图源：视觉中国

作为400多亿市值的AI算力龙头和曾经的“翻倍牛股”，浪潮信息（000977.SZ）今年以来业绩持续承压。

10月31日晚，浪潮信息发布三季报，数据显示，前三季度公司营收为480.96亿元，同比下滑8.85%；实现归母净利润7.87亿元，同比下滑49.12%。第三季度，浪潮信息营收为232.99亿元，同比增长30.04%；实现归母净利润4.61亿元，同比下降22.06%。

今年以来，即便营收净利大幅下滑，浪潮信息备货始终增长。截至9月末存货211.01亿元，较年初增加40.44%，公司方面称“主要系经营备货增加所致。”

此外，浪潮信息前三季度的其他流动负债较年初增加950.02%，长期借款较年初增加161.72%，公司方面称这是由于“前三季度资金需求增加”。同时其合同负债较年初增加 62.01%，主要系预收货款增加所致。合同负债较期初增加 62.01%，主要系预收货款增加所致。

另外，公司前三季度信用减值损失为2.4亿元，较上年同期的1.04亿元下滑131.81%，公司解释系主要系应收款项较期初增长额同比上升，相应计提坏账准备增多所致。

值得注意的是，根据东方财富网的数据，前三季度，公司的毛利率创了新低，达到7.82%，同比下滑31.52%。公司前三季度的毛利率为9.67%，同比下滑19.55%，环比下滑15.18%。而根据各个季度的毛利率情况，该毛利率已经是10年以内的新低。钛媒体App梳理历年毛利率看到，浪潮信息2014年-2022年毛利率分别为14.19%、15.48.72%、10.58%、11.02%、11.97%、11.7%、11.44%和11.18%；今年前两个季度的毛利率分别为13.01和10.42%。

供应链问题一直是浪潮信息的软肋。根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。据悉，新规将在向公众征求30天意见后生效。但浪潮信息在三季度报中并未说明本季度的供应链情况。值得一提的是，在公司业务发展可能面临的主要风险中，浪潮信息在2022年年报中首次明确提出“供应链风险”。而浪潮信息正是英伟达在国内最大的分销商之一。

今年上半年，浪潮信息营业收入同比下滑28.85%，归母净利润同比下降65.91%。而其上半年业绩大降的原因正是受制于芯片供应问题。在其半年业绩预告中，浪潮信息称：“2023年上半年，受全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司营业收入出现下滑。”

这源于浪潮信息依托于英伟达芯片供应的服务器业务占比太重。虽然浪潮信息对外称，业务覆盖了服务器、算力、算法、数据基础设施、存储以及AI管理软件，同时在数值化转型、数据中心的液冷标准化体系等方面都有探索。

半年报显示，浪潮信息服务器及部件占营业收入为244.99亿元，占营收比重达98.79%，而2018年-2021年，该业务占营收比重分别为99.48%、99.51%、98.12%和95.97%。

浪潮信息曾在2019年年报中公布，英特尔、英伟达（新加坡）是第一和第二大供应商。此后一直披露供应商名称。2022年，浪潮信息开始逐步降低对第一供应商的依赖。

财报显示，2022年，公司前五大供应商合计采购金额259.57亿元，较2021年的389.70亿元减少33.39%，占年度采购总额的比例也由2021年的54.82%降至47.83%。其中，仅对第一大供应商的采购额就由169.42亿元降至76.92亿元，降幅超过50%。

在9月份浪潮信息董秘在回复投资者“关于下半年如何扭转芯片供应链紧张的趋势”的问题时表示，浪潮信息将与关键部件厂商强化互动，保持良好合作关系，继续加强中长期战略合作；其次，与关键部件厂商保持定期技术路线交流，积极参与关键部件厂商的早期合作项目，保持技术领先性及合作黏性，并积极开放供应链、开拓采购备份通道，应对供应风险。

（本文首发钛媒体APP，作者｜郭梦仪）