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文｜征探财经

最近一段时间，白酒企业正在上演一波高管“离职潮”。

2月24日，四川水井坊股份有限公司（600779.SH，以下简称“水井坊”）发布公告称，朱镇豪因个人身体健康原因，其决定自2月25日起辞去公司董事、副董事长、总经理、战略与执行委员会委员、提名委员会委员职务。同时，朱镇豪也辞去了公司法定代表人职务。

就在同一天，水井坊还发布董事会决议公告，在公司聘任新的总经理之前，同意由Mark Anthony Edwards（艾恩华）代为行使总经理职责，期限预计约6个月。

征探君查了一下，2010年以来，水井坊已经经历了5位总经理。50岁的英国人艾恩华，也成为水井坊近十几年来的第六位总经理。

洋高管的上任，能够带领水井坊找到业绩拐点吗？

“白酒打工皇帝”卸任

现年57岁的朱镇豪是中国人，香港科技大学工商管理硕士，曾历任巴拿马商帝亚吉欧有限公司台湾分公司总经理，帝亚吉欧洋酒贸易（上海）有限公司中国大陆地区总经理，帝亚吉欧洋酒贸易（上海）有限公司大中华区董事总经理，水井坊第九届董事会董事、副董事长。

2020年9月，时任公司总经理因个人原因辞职，朱镇豪自当年9月22日起代为行使总经理职责。从2021年7月开始，朱镇豪正式担任公司总经理。由此计算，朱镇豪在总经理的位子上刚刚坐了两年半的时间。

尽管任职时间不长，朱镇豪在职期间的薪酬却让征探君颇为震惊。征探君查阅发现，2021年朱镇豪的薪酬为851万元。需要说明的是，这份薪酬不包括参考持股市值，就是实打实的真金白银。

朱镇豪的这份年薪，放在整个白酒行业都是最高的，甚至一度被投资者调侃为“白酒打工皇帝”。根据Wind数据对2021年总经理薪酬的统计，排名第二的舍得酒业总经理年薪只有263.36万元，排名第三的洋河股份总经理薪酬为203.29万元。其他白酒公司总经理的薪酬都在200万元以下。

朱镇豪上任以来，公司确定了品牌高端化策略，致力于打造以典藏与井台为核心的高端与次高端白酒大单品，积极培育高端消费圈层。2021年，水井坊与中国冰雪大会合作，成为中国冰雪指定用酒；再度携手网球，利用网球赛事平台打造高端白酒圈层；赞助成都国际诗歌周；持续利用《国家宝藏》的文化底蕴助力传统文化新生，传播品牌文化内涵。

2021年，水井坊营业收入46.32亿元，同比增长54.1%；归属于上市公司股东的净利润11.99亿元，同比增长63.96%。

不过，到了2022年，随着疫情带来的影响持续加剧，水井坊的业绩增速也开始陷入迟滞。

今年1月18日，水井坊发布2022年年度业绩预告，公司预计2022年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约1679万元，同比增长仅为1.4%；营业收入与上年同期相比增加约4091万元，同比增长约0.9%。

此外，水井坊2022年销售量与上年同期相比减少约257千升，同比下降约2.3%，销售量全部来自中高档酒。公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣非净利润与上年同期相比减少约5248万元，同比下降约4.3%。

对于业绩变化，水井坊解释称，2022年以来，受全球经济放缓及国内新冠疫情多点散发、局部规模性反弹的影响，国内消费场景严重萎缩，白酒行业消费需求减少、渠道库存压力增大，呈现缩量竞争的态势。

利润曾超过茅台

公开资料显示，水井坊原名为四川全兴股份有限公司（以下简称“四川全兴”），旗下的全兴大曲曾经是家喻户晓的名酒。

1963年，第二届评酒会评选出8种优质白酒：四川全兴大曲和贵州茅台酒、四川五粮液、安徽古井贡酒、四川泸州老窖特曲、陕西西凤酒、山西汾酒、贵州董酒合称为“八大名酒”。1984年，第四届评酒会上，全兴大曲被评为国家优质银奖白酒。1989年，第五届评酒会上，全兴牌全兴大曲被评为“十七大名酒”之一。

20世纪90年代末，水井坊的营收和净利润甚至可以压制贵州茅台。

Wind数据显示，1999年水井坊的营业收入为11.81亿元。与之相比，贵州茅台的营业收入只有8.91亿元。当年水井坊的净利润为2.29亿元，贵州茅台为2.16亿元。水井坊不管是营收还是净利润都要远远超过贵州茅台。

不过，也是从20世纪90年代末开始，水井坊的发展开始走上另外一条道路。征探君此前在走访水井坊博物馆时了解到，1998年8月，在成都东南部水井街原全兴酒厂曲酒车间发现的老酒坊遗址以大量的出土文物、依次叠压的晾堂和不同时代的古窖池群，再现了白酒酿造工艺的全部流程，证实该遗址具有600年的酿酒历史，是我国考古发现传统酒坊中时代最早、延续性最强且保存最为完整的“活文物”，被誉为“中国白酒第一坊”。

也正是由于这次考古发现，四川全兴趁势推出子品牌“水井坊”，希望借此打开高端市场。2006年10月，四川全兴将公司名称变更为四川水井坊股份有限公司，公司股票代码由“G全兴”变更为“水井坊”。

水井坊品牌的强势崛起及其高端品牌的定位也吸引了外资的关注。2006年，英国洋酒公司帝亚吉欧开始曲线入股水井坊，并在当年成为公司第二大股东。到2013年7月，帝亚吉欧已经完成了对全兴集团100%股份的收购，间接成为水井坊实际控制人。

不过，从目前来看，帝亚吉欧的加入并未使得水井坊有更加进一步的突破。Wind数据显示，2021年，水井坊营业总收入46.32亿元，在白酒行业排名第12位。与之相比，排在第一位的贵州茅台营业收入已经突破千亿元。行业发展的变化之快，令人唏嘘。

总经理“走马灯”

孟子曾在文章中写道，天时、地利、人和是成功的关键。但这三个要素也是有一定的顺序规律的：“天时不如地利，地利不如人和”。由此可见，人的因素至关重要。而管理者岗位的频频变动，也成为水井坊备受争议的一点。

征探君了解到，现年50岁的艾恩华是英国人，毕业于英国牛津布鲁克斯大学法律及商科荣誉学士学位，拥有普通话文凭。艾恩华来中国已经超过20年，曾在联合利华和帝亚吉欧担任市场经理、市场总监、总经理等。

事实上，帝亚吉欧入主水井坊以来，曾先后换过多位总经理。2010年，帝亚吉欧派驻其原大中华区总裁柯思明担任水井坊总经理。这位地地道道的英国人被看作是帝亚吉欧入股水井坊后“烧的第一把火”，也是中国白酒历史上第一位“洋掌门”。

柯思明的到来也给水井坊带来了全新的国际化战略目标，把目光锁定在欧美市场。2010年，水井坊来自出口的营业收入4507.83万元，同比增长389.45%。2021年，水井坊出口增速也突破50%。不过，到了2012年，水井坊出口增速骤然下降至7.44%。柯思明也在2013年3月辞去总经理职务，不再担任水井坊任何职务。

柯思明之后，美国人大米成为水井坊第二任“洋帅”。有着丰富的消费食品从业经验的大米，给水井坊带来了快消品市场的思维，重点推行了扁平化直营、人员结构优化以及丰富产品线。

2015年，帝亚吉欧首次启用中国籍总经理，曾任嘉士伯啤酒（香港）有限公司大理啤酒总经理的范祥福接棒，水井坊开始深耕次高端，将扁平化直营策略更改为总代模式。2019年，范祥福宣布辞职，继任者是危永标。不过，危永标没有白酒行业的从业经验，上任水井坊总经理仅14个月就宣布了离职。此后继任者就是这次提出离职的朱镇豪。

随着不同时期总经理的策略更迭变化，多年来，水井坊的业绩也始终沉沉浮浮，以至离头部酒企的位置越来越远。这次继任的“洋高管”艾恩华能持续多久尚且不表，但水井坊想要持续发展，恐怕经不起大的折腾了。