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近日，菜百股份（605599.SH）召开2023年半年度业绩说明会，菜百股份党委书记、董事长赵志良在会上强调，公司会继续推进营销网络建设，加密京津冀门店布局的同时，将积极开发华北以外市场。

得益于金价维持走高态势，黄金市场整体走俏，2023年上半年菜百股份交出营收净利润双升答卷。数据显示，上半年营收约83.61亿元，比上年同期增长56.85%；归于上市公司股东净利润约4.12亿元，比上年同期增长65.81%。经营活动产生的现金流净额约13.26亿元，比上年同期增长66.61%。

对于营收大增的原因，菜百股份保持清醒客观的认知，该公司在半年报中指出，主要系上半年中国经济呈现回升向好态势，此前积压的消费需求得到释放，消费者购买黄金珠宝产品的意愿增强，同时金价震荡上行，进一步激发黄金产品消费活力，公司整体销售情况向好，以及积极拓展营销网络，门店数较同期有所增加，实现销售增量所致。

经营业绩大幅增加，除上述提及的行业利好因素，与菜百股份自身模式分不开。钛媒体APP了解到，菜百股份业务重心在能体现黄金珠宝产品附加值的两端，上游包括原材料采购和产品设计等，下游专注首饰文化推广、直营门店管理、会员资源运营与增值服务。此外，将黄金珠宝行业高度标准化的生产环节委托加工方式完成，重点把控供应质量。

菜百股份风险亦显而易见，首先是经营区域过于集中。目前，其销售区域主要集中在以北京为核心的华北地区，且北京总店销售占比较高。为破局，菜百股份已在河北省、天津市、陕西省、内蒙古自治区及江苏省开设直营连锁门店，并利用电商渠道扩大销售区域。

菜百股份坦言，上述情况虽在一定程度上改变了公司销售区域过于集中的状况，但并没有使这种局面得到根本的扭转。截至报告期末，华北地区门店数量67家，其中北京门店52家（含总店）、华北其它地区门店15家；华北以外地区门店数量7家；线上入驻8家平台开设店铺14家，并设立自营线上商城。

华北销售占比有多高？报告期内，华北地区销售收入占菜百股份总营收86.69%。报告期近三年一期，菜百股份在华北地区以外区域销售比例稳步增长，2020年、2021年、2022年、2023年上半年华北以外地区销售收入分别较上年同期增长74.26%、66.45%、71.88%、209.89%。

在开店方面，2023年上半年，菜百股份共设新门店4家，其中北京门店1家，河北省、天津市门店共3家，进一步巩固经京津冀地区市场布局，部分优质储备项目将于年内开业。其中，北京地区门店新增京东小时达服务。线上方面，报告期内，菜百股份电商子公司营收约15.33亿元，同比增长109.43%，实现销售规模突破。

业绩会上，赵志良透露，异地经营方面，菜百一方面充分发挥直营模式和全品类经营优势，以产品和服务打造差异化优势，提升销售规模，并根据当地市场消费喜好，灵活调整产品结构，以迎合市场消费需求。另一方面，菜百通过线上渠道面向全国消费者，且线上渠道销售规模逐年增长，有效提升了公司品牌知名度，进一步推动了向全国性品牌的迈进。

针对会上有投资人提及菜百股份销售区域过于集中何时得到根本性扭转的疑问，菜百股份党委副书记、董事、总经理王春利强调，在开设线下门店方面，菜百将加密京津冀门店布局，积极开发华北以外市场，聚焦现有区域布局同时，加密重点城市、重点商圈布局。其表示，“公司销售区域集中情况正在持续改善，多年来线上渠道积累了大量华北地区以外的客群，线上销售规模快速增长。”

对于投资者关心的产品定价策略问题，王春利透露，公司采取直营模式经营，直接面向消费者销售黄金珠宝产品，坚持“标实价、卖真货、卖好货”原则，黄金类产品价格遵循“上调谨慎，下调紧跟”原则，根据金价变动调整零售价格。

王春利进一步介绍称，具体分品类来讲，贵金属投资类产品定价按实时基础金价加手续费的模式，手续费根据不同产品，从几元/克到十几元/克不等；其他黄金类产品，从总体来说，绝大多数按每克金价乘以克重定价，少部分产品在按克计价基础上加上加工费定价，工费主要根据产品工艺不同，有多个定档层级；IP类贵金属文化产品以一口价定价为主，整体占黄金类产品的占比较小；钻翠珠宝类大部分产品按一口价定价。

上半年菜百股份业绩打了胜仗，下半年是否延续增长，针对会上投资者的该疑问，菜百股份副总经理、财务总监李卓表示，“公司对于行业前景和发展空间充满信心，下半年，公司将继续坚持做好黄金珠宝零售主业经营，努力提升公司经营业绩。”截至9月7日收盘，菜百股份每股报收于13.12元，涨幅0.31%，总市值102.04亿元。(本文首发于钛媒体APP，作者|方璐)