（来源：钛媒体APP拍摄）

“股王”茅台再度大手笔分红。

11月20日晚间，贵州茅台（600519.SH）公告《回报股东特别分红方案》，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税，下同）。截至2023年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利高达240.01亿元。

值得注意的是，此次分红是贵州茅台继2022年首次实施特别分红后，连续第二年进行特别分红，也是公司今年内第二次披露分红方案。加上年中分红325.49亿元，贵州茅台2023年度合计分红额近565.5亿元。

（来源：上市公司公告）

钛媒体APP注意到，贵州茅台能够延续大手笔分红传统的底气，是其经营业绩以及盈利能力保持稳健增长。

市场分析认为，在证监会就上市公司现金分红规范性文件公开征求意见的背景下，贵州茅台的特别分红正在引领A股新的分红模式。与此同时，贵州茅台先后通过提价和特别分红等实际举措不断提振市场信心，修复市场情绪，体现了龙头企业担当。

高分红兑现发展红利

作为“白酒一哥”，贵州茅台坚持以现金分红回报股东。贵州茅台董事、代总经理李静仁在年中的股东大会上就曾表示，“即使是整个白酒行业景气度不高的时候，茅台的分红比例也保持在30%以上。”

梳理来看，贵州茅台自上市以来累计分红将达到2086亿元，是公司上市募集资金的104倍。

具体而言，贵州茅台现金分红比例已经连续9年超过50%，近4年以来都稳定在51.9%。数据显示，仅2022年、2023年，贵州茅台已累计分红1113.01亿元（含本次拟分红金额），占上市以来分红总金额的47.84%。

值得一提的是，2022年，贵州茅台首次实施特别分红，向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税），合计约275.23亿元。合计算来，贵州茅台2022年全年分红总额约532.34亿元。

今年，贵州茅台已两度披露分红方案。叠加年中分红325.49亿元，2023年度贵州茅台合计分红近565.50亿元。这意味着，本次特别分红之后，贵州茅台累计分红将达到2326.56亿元，累计分红率达到54.90%。

关于特别分红，贵州茅台在公告中指出，一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

国泰君安分析认为，“近期证监会持续强调健全分红机制、明确鼓励现金分红导向，贵州茅台此次特别分红彰显发展信心与实力的同时积极践行龙头社会责任，有助于提振市场信心、修复市场情绪。”

业绩稳增

贵州茅台表示，“本次分红方案综合考虑了公司目前的生产经营状况、未来发展资金需求、经营现金流等因素，不会对公司正常经营和长期发展造成影响。”公告显示，截至9月30日，贵州茅台未分配利润为1801.27亿元。

业绩增长性明确、现金流充沛，为贵州茅台的稳定分红提供了强有力的支撑。根据东方财富Choice数据，2020年、2021年、2022年贵州茅台净利润分别为495.23亿元、557.21亿元、653.75亿元。

而贵州茅台仍在高速增长。今年前三季度，贵州茅台实现的营业收入首次突破千亿大关，达到1032.68亿元，同比增长18.48%；归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%。

今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额500.02亿元，同比大幅增长431.63%。截至报告期末，公司现金及现金等价物余额达到1593.4亿元。

值得一提的是，日前，贵州茅台官宣涨价，自11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。机构认为，随着提价动作的落地，贵州茅台增厚2024年净利润40亿元-45亿元，对应6%左右的增量。

同时，提价体现了贵州茅台产品价格市场化更进一步，为公司长期发展注入量价双重驱动，也将提升股东的长期回报。

对此，中国酒业独立评论人肖竹青向钛媒体APP表示，“贵州茅台努力为国家交税，为股民分红，为社会解决就业，带动了上下游产业链合作伙伴共同富裕。”

其还指出，中国股市需要更多像贵州茅台这样遵守规则遵守法律遵守契约精神的优秀上市公司，只有更多的上市公司积极为社会创造价值为股民创造收益，中国股市振兴才会有希望。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜杨欢）