昔日被予以厚望的地产潮汕二代，始终没有携手公司度过企业寒冬。

日前，一则由深交所出具的问询函让沉寂多时的皇庭国际（000056.SZ）再次回到人们的视野。

据了解，深交所在该则函件中提出共11条主要问题，包括要求皇庭国际说明归属于上市公司股东的净利润连续三年亏损的主要原因，并结合公司所处行业发展现状、主营业务盈利能力、资产结构及偿债能力等，说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

同时，要求皇庭国际列示有息负债的债务类型、具体金额、到期日、利率、偿付安排，并结合当前有息负债及到期情况、可自由支配货币资金、预计经营性现金流、资产变现能力、融资能力和计划等说明公司是否存在流动性风险。

值得注意的是，这并不是皇庭国际今年收到的第一封问询函，钛媒体APP翻阅皇庭国际披露公告发现，2023年开年至今，皇庭国际先后5次收到深交所问询，内容涉及公司股票激励、2022年度业绩预告、公司回购股票、股权转让、2022年年报等。

皇庭国际向来被予以作风低调，与大部分潮汕企业的高调形成鲜明对比，可如今看来，皇庭国际只是在“业务能力”方面低调罢了，监管层面对其的关注似乎并从未降低过。

不到半年连收5封函件，皇庭国际经营状况堪忧

今年以来，皇庭国际先后5次收到深交所出具的关注函，仅1月份就连收两封函件。

1月11日，皇庭国际发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》，拟向28名激励对象授予限制性股票4401万股，占公司股本总额的3.76%。据公告，激励对象均为公司及子公司德兴市意发功率半导体有限公司（简称“意发功率”）任职的董事、高级管理人员及核心业务人员，其限制性股票的授予价格为2.5元。

同日，深交所向皇庭国际发送关注函，要求公司说明激励对象及其获授限售股数量确认依据与其贡献匹配性，是否存在利益输送情形，是否为收购意发功率的一揽子安排。

皇庭国际后于1月17日发布回函，对深交所提出的上述问题一一作答，并表示公司正在战略转型关键时期，急需鼓舞团队士气、激励员工勤勉工作、通过有效的激励方式，使得公司达成更高的发展目标。

不到半个月，皇庭国际披露2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润为-15亿元到-22.5亿元，将连亏3年。随后，深交所发出关注函，要求公司说明是否存在无法偿还到期债务的风险，以及公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

在2月7日的回函中，皇庭国际表示，截至2022年底，公司货币资金期末余额为9593万元，有息负债总额为44.1亿元，其中一年内到期的有息负债总额为36.07亿元，占公司借款余额的81.8%，但是借款中以房产、存单等实物资产抵押、质押贷款为41.98亿元，信用贷款为2.12亿元。

公司因到期或涉诉等原因尚未偿还债务的余额为38.86亿元，主要是中信信托有限责任公司的27.5亿元贷款，公司已在采取多种措施解决融资到期及涉诉事宜。截至公告日，厦门国际银行与公司签订了展期协议，徽商银行正常还本付息。

同时，皇庭国际还指出，公司在推动出售部分资产偿还到期债务及解决涉诉事宜。截至公告日，公司出售重大资产事项尚在与交易对方共同协商中，出售重大资产事项能否达成尚存在不确定性。若公司出售重大资产事项未能如期推进和达成，可能导致公司存在无法偿还到期债务的风险。

但令人意想不到的是，2月7日皇庭国际回函的同时，再次收到深交所要求其说明长期未完成回购注销手续的原因及公司货币资金的真实性等内容的问询，一个月内连收三封关注函，可谓皇庭国际的“另类高光时刻”。

三天后（2月10日），皇庭国际便向深交所于2月7日下发的关注函进行了回复。

皇庭国际回复称，近几年地产行业调控趋严，因持有商业不动产的比例过高受到了严重影响，大部分银行贷款到期后无法正常续贷导致逾期，另外下属的购物中心、写字楼裙楼项目近几年因疫情管控因素的影响，导致经营收入和现金流均出现了不同程度的下滑；前述两方面因素使得公司现金流比较紧张，只能分批次支付回购注销款项。由于回购款项未能全部支付完成，无法办理验资手续及注销回购限制性股票业务的申请，所以未能如期办理回购注销手续。

值得一提的是，这是皇庭国际向深交所提交的最后一封回函，深交所后又于4月28日、5月12日向皇庭国际下发关注函、问询函。但截至目前，皇庭国际仅对深交所4月28日出具的关注函进行了两次延期回复申请，便再无其他动作。

另据皇庭国际2022年年报显示，期内公司营收约6.63亿元，同比减少12.09%；归母净利润为-12.31亿元，延续亏损状态。

分业务来看，商业运营服务业务实现营收约3.75亿元，同比减少14.8%，占公司营收的56.6%；物业管理服务业务实现营收约2.84亿元，同比下降6.67%，占公司营收的42.87%。

转型半导体赛道，皇庭国际依然过得不好

公开信息显示，皇庭国际公司全称为“深圳市皇庭国际企业股份有限公司”，是一家以商业地产开发和商业经营为主的地产公司，主营业务是商业不动产运营管理业务、资产管理业务以及各配套服务业务；主要产品及服务有商业运营服务、金融服务、融资租赁服务。

自地产行业进入下行期后，皇庭国际开始谋求转型，并于2021年开始对外宣布将转型半导体行业，并频繁向半导体行业发力。

据悉，皇庭国际先后于2021年10月、2022年6月与意发功率达成合作关系，从最初的投资到后来的收购，一系列举动不难看出，皇庭国际是为公司战略转型铺路。

钛媒体APP了解到，2022年3月，皇庭国际拟以投前5亿元的估值向元禾（广州）半导体科技有限公司投资5000万元持有其9.09%的股权，以探索AR、VR等应用领域业务。同年6月份，皇庭国际分别与金拓资本签订《战略合作框架协议》、与合创资本签订《战略合作协议》，拟在电子以及半导体行业开展投资合作。同年9月，皇庭国际聘请了一批高层管理人员，其中不乏半导体领域的高端人才。

可以看到，皇庭国际为转型半导体赛道煞费心血，但实际上公司的资金情况仍不容乐观。

据了解，皇庭国际当前的主要营收来源仍是商业运营服务业务，其中最核心的资产便是位于深圳市福田中心区的皇庭广场。高光时期皇庭广场曾实现租金收入4769.74万元，占皇庭国际当年（2014年）营收的48.21%。

但随着皇庭国际不断陷入债务风波、亏损困境，皇庭广场不但没有为公司带来更高收入，反而被摆上了货架。

钛媒体APP了解到，2021年上半年，皇庭国际首次出现债务逾期，公司及其子公司合计共有32.52亿元已逾期未偿还债务，包括向国民信托借款的3.34亿元、向中信银行深圳分行借款的3895万元、向中信信托借款的27.5亿元、向渤海银行借款的1.29亿元等。

到了2022年3月，皇庭国际先后两次公开挂牌出售皇庭广场股权，两次挂牌参考价格分别为74.93亿元、56.20亿元，但均未征集到有效购买意愿。

时间再回到当下，根据皇庭国际披露的2023年一季报显示，期内公司实现营收约1.96亿元，同比增加8.3%；归属于上市公司股东的净利润为-1.02亿元，依然处于亏损状态。而半导体业务尚处于前期探索阶段，公司仍在布局半导体领域，该业务并为给公司带来收益。

二级市场方面，皇庭国际股价走势早已不复当初，截至5月17日收盘，公司股价报收3.93元，跌0.76%，成交额4178.86万元，较巅峰时（2015年6月30日，23.17元）股价跌83.04%，当前公司总市值为47.56亿元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）