9月25日晚间，物产中大（600704.SH）发布公告称，拟向信泰人寿保险股份有限公司（以下简称“信泰人寿”）增资不超过60.65亿元，增资完成后，将持有信泰人寿33%的股权，对信泰人寿不构成控制。

物产中大是浙江省属大型国有控股公司，旗下业务庞杂，从直接影响来看，此次增资入股信泰股份可为其金融业务板块补齐一块保险公司牌照，而另一面，在近两年地方国资频频对口“拯救”当地境况不佳的险企的趋势下，物产中大此举或成为该趋势下的新案例。

不过，二级市场对此反应平平。截至9月26日收盘，物产中大股价4.79元，下跌0.62%。

60亿自有资金入股昔日“问题”险企

根据公告，9月25日，物产中大审议通过了关于参与增资入股信泰人寿的请示，拟用不超过60.65亿元的自有资金完成这次增资。

据悉，物产中大将在增资后持有信泰人寿33%的股权，可提名董事不超过董事会成员总数的三分之一。因为不构成对信泰人寿的控制，所以信人寿不纳入物产中大合并报表范围。

不过，该次增资目前尚存不确定性，物产中大在公告中表示，由于本次增资入股信泰人寿及原股东和潜在股东较多，具体事宜尚待交易各方进一步协商、推进和落实。此外，本次交易亦尚需取得浙江省国资委等主管部门批准或同意。

从公告来看，信泰人寿经营各类人身保险业务，主要销售传统寿险、分红寿险、健康险、意外险等寿险产品。目前旗下拥有3家子公司、18家分公司、79家中心支公司及下属分支机构、162家四级机构，基本覆盖经济发展相对活跃、保险深度较高的保费大省。目前信泰人寿员工近万人，服务客户数超250万人，2022年规模保费约500亿元。

在这些信息的另一面，钛媒体APP了解到，成立16年的信泰人寿有着复杂的发展史。

自2007年成立以来，信泰人寿股权更迭和高层动荡不断。近些年，信泰人寿由“明天系”旗下包商银行实际控制，经历过一段股权稳定期。然而，受“明天系”、包商银行暴雷波及，信泰人寿的情况并不乐观。2018年到2022年间，因部分股东股权被冻结，信泰人寿少部分股权曾陷入流拍境地。2021年，信泰人寿持股14年的原始大股东永利集团清仓股权。

从股权结构来看，天眼查信息显示，目前信泰人寿共有15个直接持股股东，其中前三大股东分别为天津大田供应链管理有限公司、北京九盛资产管理有限责任公司、远洋资本有限公司，持股比例分别为19.9%、19.8%、14.9%。另外12个股东分散持有40.49%的股权。此次物产中大入股，或成为信泰人寿第一大股东。

在股权频繁更迭的同时，近年来，信泰人寿多次被监管点名，2013年，信泰人寿因偿付能力充足率不足被监管叫停暂停新业务。2019-2022年间，因产品设计和费率厘定问题，信泰保险被4次点名。此外，因受互联网人身险监管新规影响，信泰人寿互联网保险产品于2022年1月起暂停销售，目前尚未恢复。

业绩方面，成立16年，信泰人寿大多数年份处于亏损状态，2018年以来，情况有所好转，利润回正，据披露，2021-2022年，信泰人寿营业收入分别为479亿元、501亿元，净利润分别为1.01亿、2.26亿元。公告显示，2023年上半年，信泰人寿营业收入356.66亿元，资产总额2217亿元，负债总额2200亿元，资产负债率为99%。

物产中大2017年-2020年净利润情况，来源：天眼查

来源：公告

此外，钛媒体App查询了解到，今年第二季度末，信泰人寿综合偿付能力充足率为116%，核心偿付能力充足率为98.55%。两项指标均低于近日国家金融监督管理总局披露的保险业均值，具体来看，第二季度末，人身险公司平均综合偿付能力充足率为178.7%，核心偿付能力充足率为106.5%。

地方国资对口增资本地险企又一案例

信泰人寿还有一个身份，即浙江省首家民营险企，信泰人寿的复杂背景和处境也揭示着，受浙江省国资委控制的物产中大此次入股信泰人寿，或不仅仅是为获取保险牌照。

据了解，近年来，在监管趋严，尤其是对险企股东资格审查趋严的背景下，地方国企在化解问题保险企业风险的过程中成为重要参与者之一，例如境况不佳的国宝人寿获得国资四川金融控股集团有限公司注资。此外，受中植系暴雷牵连的横琴人寿，在偿付能力近年来大幅下滑的情况下，获得了当地国资珠海国资的注资，珠海国资成为其第一大股东。

此次浙江国资入股信泰人寿，将成为地方国企拯救当地境况不佳险企的又一案例。

官网显示，物产中大是浙江省属大型国有控股上市公司，拥有成员单位超过400家，是大宗商品供应链集成服务商，其中，金融、能源、化工、汽车服务是其供应链集成服务板块中的核心业务，贡献着超过9成的营收。2023年上半年，物产中大营收为2900亿元，扣非净利润为16亿元。金融服务是其三大业务板块之一，若完成对信泰人寿的增资入股，物产中大金融板块将补齐保险公司牌照。

对于此次入股的背景，物产中大称，是为优化公司金融产业布局，提升金融核心竞争优势，推动保险与养老服务产业、智慧供应链集成服务、新兴产业投资等领域的协同发展。

关于此次增资入股信泰人寿将对上市公司带来的影响，公告称，有助于推动保险资金宽周期、低成本优势与公司养老服务产业的紧密结合，探索实践“养老+保险”的业务模式。同时，公司将推动保险投资业务与智慧供应链集成服务及新兴产业投资融合发展，提升公司金融服务的核心竞争力。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）