美联储持续加息,多国陷“加息竞赛”,一文读懂各经济体有何影响?|钛度图闻

美联储年内多次加息。9月22日,美联储年内第五次加息,也是连续第三次加息75个基点,至此已累计加息300基点,推动美元持续走高。

钛度图闻·第五十九期

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策划制作|钛媒体视觉中心,编辑|刘美兰,作图|初彦墨

近2年多来,受多种因素的影响,全球各国进入通胀时代。为抑制通胀,美联储持续加息,致使世界多国跟进加息,陷入“加息竞赛”。全球经济各方面都受其影响,各国汇率震荡,货币持续贬值,全球股市波动,通胀率居高不下。世界银行近期表示持续加息或对世界经济造成严重危机。

在这场加息潮中,哪个国家跟进加息最多?世界主要货币的变化幅度如何?全球股市涨跌如何?钛媒体·钛度图闻最新一期带你看懂美联储加息如何“搅动”全球经济。

史上6次加息,美元变动冲击世界经济

美联储加息为何令全球经济动荡?截止2021年底,在全球各国的外汇储备中,美元位居第一,占比达58.81%;而在全球大多数进出口贸易中,一般也会用美元作为计价货币和支付货币。所以美元作为世界重要货币之一,一旦有所变动,就会有直接的外溢作用。

此外,美元市场也是世界上最重要的资本市场。数据显示,2021年,全球受监管的开放式共同基金总规模71.05万亿美元。其中,美国受监管的开放式共同基金规模为34.15万亿美元,占全球总规模48%,位居第一;在股市方面,2021年,美国股市规模约为68.9万亿美元,在全球股票总市值106万亿美元中,占比高达65%。而在全球债务总额方面,2021年全球债务总额达到303万亿美元,美国占比近五分之一。

美联储加的息,既不是存款利率,也不是贷款利率,而是“联邦基金利率”,是美国银行之间相互拆借资金的利率。上调美国联邦基金利率后,其它金融机构向美联储借钱的成本提高了,所以商业银行面向企业和个人的贷款利率也会上升,为了维护客户,银行对储户的存款利率也会相应提升。目前,美国联邦基金利率为3.08%。

从上世纪80年代开始,美联储也共经历了6轮完整的加息周期,分别为1983-1984年、1988 -1989年、1994-1995年、1999-2000年、2004-2006年和2015-2018年,加息背景普遍是高涨的通胀压力。

从历史上看,美联储每一轮加息周期的持续时间保持在1-3年左右,一轮加息周期内的累计加息平均次数超过10次。从加息幅度来看,2004-2006年间,美联储累计加息425BP,加息幅度历次之最;从加息持续时间来看,2015-2018年间,美联储加息节奏慢于以往,长达3年之久。与过去6轮加息周期相比,本轮加息明显速度更快,幅度更大,目前6个月的时间内加息5次,加息幅度已达到300BP。

各经济体“随美起舞”,陷入“加息竞赛”

美元持续加息,为遏制通胀,“你追我赶”式的加息潮在全球频频上演。据钛媒体·钛度图闻不完全统计,截至9月28日,全球至少40多个国家宣布加息,全球央行加息16315个基点。综合来看,阿根廷、秘鲁、匈牙利三国加息次数最多,高达9次。其中,阿根廷累计加息幅度最大,达3700个基点;乌克兰单次加息幅度最大,高达1500个基点。

而在全球央行掀起加息潮之际,中国、俄罗斯、土耳其三国却以降息为主。2022年初至今,俄罗斯降息6次,中国降息3次,土耳其降息2次。

简单来说,加息是为了抑制通货通胀,通胀意味着市场流通的钱增多,导致物价推高。加息可以抬高货币的价值,让货币更值钱,同时金融系统回收市场上的货币,使流通中货币减少,从而把通胀压下去。

受到疫情影响,中国央行通过降息刺激消费,进而通过消费拉动经济增长;受到俄乌战争的影响,俄罗斯曾在2月两次加息1150个基点来稳定市场和应对欧美金融制裁,但从4月开始,一些迹象显示,俄罗斯通货膨胀缓解后,为扶助经济,俄央行开始大幅降息。目前,俄罗斯基准利率已经低于俄乌冲突发生前。

当下,土耳其国内通胀率突破80%,该国央行年内两次降息仅隔34天,对这一意外举动,土耳其央行解释称,7月初以来的经济指标显示,土耳其国内经济增长和消费需求持续放缓,经济活动已经失去动力,有必要进一步下调利率。声明还称,在采取了这些措施之后,市场应该预期土耳其“即将开启反通胀进程”。

美联储加息致多国货币持续贬值,难抑通胀风险

近2年多来,受疫情、地缘局势紧张等因素影响,全球进入了大通胀时代。

根据经济学概念,当通胀率达到50%以上,就是恶性通货膨胀。截止2022年8月,土耳其成为“重灾区”,通胀率达80%,创下近24年以来的最高纪录。土耳其央行预测认为,该国通胀可能尚未见顶,将在9-10月达到85%的峰值。而阿根廷、伊朗等国也陷入恶性通胀困扰。

除了个别国家通胀率控制得比较好,大多数国家都创下了新纪录,就连欧美发达国家也不例外。美联储在持续的加息后,通胀不降反升,8月份CPI达8.3%高于预期。全球高通胀风险仍在不断积聚,加息难抑通胀风险。

实际上,美联储加息令全球经济受到影响,外汇市场也不例外。

自美联储加息以来,美元保持强劲,持续升值,截止9月28日,美元指数突破了110,创下20年来的新高。美元高涨带来的是非美元货币的暴跌。在今年1-7月份,全球汇市震荡,大部分国家特别是发展中国家汇率大幅贬值,斯里兰卡卢比对美元跌了78%,土耳其里拉对美元跌了35%等,而日元、英镑、韩元等发达经济体货币对美元汇率也都暴跌10%以上。

与此同时,有四个新兴经济体货币却对美元汇率却逆势而上,分别是墨西哥比索、秘鲁索尔、巴西雷亚尔和乌拉圭比索,其中,乌拉圭比索对美元涨了8.22%。

加息短期冲击全球股市,资产仍长期向上

本次美联储如期加息75个基点后,资产价格反应剧烈,美股市场应声大跌。美联储加息如何影响全球资产?美元作为全球货币,一定程度上会对全球股市产生短期冲击。

回顾美联储近3次首次加息后全球主要指数表现,在首次加息次月,全球主要股指平均下跌超3%;第二次加息周期负面影响更明显,加息次月全球主要股指平均下跌近10%;第三次加息周期次月平均下跌逾2%。由此可见,美联储加息后短期明显冲击了全球股市。

随着加息周期的持续推进,股市开始见底回升。在整个加息周期中,美股、港股、欧股、新兴市场股市均出现了不同程度的上涨,加息在短期内冲击股市,但从长期来看,整个加息周期内,主要市场股指仍实现正增长,加息并未改变资产长期向上趋势。

世行9月15日发布研究显示,全球央行持续加息以应对通胀,可能令世界经济陷入衰退,并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机,造成持久伤害。

中国央行有什么动作?9月16日,央行称将继续实施好稳健的货币政策,不搞大水漫灌、不透支未来。

数据来源:钛媒体科股宝、证券时报、雪球、世界银行、彭博社、countryeconomy、各央行官网、毕马威、美联储、macrotrends、IMF、公开资料整理

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  • 这么多年都没看到

    回复 2022.10.08 · via iphone
  • 海外的孩子哭了,最近开启吃糠咽菜模式了都

    回复 2022.10.08 · via pc
  • 美联储加息带来的多米诺效应一波又一波

    回复 2022.10.07 · via pc
  • 持续加息将会带来不可逆的经济危机

    回复 2022.10.07 · via h5
  • 美元市场最为世界上最重要的资本市场,这次看的太明显了

    回复 2022.10.07 · via android
  • 美元经济的时代还是没有过去

    回复 2022.10.06 · via pc
  • 世界银行近期表示持续加息或对世界经济造成严重危机

    回复 2022.10.06 · via h5
  • 美联储年内多次加息

    回复 2022.10.06 · via pc
  • 美元一直在持续走高吗

    回复 2022.10.06 · via iphone
  • 近2年多来,受多种因素的影响,全球各国进入通胀时代

    回复 2022.10.06 · via h5
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