贵州茅台酒

茅台集团旗下的第二增长曲线习酒“单飞”，其留下的近200亿业绩缺口如何补上，已成为困扰茅台集团的一道难题。

摆在茅台集团面前的,是“十四五”期间更高的目标,茅台集团战略目标是“双翻番、双巩固、双打造”,迈进世界500强企业阵营。这意味着与“出嫁”的习酒同台对垒之时，茅台还要填平空缺，维持增长，保证标准不低的“十四五”目标顺利完成。

为此，一年以来丁雄军已做下诸多准备。从今年年初丁雄军提出的打好“茅台酱香，股份出品”和“茅台家族，集团出品”两张王牌主张来看，补习酒之缺将主要依靠股份公司贵州茅台（600519.SH）旗下系列酒与茅台集团的保健酒。

在本月习酒正式离去之际，茅台集团旗下保健酒业紧随其后推出了茅台醇年代系列，今年初股份公司推出的茅台1935也直接与习酒“君品”系列在千元价格带直接对垒。

尽管未雨绸缪如此，还是有业内人士向钛媒体app指出，丁雄军一年来的布局目前还成效不足，茅台的补缺成果如何尚不能定论，至少时间上还需空间。其中的主要原因在于系列酒、保健酒与习酒之间在体量、产能等诸多方面的差距。

习酒单飞，留下近200亿业绩缺口

“嫁入”茅台24年的习酒，前几天正式自立家门。7月18日，钛媒体APP从国家企业信用信息公示系统获悉，贵州习酒投资控股集团有限责任公司（以下简称：习酒集团）已于7月15日成立组建。

 工商信息显示，习酒集团注册资本37.5亿元，法人代表兼董事长为张德芹，副董事长兼总经理为汪地强，股东为贵州省人民政府国资委。此前几天，习酒股权刚从茅台集团划出，有分析称此举或与其独立上市计划有关。

去年，习酒实现营收155.8亿元，2022年营收目标为177亿元，在习酒公司2022年营销工作报告中，公司提出要“坚定不移地践行习酒中高端产品发展战略，全力以赴冲刺习酒第二个百亿目标。”这意味着，习酒在今年实际上剑指200亿元大关。

另一边，2021年茅台集团实现营收1326亿元，同比增长超16%，而“十四五”安排对集团期许更高，在《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中提到,到2025年,茅台集团营业收入达到2000亿元。

在百亿级的习酒“分家”之后，茅台集团还想成功站上2000亿关口，填补习酒的缺口是亟需之举。

接近茅台集团人士告诉钛媒体app，茅台的“补缺”无疑是两招：一是推动股份公司高速发展；二是在集团子公司中打造全新的增长极。当前，这一全新的增长极是新保健酒业公司。

在习酒宣布单飞的第一时间，7月12日，茅台集团保健酒业公司高调发布“茅台醇”年代系列新品，董事长丁雄军亲赴现场“站台”，并在现场首次公开对保健酒业公司的规划。据悉，这是茅台技术开发公司将其白酒板块整体并入茅台保健酒业公司后，茅台集团旗下非股份公司产品的首次亮相。

并且，在本次发布会上丁雄军发表了长达10分钟的主旨讲话，而在珍品茅台酒和茅台1935的上市发布会上，丁雄军的讲话约为5分钟和8分钟，掌门人对保健酒业的重视程度可见一斑。

这次的“茅台醇”三款产品覆盖了199-599元价格带，价格上对垒习酒的“老习酒”“金质”“窖藏”等大部分系列。丁雄军对其进行了纲领性且系统的定位，分别为三款产品“量身定做”了消费场景和产品定位。围绕茅台醇年代系列的“缘”文化内涵，丁雄军说：“同饮茅台醇2008，共珍亲情友情之缘；同饮茅台醇1998，共珍同业同进之缘；同饮茅台醇1992，共珍成功成才之缘。”

未来如何运营，茅台集团称，一方面，始终致力于把集团系列酒放到与“茅台股份”同等重要的位置，一如既往地全力支持保健酒公司做强做大。另一方面，始终致力于以满足“人民对美好生活的向往”为追求，以最高标准、最严规范、最实举措的质量保障，指导保健酒业公司制定更加灵活、更加高效、更接地气的市场政策。

业内人士指出，在全新的保健酒业正式亮相之后，代表着茅台集团正式启动了股份公司之外的第二增长曲线。

寄望保健酒、系列酒补缺

在上述接近茅台人士提出的“两招”中，茅台保健酒业只是其中“大茅台”战略里“创新未来增长引擎”的一个代表，这个大战略主要指茅台集团和股份公司双核驱动的“大集团”发展之路，即丁雄军提出的“茅台酱香，股份出品”和“茅台家族，集团出品”两张王牌。

中国食品产业分析师朱丹蓬对钛媒体app表示，这个“大茅台”战略起始于李保芳时代，只不过，在过去的大部分时间里，茅台集团的重心都落在股份公司而不在此上。

从丁雄军一年来的实际动作来看，这些准备主要是其产品、价格体系的梳理，提前完成价格带占位。

茅台股份方面，去年年底以来动作频出，从珍品茅台酒到生肖茅台酒，从茅台1935到100毫升茅台酒，从焕新茅台王子酒和迎宾酒，到投入打造43度茅台酒，包括“i茅台”的加码和赋能，其初见全貌的产品体系改革和价格体系改革已经引发业内多次热议。

其价格带的占位和梳理包括，茅台酒聚焦1500元以上价格带，从经典到生肖、从精品到珍品再到尊品，产品线和价格线逐渐明晰；其次是茅台酱香系列酒聚焦1500元以下价格带，茅台1935主打千元左右价格带，汉酱酒主打500元价格带，茅台王子酒与茅台迎宾酒主打300元大众价格带，这其中就已经囊括了习酒的千元以下价格带“主战场”。

“做强茅台的尊品、珍品和精品系列，将来在2000元以上、1000元、500-1000元、200-500元各个价格带都有茅台酒和茅台系列酒。”丁雄军今年初公开表示。

根据丁雄军的主张，上述接近公司人士预计，不止是股份公司，茅台集团后续或还将对“茅台家族”产品进行产品和价格体系梳理，在茅台保健酒业公司的品牌阵容中，还有茅台不老酒、茅坛酒、茅源酒等品牌可以打造。

届时，还会有更多股份公司和茅台集团的产品流入习酒留下的缺口。

效果欠佳，差距难补

“但‘大茅台’战略的布局效果还并不明显，毕竟才起步。”有业内人士告诉钛媒体app，茅台要补上习酒的缺口还需要时间。

从数据上来看，在茅台集团2021年酒类业务销售的1282.77亿中，来自茅台股份的茅台酒实现营收934.65亿，茅台酱香系列酒实现营收125.95亿元，剩下的222亿中就包括习酒的155亿，何况今年习酒的目标是200亿，体量差距很明显。

业绩增速上，系列酒、保健酒与习酒的差距更大。2018年至2021年，习酒营收分别为56亿元、79.8亿元、103亿元和155.8亿元，增速分别达到42%、31%、71%。今年6月，习酒发布《致习酒全国经销商、合作伙伴，全体员工的感谢信》称，截至6月15日习酒销售破100亿元，完成上半年销售计划，再创同期历史新高。

而贵州茅台年报显示，2019年-2021年系列酒营收增速分别为4.71%、18.14%、26.06%，要追上习酒任重而道远。

从产能上看，贵州茅台今年1月斥资41.1亿元加码系列酒产能项目，建设习水同民坝一期建设项目，该项目建设地点就位于贵州省习水县，建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。2021年全年，茅台生产系列酒基酒2.82万吨左右，该产量是生产茅台酒基酒的一半。

在今年1月5日举行的2021年茅台酱香系列酒全国经销商联谊会上，丁雄军曾提出酱香系列酒“十四五”末要努力实现营收翻番，达到240亿元以上，占集团比重在10%以上，成为集团发展的主要增长极。

习酒方面，随着“十三五”1.9万吨、“十四五”1.8万吨技改项目的推进，习酒目前拥有4万余吨基酒产能、包装能力及16万吨的基酒贮存能力。随着后续产能扩张，习酒预计2026年能达到10万吨产能、54万吨以上储酒能力。

白酒专家肖竹青向钛媒体app表示，剥离了习酒之后的茅台集团会有一个短暂的蓄势调整期，但是茅台的习水酿酒基地和义兴新产区将很快放大酱酒产能，所以，再造一个“新茅台”还是指日可待的。

但目前能确定的是，君品习酒在定位上直接与茅台1935形成竞争，习酒窖藏1988也与茅台的系列酒形成对垒，习酒单飞之后，早已未雨绸缪完成布局的茅台将与之展开激烈争夺，以保证自身的十四五“三翻番”的目标。

上述分析指出，寄希望于目前系列酒和保健酒可能陷入后劲不足的境地，丁雄军下一步会如何补这个缺？我们拭目以待。

（本文首发钛媒体APP，作者｜黄田）