张兰「欠债」9.8亿,92岁默多克第五次结婚,知道富豪秘密最多的竟然是它

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富豪间的悲欢并不相通,但利用家族信托规避风险的心是类似的。张兰与默多克,包括更多的富豪们,把自己的家底、秘密和真实的内心,都放在了家族信托里。

图片来源@视觉中国

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钛媒体注:本文来源于微信公众号冯仑风马牛(ID:fengluntalk),钛媒体经授权发布。

富豪的秘密和底气

人世间的悲欢并不相通,富豪之间尤其如此。

上周,张兰因一纸判决书再次登上热搜。根据这份美国联邦地区法院公布的判决书,张兰仍拖欠欧洲私募股权公司CVC1.42亿美元(约合人民币9.8亿元)及其利息。受此事牵连,张兰海外家族信托被击穿,利用信托基金购买的一套纽约公寓也即将被执行还款。

热搜出现的第一时间,张兰就在直播间里回应道,「是CVC基金欠我的,我没欠任何人的啊。」随后,她又接受了多家媒体的专访,表态基本一致,「信托里的钱是我的,不是我欠他们的。我觉得这是资本在霸凌我们企业。」

张兰是高端餐饮品牌俏江南的创始人,当年为谋求上市,引进投资方CVC,但最终俏江南未能如愿上市,公司易主,张兰和创始团队一起离开。

股权大战过去多年,很显然,双方的恩怨尚未两清。这次让张兰气愤的是,她设立的家族信托被击穿。尽管张兰矢口否认成立家族信托是为了「规避风险」「转移资产」,强调设立信托是为了「让企业代代相传」,但这场风波的核心仍是围绕着风险与资产。

客观上来说,规避风险、保护资产,原本就是家族信托的最重要功能。

上周,热搜榜上除了这件事以外,还有第二件与家族信托紧密相关的事——92岁默多克宣布将要第五次结婚,这次他的女主角是66岁的安·莱斯利·史密斯。

默多克毫不避讳自己对美好婚姻的向往,他说,「我非常紧张,我害怕坠入爱河——但我知道这将是我最后一次。最好是。我很高兴。」尽管之前好几次结婚,他都对外表达了类似的意思,诸如「和她结婚是这个世界上最幸福的事」,但92岁高龄还选择步入婚姻的殿堂,可见默多克是真的「老房子着了火」。

富豪的婚姻好比上市公司的合并重组与拆分,超级富豪尤其如此。据2022年福布斯全球富豪榜,默多克及家族以208亿美元财富值位居榜单第76位。经历了4次结婚、离婚,如果没有一点资产保护措施,恐怕他早就跌出了富豪榜单,何况这次和安·莱斯利的闪婚——双方才刚认识半年。

默多克早就过了为爱情失去理性的年纪,让他无视屡次结婚离婚对财产影响的底气,来自家族信托。

在默多克与第三任妻子邓文迪离婚时,有媒体曾犀利地评价,默多克的家族信托就是一道防火墙,防止邓文迪插手新闻集团业务,也让他们的离婚风波仅限于娱乐版块,不会波及新闻集团的股权和运作。爱情如火,默多克只允许这把火燃烧他的内心,却不许这把火烧着了他的金库。

富豪间的悲欢并不相通,但利用家族信托规避风险的心是类似的。张兰与默多克,包括更多的富豪们,把自己的家底、秘密和真实的内心,都放在了家族信托里。

继承人的金库与枷锁

家族信托的架构,最能体现富豪对子女期望和评价。在这方面,香港富豪早早给内地富豪打了样。

李嘉诚有两个儿子,长子李泽钜,次子李泽楷。李泽钜曾被绑架,从此深居简出,一心打理家业;李泽楷风流韵事满香江,脱离长江实业另起炉灶。李嘉诚曾说过,自己还有「第三个儿子」,也就是成立于1980年的「李嘉诚慈善基金会」这个家族信托。

2012年5月,84岁的李嘉诚正式对外宣布自己的财产分配方案。李泽钜得到超过40%的长江实业及和记黄埔股权,以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%的股权,当时,这三块业务价值约2000亿港元。李泽楷得到相当于他当时资产的数倍,价值与大哥相当。除此之外,李嘉诚还留足了资产给「李嘉诚慈善基金会」。

早年间,李嘉诚通过成立私人信托公司,设立至少4个信托基金,建立至少2层信托关系,指定了李泽钜夫妇及其子女、李泽楷为信托受益人,李嘉诚父子三人各自拥有私人信托公司三分之一的权益。公布财产分配方案后,李泽楷手头的权益已进行了转移交割,李泽钜名义上的家族资产超过了李嘉诚。

长子守江山,次子给足弹药出门闯荡,李嘉诚把两个儿子的未来规划得明明白白。至于「第三个儿子」家族信托,那是李超人为自己、为家族打造的安全网,隐在暗处,守护着这个巨富家族。

郭得胜和李嘉诚一样,都是白手起家,二人也都在1950年代进军地产业获得巨大成功,进而跻身「香港四大家族」。不同的是,郭得胜1990年就因心脏病发去世,他所设立的家族信托没能如其所愿成为安全网,反倒成为一个火药桶,把郭氏家族炸得四分五裂。

郭得胜和妻子邝肖卿育有三个儿子,长子郭炳湘,次子郭炳江,幼子郭炳联。生前,郭得胜以自己持有的42%新鸿基股权设立了家族信托,受益人为妻子和三个儿子。按照他的设想,三个儿子应该齐心协力,共同经营好家族企业,因此他设定家族信托基金不能转让股份、不能解散重组,长子接任董事局主席兼CEO,次子和幼子作为副主席和董事总经理,辅佐长子。

郭得胜去世那年,新鸿基市值已达到254亿港元,称得上是一个庞大的企业,然而郭得胜仍是一副大家长做派,从未关注过三个儿子是否愿意服从他的安排。

2008年,郭氏三兄弟内斗进入白热化,老二郭炳江、老三郭炳联联手将大哥郭炳湘赶下董事会主席位置,称他患有躁郁症。「阁楼上的疯女人」手段被挪用到家族内斗中,同样起效,哪怕邝肖卿紧急出面说和,三兄弟之间的裂痕也无法弥补了。

2012年,邝肖卿突然宣布重组郭氏家族信托,老大郭炳湘被踢出受益人行列。郭炳湘不服,再三起诉,邝肖卿只得让出部分资产,让三兄弟平分利益,但前提是郭炳湘必须退出家族产业,自行发展。

至此,郭得胜苦心营造的家族信托格局土崩瓦解,不仅指定的继承人被逐出家族企业,还使得母子反目、兄弟阋墙。

与李嘉诚的通透、郭得胜的强势相比,香港另一位大富豪,许世勋,就对子孙后代的要求低得多。

许家传承百年,许世勋的父亲许爱周是广州湾的航运巨子,被称为「船王」。许世勋是许爱周第三子,早年间当过《南华早报》的主编,还是恒生银行、汇丰银行的董事,兄长去世后,他接掌家族生意,控股了香港多个著名商业地产,个人还是富丽华大酒店、恒生银行、海港企业的大股东。

许世勋有两子一女,长子许晋乾不幸于2014年病逝,幼子许晋亨虽然曾在海外留学,但资质有限,在事业上没什么建树,反倒与多名女星闹出绯闻。2008年,许晋亨与女星李嘉欣结婚。

许世勋对子女颇为了解,生前特意设立家族信托,资产交由专业人士打理,家族每人每月可以从中领取一定数量的生活费。香港媒体多方求证后爆料称,许晋亨、李嘉欣夫妇每月可领200万港元。按照许世勋的说法,「饿不死」。

2018年12月,许世勋病逝,享年97岁。他去世之后,许氏产业正常运营,子女也如他所愿,成为了享受岁月静好的富家翁。

李嘉诚、郭得胜、许世勋,三位富豪对子女的未来规划不同,造就了他们对家族信托迥然相异的安排。年轻时,他们都曾为家族打下大片基业,但到了人生暮年,他们不得不面对能力参差、性格各异的继承人们,家族信托是他们的意志化身,却无法代替他们担当家族权威。一旦不能维持内部和谐,再庞大的家族信托,也可能会失效,甚至被迫解散。

家族信托的两面性

说了这么多,家族信托到底是什么,它凭什么可以起到风险隔离的作用?

现代家族信托起源于英国,是指一种信托机构受个人或家族的委托,代为管理、处置家庭财产的资产管理方式。通过设立家族信托,这部分资产与委托人的其它财产在法律上实现了分离,家族信托内的资产处于独立运转状态,可以保护家族事业免受各种潜在风险的冲击,从而实现委托人的继承、投资、慈善等财富管理目的。

除此之外,家族信托有一个非常明显的好处:一旦资产进入家族信托,在法律上就不再属于家族继承人,也就无须为此缴纳遗产税,从而规避了财富传承中的大额税费。

看起来,家族信托像一个结实的智能保险箱,能保护资产、规避风险,还能定期给子女发钱。在什么情况下,家族信托会被击穿呢?换句话说,什么让家族信托不再保险?

以张兰家族信托被击穿为例,CVC在新加坡提起诉讼,要求接管张兰设立的家族信托。新加坡高等法院的法官认定,张兰是信托所在银行账户资产的实际所有人,因此同意了CVC的申请,家族信托的风险隔离功能失效了。

在业内人士看来,家族信托成立的关键点就在于所有权和控制权分离。委托人设立家族信托后,如果对信托的控制力度过大,让受托人(信托机构)在信托管理中完全缺位,导致信托架构名存实亡,那么家族信托就是无效的,信托资产便会被认定为委托人的个人财产。

此外,如果信托资产的来源非法、涉及恶意避债,家族信托也会有被击穿的可能。

2017年热播剧《人民的名义》中,山水集团的董事长高小琴在香港以孩子为受益人,设立了资产2亿元的家族信托基金。同年1月,香港发布了《金融机构进一步操作指南》,专门对信托做出穿透申报的决定。像高小琴这样的内地「高净值人士」在港资产将完全透明。高小琴伏法后,如果查明这笔2亿元的家族信托资产属于非法所得,那么这笔基金极有可能会被相关部门罚没。

家族信托是个保险箱,但它也存在着难以回避的劣势,例如:受托人(比如信托机构)存在道德风险,可能收受利益;家族信托会将家族后代成员利益永久绑定,遏制后代创造力的发挥;家族信托的成本高、受众群体小、签署程序复杂,会造成巨大的制度成本;家族信托可能被利用从事阴暗甚至非法行为,其私密功能可能会成为富豪供养情人、抚养非婚生子女的有力工具。

2019年,国内出现了首个家族信托财产执行异议案件,其背景就是富豪胡某以情人张某的儿子、父母、舅舅和外婆共五人为受益人,设立了规模为3080万元的家族信托基金,但胡某的妻子杨某向法院提起诉讼,要求张某返还不当得利,并申请财产保全,保全标的包括这个家族信托基金账户。2020年,法院终于走到保全程序,冻结了该家族信托账户,此时受益人已经变更为张某的儿子一人,账户内的资金也从3080万元缩水至1183万元。最终,法院判决打了个擦边球,继续冻结账户内的本金,但不支持原配杨某对张某提出的返回不当得利的要求,信托机构可以继续给张某的儿子发放信托收益。

家族信托承载着富豪对企业的雄心、对子女的关爱,同时也容纳着一些不愿为人所知的私密。

随着中国经济的发展,国内家族信托业务正在超高速增长。据统计数据显示,2013年国内家族信托存续规模不足5亿元,截至2022年9月,规模增至4694亿元,存续家族信托个数约为2.4万个。此外,还有许多富豪为了维持家族信托的隐秘性,特意在开曼群岛、英属维京群岛等避税天堂设立离岸信托。

可以预见的是,在风起云涌的资本市场,家族信托作为富豪的财富管理工具将会越来越常见,会有大把人如默多克一样,规避风险的同时,肆意享受甜蜜婚姻或者其它东西,也会有人如张兰一样,仅看到家族信托的优势,却因为对它不足够熟悉而遭受损失。

话说回来,国内家族信托业务的准入标准为1000万元,这个财富管理工具好用与否,欢迎各位亲身体验后回来反馈。

资料来源:

  • [1]中国外贸信托、财新智库:中国家族信托可持续发展报告
  • [2]蔡越坤:家族信托被击穿 张兰拖欠「CVC」9.8亿元人民币是被「资本算计」?,经济观察网
  • [3]乐琰:独家专访张兰:信托里的钱是我的,我会在新加坡上诉,第一财经
  • [4]赵涛:海外家族信托的理论与实践及其对中国的启示,中国社会科学院研究生院博士学位论文
  • [5]屈丽丽:3080万家族信托「被保全」引发的思考,家族企业
  • [6]彭宇翔:基于案例剖析的家族信托模式研究,法学研究
  • [7]张叶东,王智伟:家族信托破产隔离功能滥用的法律规制——兼议信托法和个人破产制度的协调,南方金融
  • [8]朱晓波:境内外财富传承类家族信托之差异性研究,上海交通大学MBA毕业论文
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