历时两年，新日股份（603787.SH）10亿定增方案获放行。近日，新日股份公告称，近日收到中国证监会发行审核委员会关于本公司非公开发行股票的批复。

公告显示，新日股份将向35名特定对象发行不超过6120万股，募资10亿元，扣除发行费用后全部用于天津、惠州两地智能化工厂建设以扩充产能。

钛媒体APP注意到，2021年新日股份三种车型当中有两种车型的产销量同比下降。随着销量下滑，公司的业绩表现也不怎么好看。数据显示，2021年度实现营业收入 42.81亿元，同比减少 15.54 %；实现归属于上市公司股东的净利润1137.07 万元，同比减少 88.86%。扣非净利润-1072万，下滑112.02%。

拉长时间周期，新日股份自2017年上市以来，业绩始终平平，直到2020年才出现一波明显的增长。也就是在这一年，新日股份抛出了定增计划拟扩充产能。今时不同往日，在产量下降，业绩大幅波动的情况下，是否还有扩产必要？钛媒体APP尝试联系新日股份，截至发稿前还未收到回复。

募资10亿扩产320万辆

2020年8月20日，新日股份披露了一份定增方案，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份，募资不超过10亿元。所募资金投向三个方面，除了1.80亿元用于补充流动资金外，剩下的8.2亿元用于扩产项目建设，分别为3.85亿元用于无锡制造中心智能化工厂改扩建项目（三期）、4.35亿元用于天津工厂智能化改扩建项目建设。项目完全达产后，将分别新增100万辆、170万辆电动两轮车的产能。

然而，该方案抛出后并没有进展。直到2021年8月17日，新日股份披露了上述定增方案的修订稿。修订之后的方案显示，公司募资金额不变，所募资金全部用于扩产项目建设，其中5.9亿元用于天津智能化工厂建设项目（一期）、4.1亿元用于惠州智能化工厂建设项目（一期）建设。

根据预案披露，两个项目的建设期均为一年半，项目完全达产后，将分别新增年产200万辆、120万辆电动两轮车的生产能力。

新日股份在首次抛出定增预案时披露了公司产能大约在200万辆，钛媒体APP根据年报获悉，截至2021年年底，公司有150万新增产能投入使用。由此可见，新日股份当前的产能可达350万辆。而前述募投项目完全达产之后，其年产能将达到670万辆。然而，2021年，新日股份电动两轮车产量仅为228.70万辆。

如此大规模扩产是否有必要？多余产能如何消化？新日股份称，其是国内电动两轮车行业领先企业，经营规模居于行业前列，但与雅迪科技集团、爱玛科技集团等相比，市场份额仍有待提升。与此同时，电动自行车新国标实施带来存量不符合新国标标准的电动自行车换购的新增需求，2022年至2024年，预计年均新增换购需求约4000万辆。此外，随着快递、外卖配送及共享出行等场景，加上节能减排、绿色出行等，拉动电动两轮车需求强劲增长。与此同时，国际市场需求也为国内两轮车行业带来新的增长点。

新日股份表示，公司已掌握整车工业设计及生产相关的核心技术。本次募投项目实施，不仅仅是产能增加，还可提升新日股份智能制造水平，增强制造能力及效率。

业绩掉队，“超高端”难突围

钛媒体APP注意到，2021雅迪控股净利润13.69亿元，同比增长43.04%；爱玛科技净利润6.64亿元同比增长10.94%。行业中的台铃、小牛、九号等企业业绩都实现了增长。新日股份作为“电动车A股第一股”业绩却出现大幅下滑。归属于上市公司股东的净利润1137.07 万元，同比下滑88.86%，为上市以来的最差业绩。·

对于业绩下滑，新日股份认为，受共享出行投放节奏变化影响，公司直销业务规模与原定计划相比，出现较大缺口，在公司生产能力、供应能力未发生重大变化的情况下，为了扩大传统经销渠道的销量，公司在市场宣传、新品投放、技术研发、渠道拓展等方面加大了资源投入。

年报显示，2021年公司销售费用为3.58亿元，同比增长29.53%。但是，如此大规模的宣传与曝光，新日股份的业绩却反向下滑，扣非净利润甚至出现亏损，有些得不偿失。

与此同时，该公司还宣称，与华为在智能化领域进行跨界合作以提升新日电动车智能化属性。为此，新日股份还加大了研发投入。根据财报信息，2021年，新日股份研发费用投入9217万元，同比增长44.49%。但随着时间的推移，早早探索高端智能化两轮电动车市场的新日股份，并未获得消费者的认可。

从产品平均单价不难看出新日高端智能战略的成效。据钛媒体APP统计，2021年，新日股份的产品平均单价为1872元，低于同期雅迪1957的平均单价。产品平均单价低，表明新日股份在激烈的价格战和高端智能车型销量不佳下，单车利润已被蚕食了不少。2021年，新日的净利率仅为0.23%，处于行业低位。

业内人士分析称，直到目前，高端智能车型还未在国内市场形成气候，消费者对智能化两轮电动车的接受度并不高。根据艾瑞咨询数据，超过50%的用户在购车时没有听说过或听说过但不了解智能化两轮电动车，接近20%的用户认为自己暂时不太需要智能化功能需求。

质量问题频频不足以高端化

行业竞争加剧，多次被曝出质量问题让新日股份还未在消费者心中形成“超高端”品牌形象，已然多了一道“问题品牌”的标签。

3月，央视“3·15”晚会点名新日电动车品牌门店公然违规提供车辆提速，通过“解码”将车速提高到每小时35-40公里。而根据《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准规定，电动自行车时速不超过25公里/小时。新日股份当时则回应称，由于现有防篡改技术手段无法完全杜绝改装，存在第三方为了迎合部分市场需求，对公司生产的电动自行车产品进行私自改装，破解原有防篡改设计进行超速。

5月，新日股份因制售不符合质量标准的商品，被无锡市锡山区市场监督管理局罚款1万元、没收违法所得750元。具体处罚事由为，经抽检，当事人销售给兰溪市鲍慧明电动自行车商行的车辆，鞍座总长度、整车质量等被判定为不合格；销售给南京市浦口区赛威车辆经营部的车辆，尺寸限期、蓄电池项目不合格。

期间，新日股份还因电池发生爆炸引发火灾被消费者诉诸法院。根据公开信息，法院审理认为，新日公司未提交有效证据证明电瓶并非其生产或安装，因此法院认定案涉电动车系新日公司整车生产制造。最终法院裁定，新日股份赔偿原告各项损失共计9万元。

与此同时，钛媒体APP注意到，黑猫投诉上还有200余条对于新日电动车的投诉。其中关于电池续航等质量问题不在少数。

6月8日，有消费者称，购买不足一个月的新日电动车出现电瓶充电、蓄电故障，使用过程还会出现自动断电的情况，经过店家维修之后依然没有完全排除故障。

6月12日，另有消费者投诉称，新日电动车宣传的汽车级锂电续航有问题。该消费者称，新购买仅一周的电动车，就出现掉电问题，并且经过三次更换仍然无法正常使用。

产品问题频发，作为“电动车A股第一股”的新日股份有些举步维艰。有业内人士分析称，新日电动车质量安全问题频发，对整个品牌势能、销量以及消费者信任都会产生一定影响。

截至6月21日收盘，新日股价为15.55元，跌幅为4.89%，总市值只有31.72亿元。