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文 | 数科星球

最近，消弭了一阵时间打的小鹏汽车传来好消息。据了解，该公司2023年9月交付15,310辆汽车，环比增长12%；2023年第三季度总交付量超过40,000辆。

对于以往的业绩，最近小鹏的表现可谓打出了新高度，一扫市场怀疑的目光。但小鹏汽车是否能借此机会打个翻身仗，还需分析。

01 小鹏汽车“疲态”的背后

在9月业绩出现之前，小鹏汽车的表现确实不佳，这点承认起来也无可厚非，谁都有走霉运的时候。

从财务数据来看，小鹏汽车的财务状况在2022年表现出明显的下滑趋势。2022年全年小鹏汽车收入268.6亿元，同比增长了28%，但是第四季度其收入51.4亿元，同比下降39.9%。

同时，小鹏汽车在2022年的运营亏损和净亏损都有所扩大，分别为87.05亿元和91.38亿元，同比增长了88.1%和43.8%。此外，小鹏汽车在市场上的销量也出现了下滑。2023年2月其销量为6010辆，同比下降3.45%，前两个月累计销量为11228辆，同比下降了41.36%。其中，小鹏P5的销量在2023年2月仅为1890辆，自去年6月以来一直下滑，去年12月促销后销量有所回暖，但依然没有止住下滑的趋势。这些数据都表明小鹏汽车近期的表现确实不好。

此外，小鹏汽车在市场上的竞争压力也越来越大。特斯拉等竞争对手推出了更具有竞争力的车型，并且在价格上也有所优惠，使得小鹏汽车在市场上的竞争优势逐渐减小。同时，新能源汽车市场的增速也有所放缓，这也给小鹏汽车等新能源汽车企业带来了一定的压力。

不过，虽然小鹏汽车目前面临一些挑战，但是它也在积极寻求改变和突破。比如，小鹏汽车正在加大研发投入，推出更多具有创新性和竞争力的车型，同时也在努力改善销售渠道和服务质量等方面的问题。此外，小鹏汽车也在积极寻求与地方政府合作，以获得更多的政策支持。

以往，小鹏汽车确实面临一些挑战和压力，但是它也在积极寻求改变和突破的机会。

02 小鹏汽车最近的“大招”

一些观点认为，小鹏汽车不鸣则已，一鸣就要惊人。这不免让人联想到，坊间一度传闻何小鹏去德国大众，想收一家豪华的汽车品牌。如若此消息当真，那么电动汽车行业无疑会为之一振。二级市场中，一些人认为传言即真相。有小道消息称，大众出面在欧洲讨论让小鹏成为车机供应商的可能性。

当然最终消息，只能等具体层面确认。

让投资人看好的原因是，小鹏解决出货问题后，销量开始放量。虽其九月15310台汽车离预期的16000台有差距，但销量打开后，无疑小鹏的竞争力将飞升。

不看好小鹏的人抱着另外的观点。首先是嫌弃“小鹏汽车”名字老土的人，表示“听名字就不想买”。除了这部分人外，较为理智的一些人认为，小鹏是小米汽车最近的竞争者，认为“二者在未来必有一战”。

从目前情况看，蔚来汽车、小鹏汽车的现金流储备都不算特别多。一些人觉得，在经营现金流无法回正的情况下，很难参与下一轮竞争。在领导人层面，雷军强大的执行力也不可小觑。

可以看到，在众多电动汽车厂商最近的市场表现中，首推智驾概念，小鹏受益匪浅。但实际上，业界又给出了两种截然相反的看法。

反对方不认可目前自动驾驶的发展。认为目前的自动驾驶中，人工标注效率低，暂时还无法将大模型涌现和自动驾驶结合起来。考虑到，目前国内驾驶习惯激进、路权争夺现象严重，自动驾驶体验很难上马。

他们认为，在近期突然上线自动驾驶只会让这个行业迅速跌入低谷。因此，在概念上，智驾不过是概念炒作。当然，智驾是指硬件、软件、数据的整合搭配相辅相成带来的用户使用体验，并不代表自动驾驶，但是向这个方面发展的，我们一览小鹏的竞争力就可见一斑。

首先，小鹏汽车采用了量产车中最强的自动驾驶硬件架构，包括单摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达等感知组件，以及高精定位和高德高精地图的定位组件，还有英伟达Xavier驱动的强大运算单元和博世iBooster制动助力系统等控制组件。这些硬件组件的整合搭配相辅相成，为用户带来了高效、安全的智驾体验。

另外，小鹏汽车还拥有NGP功能，涵盖自动超车、自动限速调节、最优车道选择、自动切换高速公路、自动上下匝道、变道自动紧急避让等使用场景。此外，小鹏汽车的NGP功能在交通锥识别与避让、大货车规避、夜间超车提醒、故障车辆避让、拥堵道路超级跟车等复杂环境中也拥有良好的表现。

小鹏汽车在新能源汽车领域也具有全球最长续航里程706公里，这得益于其搭载的新一代方形电池组和全铝箱体、SMC复合材料等轻量化技术。同时，小鹏汽车还具有智能音乐座舱，可以连接外部世界，实现车与人、车与车、车与场景高效连接。

这可被认为是小鹏的大招，也是小鹏敢打翻身仗的资本。总体来看，它的智驾体验以及竞争力相对较强。

03 小鹏即将“快跑”?

在2023四季度，小鹏明显加速了。其将开展50城的“无图+AI代驾”落地，一些业界人士认为，这对小鹏来说至关重要。

乐观的人认为，在智驾不断被宣传下，汽车智能化的拐点就在不远的前方。在小鹏汽车的竞争对手中，不乏理想也加大了这方面的投入。即时消息是，理想目前正成倍的投入财力人力在智驾方面要赶超一流，乐观估计，在2024年就要全量推送该产品的智驾系统。

此外，两名大将的加入，让人们重新对小鹏有了信心。

在王凤英加盟小鹏后，该公司内部开始“降本增效”、十多位高管被免职。而随着供应链管理加强，产品的成本也得到了大幅降低。

在同类竞品中，小鹏的“大幅削藩”成果斐然。对比蔚来，后者的车价虽然很高，但毛利却很低，究其根本，成本高居不下，再加之中低端品牌迟迟不能上市，让蔚来汽车越来越“被动”。一些极端人士甚至认为，正是由于李斌的固执己见，不上两驱版，丢失了无数订单。

客观而言，目前支持小鹏的车主仍然。很多人认为，小鹏的销量可能会后来居上，超越蔚来和理想。他们给出的理由是，随着充电速度越来越快，充电站越建越多，以及智能驾驶技术的普及和强大的供应链管理能力。小鹏的优势将越来越明显。

另外，引入大众后，小鹏的实力飞涨。据不完全统计，仅在成本方面，汽车座椅的单个价格就降低了1000多元；钢材、铝材的价格降低了10%；零配件的价格，降低了10%。

而以上只是过去一段时间方式的，有分析人士认为，小鹏汽车还可以持续优化成本。经过优化，汽车各个项目模块的价格仍然有下降的空间。

如果以上逻辑成真，那么在目前的价格战背景下，小鹏可以通过降价进而使得消费者认可度提升、市场占有率上升，最终登上“性价比或发烧友之王”的宝座。

当然，从这个角度而言，又呼应了其和小米甚至比亚迪必有一战的逻辑。