图片来源@安克创新官网

文 | 麓山侃财

作为全球零售额排名第一的第三方数码充电品牌，安克创新2022年上半年交出了还不错的成绩单。

2022年1-6月，安克创新营业收58.87亿，增长9.62%；归母净利5.76亿，增长41.01%；不过扣非归母净利3.06亿元，仅仅增长1.94%。

中国跨境电商造就了许多个神话，亚马逊“封店”一招让这些神话破灭。唯独安克创新安然无恙！

2022上半年，7家跨境电商中，仅华凯易佰和安克创新半年度实现业绩增长，不过，漂亮成绩单的背后却是危机四伏：消费电子行业凛冬、22亿超高存货、1亿理财踩雷、专利诉讼不断。

“四座大山”压头下的安克创新，能否延续业绩增长趋势，恐怕要打上大大的问号！

此外，过度依赖亚马逊平台，产品频频爆出质量问题，甚至出现爆炸引发火灾的情况，都将掣肘安克创新的持续发展。

消费电子凛冬

受俄乌冲突、全球通胀、疫情造成的供应链中断等因素影响，消费者对经济走势的预期逐步悲观，全球消费电子需求也因此明显收缩。进入2022年，从手机到电视，从笔记本电脑到平板电脑再到台式机，几乎所有消费电子产品的出货量都在下滑。

消费电子行业下滑，作为配件生产销售商的安克创新，也明显受到了影响。2022年上半年营业收入仅比去年同期小幅增长9.62%，扣非净利润甚至增长不到2%。

此外，公司毛利率为39.37%，其中充电类产品毛利率42.56%，较去年同期45.95%，有所下降；智能创新类产品较去年同期下降0.8%、无线音频类产品较去年同期略涨0.49%。

从这个数据来看，安克2022年上半年的营业收入增长速度已经放缓，拳头产品的毛利率也有所下降、其他智能创新和无线音频产品均没有得到很好的增长。

值得注意的是，收入和毛利都没有获得增长，但半年报的利润却增长了41%，从财报上看，主要还是公司投资权益的公允价值变动带来的利润变化。

对此，安克创新也在半年报中承认，2022 年上半年，随着全球经济下行压力持续加大，多个国家和地区陷入“通胀潮”，居民购买力不同程度受到影响，外销型企业面临诸多挑战。

那么，在开拓国内市场方面又如何？就充电器这一品类来看，安克目前回归国内市场并不顺利，境内收入占比还很小，仅为3.5%，增幅也没有完全起来。

存货压力倍增

伴随着销售的增长放缓，安克创新存货压力也在增加。据半年报显示，虽然2022年上半存货价值增幅仅为0.61%，但是跌价损失同比大增67.63%。

由此可见，在备货增加幅度并不大的情况下，面临计提减值的存货价值却大幅攀升，这意味着，公司存货中的长库龄存货增加。

换而言之，安克创新存货中存在大量的已经面临淘汰或者卖不出去的产品，需要计提减值。

在这一方面，*ST跨境就是最好的前车之鉴。山西首富杨建新在并购了深圳环球易购之后改名跨境通，主要对海外销售服装、化妆品、日用品和3C设备，之后一路并购扩大商誉和业绩，然后在2019年进行一次巨额计提，总市值从近300亿元跌至不到60亿元，将投资机构全部活埋。

近日，公司多位时任高管又因“公司2020年及以前年度存在将往来款项虚假转入存货、未及时处理销售费用、物流费用跨期、固定资产盘亏”等情况，遭到交易所处罚。

除此外之外，早前传闻iphone14系列将支持最高35W快充，然而，最新的消息却显示，仅支持29W，与上一代iphone13一样，这意味着，不少购买iphone14的消费者，无需重新购买新充电器，用之前的即可。

据舜宇光学在机构调研时表示，该公司预测2022年全球手机销量12.2亿部，同比下滑7.9%；中国手机销量2.6亿部，同比下滑16.9%；欧洲市场销量1.7亿台，同比下滑15%；其他地区7.9亿台，同比下滑2.6%。

随着全球手机销量下滑，其带来的连锁反应可想而知。这对于已经处于高库存的安克创新来说，无疑是雪上加霜，下半年将面临更高额度的跌价损失计提。

在存货居高的同时，安克创新的产品质量和服务态度方面，也在近日遭到投诉。据媒体报道，今年7月底，有消费者在黑猫投诉平台投诉称，安克充电器发生爆炸后迟迟未解决，另有消费者称，安克因质量问题换新后的充电器为使用过的旧充电器。

实际上，安克创新的充电器爆炸的事件在网上并不罕见，9月8日就有网友爆料“安克充电头买来第一次充电就炸了”，早在2021年就有网友在某自媒体上爆料“安克充电头居然炸了”。

自诩“为消费者的手机、平板电脑、笔记本电脑等设备提供更快更安全的充电体验”的安克创新产品，却频繁出现爆炸等质量问题，无疑将对于安克创新的品牌形象的产生极大的伤害。

上亿理财遇暴雷

如果说，行业不景气，导致销售增长放缓，库存增加，损失计提大幅上升，尚情有可原，难以避免，那么，公司购买的信托理财产品出现踩雷，那就该问问公司的风控管理是不是到位了？

截至中报，公司自有资金购买的信托产品理财尚有6.7亿元未到期，逾期未收回的金额1亿元，逾期未收回理财已计提减值金额840万元。

9月2日，安克创新公告称，因未收到公司于中航信托某理财产品1亿元本金及相关理财收益，公司将中航信托告上法庭并获受理，尚未开庭审理。

公告介绍，2021年6月21日，公司通过代销银行招商银行股份有限公司长沙分行认购了“中航651号信托”，认购金额为人民币1亿元，持有期间为2021年6月21日至2022年6月12日，对应的业绩比较基准为5.5%。

公告称，截至本公告披露之日，公司尚未收到中航651号信托理财产品的1亿元本金及2,606,849.31元理财收益。公司已将上述信托纠纷案件向南昌市中级人民法院提起诉讼。目前，该案件已受理，尚未开庭审理。

据不完全统计，今年以来，至少9家上市公司发布公告，表示其购买的信托产品出现展期或逾期。与此同时，信托理财产品的收益率较高峰时期下降六成左右，认购的上市公司数量同比减少了三分之一。

资料显示，“中航651号信托”认购资金用于阳光城集团全资控股公司长沙中泛置业在长沙尚东湾项目16号地块的开发建设。

据同样购买了该产品的九阳股份披露，梧桐22号和天启651号均为阳光城地产项目，两款信托产品无法按期收回的原因，交易对手暨开发商阳光城集团经营出现重大不利变化，遭遇流动性困难，目前无力维持其旗下房地产项目开发运转，抵押物项目开发停滞，处于非正常状态。最终变现具体金额受多方面影响，也存在一定不确定性。

据安克创新早前公告披露，公司有4300余万元募集资金存在招商银行司长沙开福支行，此次购买的信托产品由招商银行长沙分行代销。

按常理，双方应该是有不错的合作基础，而该行作为代销方，有权第一道关把控风险，出现目前的情况，其存在一定责任，而安克创新在考虑购买信托产品前，必须充分考场项目风险。

从目前的房地产行业发展情况来看，安克创新仍然选择购买房地产项目信托，说明其并未能完全把控好投资风险。

那么，公司在投资决策上是否存在问题？风控制度上是否有漏洞？值得投资者注意。

抄完国内抄国外？

安克创新过往的涉诉案件中，最引人注目的当属其子公司街电与深圳来电科技有限公司（下称"来电科技"）之间的专利诉讼之战。

自2017年3月起，来电公司在深圳、北京、广州等地向街电公司发起30余起专利侵权诉讼，涉诉总金额达到数千万元。

2018年5月25日，北京知识产权法院经审理认为，街电公司构成侵权，判令其停止制造、使用涉案Anker设计12口产品并赔偿来电公司经济损失及合理开支100万元。随后，街电公司不服，向北京市高级人民法院提起上诉，二审维持原判后，又向最高人民法院申请再审。

2020年7月15日，最高人民法院维持原判。二审案件受理费13800元由街电公司负担。判决书显示，2015年10月28日，来电公司向国家知识产权局申请名称为"移动电源租用设备及充电夹紧装置"的实用新型专利，并于2016年4月20日获得授权，专利号为ZL201520847953.1。处于合法有效状态。来电公司随后认为街电公司制造的多款产品侵犯涉案专利及其ZL201520103318.2号专利，分别向不同法院提起诉讼。

更为离谱的是，安克创新在上市之前，在美国遭遇多起诉讼。2017年12月，安克创新的同行ZAGG和Mophie向加州联邦法院提起诉讼，认为安克创新子公司某产品侵犯了其6项专利权；2018年10月，另一家公司Magnacharge向特拉华州联邦地区法院提起诉讼，认为安克创新子公司的产品“QI标准无线充电器”侵犯其US7417402号专利；2019年年4月，Sovereign以安克创新侵犯两项专利权为由起诉至向特拉华州地区法院。

有律师表示，以上案件可能不会对上市公司的经营造成重大不利影响，但频繁诉讼会消耗掉管理层较多精力，以致难以聚焦经营主营业务，长期涉诉不利于公司发展。

在安克创新披露的研发费用构成中，有一项特别引人注目——竞品样品费。2022年上半年这一费用高达773.64万元，与七年同比增长162.43%。

购买竞品花了如此高的费用，所为何用？查侵权？还是变了法的抄袭？

亚马逊过度依赖症

单纯依靠亚马逊平台从事跨境电商，存在随时都可能被平台封店的风险。从去年4月开始的这次“封店潮”，已经有超过50000家门店被封，行业损失超过千亿元。不过，在国内唯独安克创新逃过了这一大劫，业绩非但没有大幅下滑，反而实现增长。

安克创新之所以能逃过一劫，在于其基本按照亚马逊规则在玩跨境电商，此外，他的产品相对单一，主要以消费电子为主，且榜上了苹果公司的大腿，不愁销售，所以不需要按照国内的套路来刷单，另外其客单价较高，毛利率高，可供亏损的利润空间大。

过度依赖亚马逊平台，也带来了不少隐忧。

其一，亚马逊平台的销售天花板来临。据2022年半年报显示，安克创新的营业收入有55.00%来源于亚马逊，同比增幅仅为6.59%，远低于其他平台的增速。

其二，垄断地位，不愁卖，就意味着缺少竞争，直接后果是产品创新滞后。2018 年，Anker 安克推出了行业第一个氮化镓充电器，3年后的2021年才推出第二代氮化镓充电器，并且是在研发费用猛增2个多亿的情况下诞生的。

其三，全球消费电子行业进入凛冬，安克创新产品销售必然受影响。安克创新的产品之所以能在全球热卖，得益于其销售平台是亚马逊，更得益于安克创新多款产品获得苹果官方认可，相当于拿到一把尚封宝剑。然而，一旦行业突变，安克创新危机将更大，尤其是其高库存的问题，不可避免拖累公司业绩增长。

总而言之，一家企业的产品主要销售渠道掌握在国外企业受理，基本失去一大半话语权。安克创新必须加快创新脚步，寻找更多的销售渠道。