当红锂电股鼎胜新材高管再生变,董事长财务总监双双离任

夏峰琳

夏峰琳

· 6月27日

空调箔还是电池箔,需要时间给出答案

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当红锂电股鼎胜新材高管再生变,董事长财务总监双双离任

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曾经的牛股鼎胜新材(603876.SH)高层又发生变动了,前次高管变动是去年底。

26日晚间,鼎胜新材发布公告称,董事长周贤海向董事会提出申请辞去董事兼董事长职务,同时辞去董事会战略委员会主任委员及提名委员会委员的职务。与此同时,董事、副总经理兼财务总监李香申请辞去董事、副总经理兼财务总监职务。

市场推测,二人离职与信披违规事件余波未平有关。对此,钛媒体APP致电鼎胜新材求证,公司方面告诉钛媒体APP,董事长及财务总监的离职主要出于个人原因,同时结合公司后续战略发展的需要。他们的离职不会影响公司董事会正常运作和正常生产经营。

鼎胜新材是国内外一线大型空调生产企业的空调箔核心供应商。2018年,该公司登陆资本市场,募资加码电池箔业务。借着锂电的风口,背靠宁德时代、比亚迪两大新能源巨头,鼎胜新材去年的业绩异常亮眼。然而钛媒体APP注意到,鼎胜新材的电池箔业务表现并不强劲,时至今日公司IPO募投项目依然没有建成达产。

当红锂电概念股,成色几何?

鼎胜新材被券商冠以“锂电材料龙头企业”主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售,主要产品为空调箔、铝板带、新能源电池箔等,产品应用于锂电池、交通运输等领域。目前已发展成为国内锂电池用铝箔龙头企业。其客户涵盖了国内主要的储能和动力电池生产厂商,具体包括宁德时代、比亚迪集团、ATL集团、合肥国轩高科等等。

作为A股当红的锂电概念股,其电池级铝箔业务是二级市场最为关注的焦点。

根据GGII调研数据,2021年中国电池铝箔出货量已经超过13万吨,较2020年增长超过一倍。受益于锂电新能源行业巨大的市场发展前景,未来电池铝箔需求有望持续上涨。

钛媒体APP注意到,2021年鼎胜新材电池箔的生产量达5.8万吨,销量达5.6万吨。同时依据订单情况陆续通过现有设备转换调试生产电池箔。

正是因为市场对于该部分业务的高预期,去年股价公司股价节节攀升,最高涨幅近五倍,今年至今,鼎胜新材股价实现股价阶段性涨幅27.44%,离前期新高仅一步之遥。

钛媒体APP注意到公司股价上涨期间,不少机构增持。今年一季度,“上海睿扬投资管理有限公司-睿扬新兴成长私募证券投资基金”增持110万股,UBS AG增持79万股。

与资本市场的热情不同,鼎胜新材多名股东和董监高开始了轮番减持。仅2021年5月以来,公司即发布减持及股东权益变动类公告多达三十余次。

另外,从公司的业务结构上看,公司的主要营收来源依然是传统业务,电池级铝箔的营收占比依然较小。根据公司年报显示,2021年,电池铝箔板块营收同比增长4成至17.53亿元,但在公司营收中占比仅为10%左右。

不仅是新能源业务占主营业务比例较低,其IPO锂电铝箔项目的投产已多次延期。

根据公司招股书显示,2018年,公司IPO时,鼎胜新材募资中有6.11亿元投向“年产5万吨动力电池电极用铝合金箔项目”,根据测算,电池箔项目达产后,预计年均可实现收入14.66亿元。然而该项目前后两次延期。原投产日期为2019年12月,后延期至去年12月,现又因疫情影响延期至2022年12月。

对于项目为何屡次延期,鼎胜新材仅表示项目进展顺利。

牛股“翻车”,管理层剧变

然而这样一家看起来很赚钱的公司,却在2021年12月3日收到证监会的立案告知书,上市公司及董事长周贤海涉嫌信息披露违法违规。证监会立案调查后,其股价在12月6日和7日连续跌停。

2021 年 12 月 31 日,公司收到江苏监管局《行政处罚事先告知书》。《告知书》显示,鼎胜新材未按规定在2018年年报、2019年半年报、2019年年报和2020年半年报披露关联方非经营性资金的占用情况,也未对2020年3月1日后发生的关联方非经营性资金占用进行临时公告。

在2018年10月至2021年3月期间,鼎胜新材及其子公司通过预付货款、设备款、借款和内部转款等方式,直接或间接将资金划转至杭州鼎胜实业集团有限公司(下称“鼎胜实业”)及其子公司。但这些资金的划拨并不是实际业务发生,因此构成了鼎胜实业及其子公司对鼎胜新材资金的非经营性占用。

企查查显示,鼎胜实业是鼎胜新材的第一大股东,持有鼎胜新材28.54%的股份。从占用资金额看,2018年至2020年,鼎胜实业及其子公司分别占用鼎胜新材资金9300万元、2.5亿元、5.25亿元,当年归还分别为4300万元、2亿元、5.75亿元。2021年1月至3月,鼎胜实业子公司累计占用鼎胜新材3.8亿元资金。

值得一提的是,鼎胜新材有三位高管在2021年11月和12月内接连发生职务变动。公开资料显示,公司总经理王诚不再兼任董秘,财务总监李香不再担任审计委员会委员,但此二位仍在公司分别担任总经理、财务总监;边慧娟辞去副总经理职务。三人也在此次行政处罚中被警告并分别处以罚款60万元、70万元和50万元。

距离上述高管变动不足半年,鼎胜新材发布公告,董事长周贤海向董事会提出申请辞去董事兼董事长职务,同时辞去董事会战略委员会主任委员及提名委员会委员的职务。与此同时,董事、副总经理兼财务总监李香申请辞去公司董事、副总经理兼财务总监职务。

不过,鼎胜新材表示:“两位高管均因个人原因辞去公司相关职务,与公司收到行政处罚并无关联。”

债务压力山大,利息费用高企

受到新能源产业链爆发的带动,2021 年度,公司铝材销售合计约 80.62 万吨,同比增加 10.62%。其中新能源汽车用电池铝箔销量 5.57 万吨,同比增加 131.50%;公司总资产约 162.61 亿元,同比增加 22.00%,归属于母公司股东权益约 49.21 亿元,同比增加 29.56%;公司实现营业收入约 181.68 亿元,比上年同期上升 46.20%; 归属于母公司的净利润 4.30 亿元,同比增加 2968.07%。

单从归母净利润来看,鼎胜新材业绩非常好,但是钛媒体APP注意到,大好的业绩表现下,财务数据早有异常。

钛媒体APP查询财报发现,鼎胜新材上市以来,应收账款居高不下。数据显示,2018年-2021年,公司应收账款为18.25亿元、15.56、15.72亿元、20.52亿元。2021年,应收账款增幅高达30.53%。作为赚取加工费的中游企业,这样的账期显然就是在产业链缺失话语权。

鼎胜新材的问题并不仅于此。

资料显示,鼎胜新材的资产负债率自2019年涨破70%大关后一直居高不下。根据公司历史财报数据显示,2018年至2021年,公司资产负债率分别为59.31%、71.26%、71.41%、69.68%。

特别值得注意的是,鼎胜新材的负债中,短期借款金额巨大,呈逐年上升态势。2018年至2021年,这一数据分别为24.88亿元、35.96亿元、37.41亿元、43.08亿元。2021年财务费用高达3.4亿元,而当年公司净利润才4.27亿元。 (本文首发于钛媒体,作者|夏峰琳 )

本文系作者夏峰琳授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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    静观其变,拭目以待

    2022-06-28 06:08 via netease

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