今年以来，个人养老金制度从顶层设计到落地实施已经跑出了加速度。2022年4月，作为顶层制度设计的《关于推动个人养老金发展的意见》印发。此后，相关配套细则陆续发布。11月4日，银保监会等五部门联合印发《个人养老金实施办法》，同日，财政部、税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》。11月25日，个人养老金制度在36个先行城市（地区）正式实施运作，这也标志着个人养老金时代正式开启。

12月28日，在中国工业合作协会、济安金信、钛媒体联合举办的2022年中国上市公司投资价值峰会暨中国投资基金群星峰会上，长江养老保险股份有限公司副总经理杨奇华发表视频演讲。他表示，今年个人养老金政策发布的节奏和力度超出预期，市场热度超预期，开户数超千万。同时他也指出，个人养老金跟年金的基本属性是相同的，属于长期投资的养老金，都由市场化的机构投资，对于资金的安全性收益都有比较高的要求。因此，个人养老金的风险管控值得注意。

长江养老杨奇华发表主题演讲，图片摄于峰会现场

政策发布的节奏与力度超出预期

“毫无疑问，2022年社保跟养老资产管理这个领域可能很重要的一件事就是个人养老金的推出，养老金政策发布的节奏和力度是超出我们的预期”，在钛媒体—上市公司&投资基金双峰会上，杨奇华表示。

如何理解政策发布的节奏与力度超出预期？杨奇华表示，在当时防疫这么严峻的情况下，一些政策集中推出不同寻常。2022年4月，《关于推动个人养老金发展的意见》推出，这标志着账户制个人养老金制度的正式落地。

此后，相关配套细则陆续发布。11月4日，银保监会等五部门联合印发《个人养老金实施办法》，同日，财政部、税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》。

其次，试点的单位的力度大，范围广。11月25日，个人养老金制度在36个先行城市（地区）正式实施运作，这也标志着个人养老金时代正式开启。

市场反应热烈，开户数超1000万

随着个人养老金的正式启动，23家入选首批开办个人养老金业务名单的商业银行于11月25日宣布了个人养老金业务的正式上线，市场主体反响强烈。

由于参与人需在商业银行开立个人养老金资金账户，且个人养老金账户具有终身唯一性，参加人只能开立一个个人养老金账户，对应的个人养老金资金账户也只能选择一家商业银行开立。因此，多数银行为鼓励个人养老金账户的开通，纷纷开始了“花式揽客”。

根据人社部相关出示的提供的信息，目前开户数已经超过了1000多万户。同时各家经营单位都推出了相应的产品，银行是有4大银行在5个城市试点推出了特定的养老储蓄产品，6家保险公司推出了专储养老保险产品，都实现了首单落地与首笔申购。同时公募基金也积极参与，有129个养老目标基金都增设了特定养老金的专属份额。

未来这个市场到底有多大？杨奇华表示，现在可能也缺乏这方面的数据，按照现在的税延制度，实际上，个人所得税适应税率10%以上的人群，才会有实际的税优价值。这样的人群可能是在2800万到3000万左右。据此推测，从现在开户的情况来看有1000多万，也就是覆盖率不到二分之一。但是，开设账户也并不意味着投入资金购买相应的产品，这还需要有客观的判断。如果2800万人都能用足每年12000元的额度，这个市场相当可观。

不过在杨奇华看来，短期内，个人养老金市场想要达到如此大的规模并不乐观。从需求端来看，高收入人群收入存额比较大，所以几千块的税优吸引力有限；对于低收入人群来说，投资期限比较长，要以流动性为代价，会让一部分人群考虑再三。其次，从供给端来看，他认为目前推出的产品还都是银证保各自产品的延续，并没有能够非常好地回应广大参加者对于养老的需求。

可借鉴年金管理，需注重风险管控

杨奇华进一步指出，个人养老金跟年金的基本属性是相同的，属于长期投资的养老金，都是由市场化的机构投资，对于资金的安全性收益都有比较高的要求，对于服务机构也有优中选优的要求。在产品设计时，跳出原有的产品思维为购买者做好相关的资产配置，或许是需要借鉴的地方。

此外，从销售模式上，杨奇华建议可以考虑借鉴企业年金的销售与服务模式，利用企业内部的人资平台或者工会平台，尝试一些相当于批发的销售与服务。

还需注意的是，因为个人养老金产品在退休之前是没有办法提前支取，所以在这种情况下，杨奇华认为投资者对于业绩的敏感性相对较高，所以个人养老金的风险管控要严格实施，一来可以激发投资热情，二来可以避免一些不必要的纠纷。（本文首发于钛媒体APP，作者|夏峰琳）