老白干酒一季度净利降逾六成,今年目标是增收控本|直击业绩会

业绩大起大落,全国化裹足不前。

(图源:视觉中国)

(图源:视觉中国)

2022年,“河北酒王”老白干酒(600559.SH)净利润增幅高达83.59%,位列20家白酒上市公司第一;但2023年一季度,老白干酒净利润同比骤降了61.51%。针对净利润的大起大落,老白干酒给出的理由是一季度无政府拆迁补偿款。

5月25日,老白干酒召开2022年及2023一季度业绩说明会,会上公司进一步解释称,“春节之前,大家身体刚刚恢复,消费场景、礼尚往来受限所致。”

老白干酒还表示,2023年力争实现主营业务收入 51.70 亿元,公司将通过全面预算管理,进行成本费用控制,持续开展降本增效活动,确保费用的精准投入和有效使用,有效地降低全年的费销比和生产管理费用,不断地提升盈利水平。

中低档产品支撑业绩

老白干酒旗下产品主要分为老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。从价格来看,老白干酒将产品划分为三个档次:100元以上为高档产品;40-100元(含100元)为中档产品;40元以下(含 40 元)为低档产品。

2022年,老白干酒实现营收46.53亿元,同比增长15.54%。公司称营收的增长,主要因为高档白酒销售占比增长。年报显示,老白干酒去年高档酒同比增长22.79%,中档酒同比增幅18.42%。

(2022年产销数据,来源:2022年报)

(2022年产销数据,来源:2022年报)

而2023年一季度,老白干酒营收10.03亿元,同比增长10.43%。但其高档酒营收3.89亿元,同比下滑了9.53%;中档酒营收2.86亿元,同比增长38.03%;低档酒营收2.40亿元,同比增长36.39%。显然,一季度老白干酒业绩增长主要来源于中低档酒。也因此,公司整体毛利率为65.42%,创下近两年来新低。

(2023一季度销售数据,来源:公告)

(2023一季度销售数据,来源:公告)

具体到产品,2022年衡水老白干系列、孔府家系列以及武陵酒系列销量均下滑,库存大幅增加。对于账面库存额的增加,老白干酒财务总监吴东壮回复投资者称,“成品酒库存增加一是公司为增加消费者体验,实施成品酒瓶储;二是根据客户订单备货所致。”

(资料来源:2022年报)

(资料来源:2022年报)

主线产品老白干增长不佳、武陵酒也增长乏力,最难的还是最卖不动的孔府家系列。对此,老白干酒总经理赵旭东回复钛媒体APP提问时称,“孔府家酒正在积极调整产品结构和营销策略,目前效果初步显现。”

赵旭东在会上还表示,公司现有5家酒企,涵盖多个品牌,目前根据各自的区域市场情况、对标竞品,进行产品聚集,不断提升市场占有率。

全国化裹足不前

作为河北本地产酒龙头,老白干酒正在加速推进全国化。2022年报披露,目前老白干酒营收主要来自大本营河北、安徽、湖南、山东、其他省份以及境外。结合老白干酒“衡水老白干酒业、武陵酒业、板城酒业、文王酒业、孔府家酒业”协同发展的格局来看,老白干酒的市场也正是由各个分支酒企的本地市场组成。

钛媒体APP梳理发现,2020年到2022年,公司湖南市场有酱酒企业武陵酒坐镇,在酱酒热的拉动下,过去三年市场增长明显,今年一季度开始回落;安徽、河北市场从2021年开始保持稳定增长;山东市场则持续下滑;“其他省份”在过去三年持续负增长,一定程度上反映出老白干酒在大本营外的市场开拓效果不佳。

值得一提的是,河北是老白干香型的大本营,衡水老白干酒系列也是其主要产品线,但2022年报显示去年该系列酒增长不到2%,这从侧面印证了老白干酒在省内市场的现状不太乐观。

(资料来源:上市公司公告 钛媒体APP制图)

(资料来源:上市公司公告 钛媒体APP制图)

2023年一季度,安徽、境外和其他省份营收增幅较为乐观,均在30%左右及以上,但山东市场依然在较大幅度下滑。

赵旭东在会上表示,“河北市场环两大直辖市,京津冀一体化为河北的发展带来机遇,公司坚持长期主义,聚集区域、聚焦渠道、聚焦产品、聚焦品牌、聚焦消费者培育,发挥公司在河北区域品牌优势、产品优势、文化优势,不断增强消费者粘性,加强与消费者的互动、交流与沟通,不断提升市场占有率。”

但钛媒体APP注意到,老白干酒全系产品价格均不算高,去年更是通过频频涨价来进一步优化渠道利润,在库存进一步增大、渠道利润不理想的前提下,老白干酒推进全国化势必会困难重重。

对此,老白干酒在会上透露,今年公司会结合市场情况适时进行调整。同时,在营销上为产品赋能,公司正通过新媒体宣传和传播,不断提高品牌知名度,增强消费者粘性,提升产品的知名度和美誉度。

赵旭东还表示,“公司将积极与一线名优酒企进行对标,不断学习,争取创造良好的业绩回报广大投资者。”(本文首发于钛媒体APP,作者 | 杨欢)

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