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挤掉泡沫的芯片龙头,增长又遇阻?

钛媒体产业研究部

钛媒体产业研究部

· 2022.11.17 14:35

需求疲软,增长放缓。

11月10日晚,中芯国际发布2022年三季报,前三季度公司营收377.6亿元,同比增长48.5%,扣非归母净利润79.7亿元,同比增长113.6%,其中三季度公司131.7亿元,同比增长41.9%,扣非归母净利润27.9亿元,同比增长101%。

由于消费电子市场需求疲软,市场一直存在对中芯国际业绩放缓的担忧,从公司三季报来看,虽然三季度公司营收与扣非归母净利润均实现了较大幅度增长,但与上半年营收和扣非归母净利润52.84%和121.1%的增速相比,三季度增速已出现下降,显示出市场需求的低迷还是对公司业绩造成一定影响。

作为中芯国际晶圆产品下游最重要的应用领域,智能手机应用第三季度收入占比达到26%,国内智能手机1-8月累计出货量1.7亿部,同比下降22.9%,前8个月中有7个月出货量呈现出同比下降,且最近7月和8月出货量分别同比下降31.2%和21.4%,仍然呈现出较大降幅,显示出需求持续低迷,手机出货量短期内难有较大增幅。

资料来源:wind,钛媒体产业研究部

中芯国际管理层对外表示四季度公司受消费电子领域需求疲弱影响,营收预计环比下降13%-15%,可以看出公司四季度营收增速同比将会进一步下降,也显示出整个消费电子行业仍在下行,尚未达到周期底部。

手机业务占比逐渐下降,价格弥补出货量损失

中芯国际在北京、上海、天津和深圳建有3座8寸晶圆厂和3座12寸晶圆厂,目前还在北京、上海、天津和深圳各有一座12寸晶圆厂在建,工艺节点覆盖0.35μm到14nm。

从晶圆应用分类来分,中芯国际收入主要来自智能手机、智能家居、消费电子和其他业务,受宏观经济增速放缓和疫情等因素影响,近两年智能手机应用收入占中芯国际收入比例下降明显,而受益于下游新能汽车以及工业控制等领域需求的快速增加,公司其他业务收入占比持续提升。

资料来源:公司财报,钛媒体产业研究部

公司近两年晶圆产能保持稳定增长趋势,2021年产能基本保持满产水平,但进入今年以来前三季度产能利用率呈现逐渐下降的趋势,尤其是三季度下降幅度较大,已由一季度的100.4%下降至92.1%,产能利用率的下降也显示出目前市场需求减弱。

资料来源:公司财报,钛媒体产业研究部

公司晶圆产品按尺寸分为8英寸和12英寸产品,将12英寸晶圆折算成8英寸晶圆来计算,三季度公司销售晶圆179.7万片,较二季度188.6万片的销量环比下降4.7%。

但三季度公司晶圆收入较二季度还增加了1.6%,主要是由于三季度晶圆单价增加所致,公司近年晶圆平均售价随季度逐渐增加,按单季度晶圆收入占比和销量来测算单季每片晶圆的平均售价,可得到三季度公司晶圆平均售价为6777元/片,较二季度6354元/片的均价增加6.6%,单片售价增加的幅度弥补了销量减少带来的损失。

资料来源:公司财报,钛媒体产业研究部

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