变化。不过对此仍有投资者质疑公司有“画饼”之嫌。

数据来源：Wind

从股价来看，合纵科技在2022年11月披露回购计划前曾出现断崖式下跌，从7月高点8.26元一路下滑至11月10日的5.53元，但披露回购计划并未阻挡公司股价下跌，截至今年11月29日收盘，合纵科技已进一步跌至4.21元。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）