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文｜市值观察，作者｜徐风，编辑｜小市妹

当前国内云服务行业已步入中场，进入巨头博弈时刻。想要从这座巨大的“金矿”中淘金越发艰难。

其中行业头部玩家座次已定，阿里云、腾讯云、华为云位列前三甲，但“第四朵云”花落谁家尚无定论，京东云和百度云是最大竞争者。同时面对天翼云等国资云逆袭，浪潮云等腰部厂商追赶，以及以亚马逊微软为首的外资云，云服务市场的好戏，才刚刚开始。

阿里云地位仍难撼动

随着泛互联网企业上云接近尾声，巨头间跑马圈地渐缓，行业也进入了以阿里云、华为云和腾讯云为代表的头部“三国杀”时代。三者依靠各自的壁垒“鸿沟”，纷纷向金融、工业等传统领域渗透，不断扩大自己的优势阵地。

据IDC研究，2022上半年“AHT”分别占据国内公有云LaaS+PaaS市场前三的位置，市场份额分别为33.5%、11.1%和10.7%，仅三者就占据了行业份额的55.3%。

其中，LaaS、PaaS和SaaS是云服务行业三种不同的服务类型。LaaS主要是厂商为企业上云提供最为基础的服务器、机房等基础设施；PaaS则是为开发者搭建的软件开发平台；而SaaS则直接为用户提供软件使用服务。

阿里云是国内云服务行业当之无愧的“带头大哥”，尤其在LaaS层，曾占据行业的半壁江山。即便不断有其他巨头入局，阿里云市场份额遭稀释，但其行业地位依旧稳定，无法超越。

从“AHT”的营收对比来看，阿里云也遥遥领先于后者。2022财年阿里云营收突破千亿大关，达1001.8亿；华为云营收201亿；腾讯云自2020年便没有披露过营收情况，但据海豚投研研究，腾讯云2021年营收约307亿。

奠定阿里云市场地位的，离不开母公司阿里的这颗大树，并在电商新零售等消费互联网领域迅速建立起自己的根据地。据光大研究，2019年阿里云在零售行业的市场份额达50%，远高于第二名腾讯的16%。

需要说明的是，“AHT”三者尽管都有强大的“后台”支持，但阿里云优势更大。凭借阿里强大的电商基因及B端服务的天然优势，能快速实现云业务的商业化落地。

同时阿里云的优势也离不开一个“早”字。阿里云成立于2009年，在国内普遍还不知晓云为何物时，阿里云的“飞天”系统已经立项。

反观腾讯云，最早于2013年进行商业化运作，优势也显而易见：背靠腾讯，壁垒集中在音视频、直播、资讯社交和游戏等垂直领域。

如在音视频领域，据沙利文研究，腾讯云在音视频解决方案市场份额保持在30%以上，位居行业第一；在游戏行业，2020年腾讯云便已服务了超70％的游戏公司。

腾讯云除保持PaaS的垂类领域优势外，SaaS也是腾讯云攻取市场的一大利器。如腾讯内部的SaaS平台企业微信、腾讯会议和微信小程序，都在为腾讯云扩张提供背书。

而华为云是近年来异军突起的“黑马”。虽然2017年华为云BU才宣告成立，在成立之时便立下3年超越阿里的“豪言”，而彼时“BAT”已瓜分了70%以上的市场份额，后起之秀的华为云要想突围并不被看好。

然而华为云却在短短3年内便“闪电般”做到了国内前2和世界前5，靠的正是其在政务领域的话语权和影响力。

作为云服务行业的重要细分，政务云是除泛互联网领域外的第二大细分市场，而华为云一直保持领头羊地位，据IDC研究，2021年华为云在政务公有云市场占比达25.8%。

▲数据来源：IDC报告

作为传统ICT运营商，华为以硬件起家，与中石油等大型国企合作密切，并长期参与地方政府的信息化建设，多年的业务布局和资源积累使华为云的优势不可替代。

对于行业未来发展，业内的一个共识是，IaaS作为扩张根基，负责“引流”，PaaS+SaaS则是盈利型业务。

而当前我国云服务行业仍以IaaS为主导，与海外以SaaS模式主导不同，毛利率并不高，普遍在10%-15%之间，且有同质化趋势。向高毛利的PaaS和SaaS领域进军，寻求差异化是行业的大势所趋。如SaaS龙头微盟和软件龙头金蝶毛利率都在60%以上。

从各大厂商布局上看，阿里云配合钉钉，通过“云钉一体”战略，已在PaaS领域占得先机。数据显示，2021年上半年阿里云PaaS收入38.2亿，远超腾讯云的12.9亿和华为云10.5亿。而腾讯云在SaaS领域优势更为明显，尤其是有用户粘度更高的小程序做托底，想象空间更大。

纵观几大头部云厂商，阿里云凭借规模和成本优势，市场地位仍难撼动。云服务是典型的重资产运营行业，在其他企业还在苦苦烧钱，未走出亏损泥潭之际，阿里云却实现了成立13年来的首次盈利，在盈利模式探索上直接领先了其他企业一整个段位。

“第四朵云”之谜

行业头部前三座次已定，“第四朵云”之争的暗战早已白热化。

其中京东云和百度云都是潜力候选对象。百度云曾一度位居“AHTB”四大金刚之列，但随着京东云、国资系厂商等各路巨头的崛起，谁是“第四朵云”还不能下定论。

据IDC研究数据，2022上半年国内公有云LaaS+PaaS市场份额中行业前五已不见百度云身影，被归类为Others。

但百度云也有自己的基本盘，主要在人工智能领域。据IDC研究，2020年百度云在AI公有云领域市占率为33%，位居行业第一。

同时百度云营收规模近年来增长也较为迅速，从2019年的46.5亿增长至2021年的151亿，增幅达224.73%。但百度云的自身壁垒并不如“AHT”那般牢靠，随着“ATH”在人工智能领域的持续渗透，百度云能否依靠AI“翻盘”还不得而知。

同样是第四朵云争夺大热的京东云，2016年才步入商业化轨道，面临巨头环伺的局面，突围难度可想而知。

因此京东云选择押注混合云作为弯道超车的突破口。

2021年7月，京东云表示要在3年内力争在产业、低碳、开放和增值领域做到“最强四朵云”，并发布了混合云操作系统云舰2.0。

混合云融合了公有云和私有云优点，兼顾了私有云的安全性和公有云的计算资源和运作效率，能更大程度实现降本增效，是未来行业发展的主要方向。据Gartner研究，2021年中国混合云采用率为42%，到2024年将达70%。

这个趋势不单是京东能看到，也早被其他巨头盯上。

如阿里云早在2014年就发布了全自研原生混合云；华为云在2019年发布了混合云解决方案华为云Stack。很显然在京东云前方，一场“恶战”在所难免。

另外，另一重量级选手字节也加入到“第四朵云”的争夺战。

2021年底，字节旗下火山引擎正式对外发布了全系云产品，并升级为字节内部六大业务线BU之一，其业务重心放在了PaaS与SaaS领域，开始全面进军公有云市场。

以智能推荐出圈的字节，火山引擎一经推出，目标便直指“第四朵云”，同时也为“第四朵云”归属再次增添了不确定性。

金山云掉队，电信国资系崛起

另外，觊觎第四朵云的，还有近年来异军突起的电信国资系，原本还处在中腰部的通信运营商，一跃成为行业最大黑马。

中场下的云服务行业，行业蛋糕虽仍在快速扩大，但却呈现出明显的“二八效应”。巨头环伺下超20个中腰部品牌生存环境逐渐变差，突围难度加大，未来洗牌将更加剧烈。

在腰部品牌中，最有潜力的当属金山云、浪潮云和电信国资系。

其中金山云是近年来中腰部品牌发展的一个缩影。金山云起步并不晚，早在2014年，雷军就定下了“all in yun”的发展战略，并计划投资10亿美元到云业务。

有了小米的“大腿”，金山云发展一度顺风顺水，并在行业头部也占有一席之地。

据IDC研究，2017年上半年，金山云在中国公有云IaaS份额排在第三，约6.5%，仅次于阿里云和腾讯云。而此时也成为了金山云的高光时刻。

随着华为云、百度云等巨头的快速崛起，金山云排名逐渐下滑，到2021年3季度公有云IaaS+PaaS市场份额仅为2.89%，掉队迹象明显。

从营收来看，近年来金山云营收增长也明显放缓。在经过了2017-2020年超60%以上的高速增长后，2021年增速放缓至37.76%，而2022年上半年增速仅为2.33%。

而亏损状况不但没有好转，还呈现扩大趋势。2017年至2021年亏损金额由7.14亿扩大至15.92亿，且仅在2022年上半年亏损就达到了13.65亿。

究其原因，各路巨头入局是一方面，优势阵地不牢固才是根本。金山云以视频和游戏行业起家，但并没有建立起绝对的壁垒，尤其又处在腾讯的优势圈，还要面对阿里云和华为云的正面竞争，市场份额逐步被蚕食。

同时金山云对几大核心客户也高度依赖。近年来金山云前五大客户占比过半，其中小米和金山集团“自家人”均是大客户，另一大客户外界普遍质疑是字节，但随着字节的“单干”，势必会对金山云营收造成影响。

而在政务领域，由于渠道和资源的独特性，长期深耕的企业拥有更深的壁垒，自然也更容易跑出黑马。

如同属ICT运营商的浪潮云，自2011年推出市场后，当下在政务云领域市占率达20.4%，仅次于华为云位居第二，与第三名紫光云的11.8%也拉开了明显差距。

同时政务领域的另一方“诸侯”则是电信国资系，如天翼云、移动云和联通云。近年来三大运营商云业务业绩增长迅猛，今年上半年增速都实现了翻倍。

其中天翼云营收规模最大，今年上半年实现营收281亿，同比增长100.8%；移动云收入234亿，同比增长103.6%；联通云收入187亿，同比增长143.2%。

如此增速即便“AHTB”也只能“望其项背”。2022财年阿里云增速仅有23%；2021年华为云营收增速为34%，百度云同年增速相对高，但64%的数据与电信三朵云还是有不少差距。

之所以电信国资系能异军突起，一方面其在通信基础设施、客户渠道等方面具有天然优势，同时在数据安全等监管趋严情况下，运营商的“国家队”背景及其所提供的安全与稳定性也是企业极为看重的点。

虽然电信国资系在泛互联网、音视频等领域市场份额，以及在软件应用和平台构建等核心技术上与几大头部仍然存在差距，但其迅速崛起之势也足以让“AHT”感到威胁，甚至有挑战头部企业营收的可能。

可以预见，云服务行业的中场，已变得越来越有看点。