体操王子李宁的体育版图中又添一员。日前，李宁公司第一大股东非凡中国并购英国鞋履品牌Clarks的交易终于落定。这也是李宁家族控制的非凡中国2020年来入账的第三个国际品牌。在国内体育品牌市场，“买买买”的操作屡见不鲜，其中买来的FILA为安踏创造200亿元的营收，被视为业内经典并购案例。至于百亿体量的Clarks未来能否为李宁家族带来巨大创收，正备受业内关注。

01 收编英国鞋履世家

6月15日晚，非凡中国控股有限公司召开股东特别大会，正式投票通过其收购英国鞋履品牌Clarks的交易。早先发布的公告显示，非凡中国和从事私募股权投资的莱恩资本共同投资Clarks母公司，以1亿英镑购得Clarks的51%股权，成为Clarks最大股东。

据公开资料，非凡中国由李宁任董事局主席、行政总裁，李宁及其兄李进为主要股东。同时，非凡中国是港股上市公司李宁有限公司的第一大股东，持股比例约为 13.30%。

这次交易也被业内视为李宁家族将英国老牌鞋履世家并入门下。作为英国国民品牌，近200年来，Clarks的控股权一直是个非卖品。在此次出售之前，Clarks家族成员持有公司84%的股份，拥有绝对控制权。交易之后，Clarks将成为非凡中国间接非全资附属公司，其业绩也将纳入非凡中国的财务报表，Clarks创始家族则通过Topco保留了49%的股权。

虽然身为百亿体量的全球知名鞋服品牌，但Clarks在被李宁拿下之前颓势已显。截至2022年1月29日，Clarks在全球有594家门店，超八成营收来自英美等市场。2019/2020财年，Clarks公司年收入13.71亿英镑，2020/2021财年公司营收骤降至7.79亿英镑，较上财年近乎腰斩。2021/2022财年，公司营收回升至9.26亿英镑。

从盈利表现来看，新冠疫情的冲击曾让Clarks雪上加霜。Clarks在2020/2021财年的亏损，达到了创纪录的1.5亿英镑，约合人民币12.45亿元。

正是在2020年，李宁瞄准了Clarks。2020年11月，莱恩资本被曝出拟通过全资子公司收购Clark公司51%股权。但这笔交易多次延长最后截止日期，通函也迟迟没能寄发。到了2021/2022财年，Clark再次扭亏，期内盈利5300万英镑。

伴随着当下收购的落定，非凡中国也表现出扭转Clark颓势的决心。在公告中，非凡中国董事会认为，疫情过后，全球零售市场将回暖，Clark的业务表现也会得到改善。公告指出，疫情后，Clark的发展潜力在于进军亚洲市场，尤其是中国市场，以及提高线上平台的使用率。

02 近两年出手三次

“李宁抄底英国百年知名品牌Clarks，是李宁家族控制的非凡中国2020年来入账的第三个国际品牌。此前安踏已经进入了买买买模式，可能有一天，西方国家的老字号的董事会中都能看到中国企业身影。”有金融分析师指出。

堡狮龙是非凡中国近两年来出手的第一个目标。公开资料显示，2020年7月，非凡中国斥资4662万港元收购中国香港服装品牌堡狮龙66.6%股份，拿下控股权。堡狮龙主要从事休闲服饰零售及分销，在当时的公告中，非凡中国称，堡狮龙有潜质进一步在中国推广品牌。

堡狮龙于1993年上市，早在2005年营收就已超20亿港元。2020/2021财年，堡狮龙年度营收11.64亿港元，同比增长约6%，净亏损3.4亿港元，亏损幅度同比收窄约7%。今年第一季度，堡狮龙期内收入1.52亿港元，毛利6300万港元，毛利率42%。堡狮龙方面表示，集团正在将“bossini”品牌重新定位，并为新品牌“bossini.X”的店铺建立新的分销渠道。集团将于未来数年的投资期内专注于产品开发及渠道扩张。

2022年初，李宁再次出手，非凡中国收购意大利百年奢华品牌Amedeo Testoni（铁狮东尼）及其副线品牌i29。据介绍，铁狮东尼主要业务为皮具、时装及服装的批发及零售，这一品牌由意大利人阿米迪奥·泰斯托尼于1929年创办。借由此次收购，非凡中国新增了高端奢侈品品牌，并将多品牌鞋服消费品网络扩张至欧洲、日韩等地，扩大了现有营业规模。

除了向外收购多个品牌外，非凡中国旗下还有定位为轻奢的潮牌LNG。2020年第四季度，LNG首次从线上布局到线下，在杭州开设快闪店，首家实体店于2021年1月落地重庆，目前该品牌在国内高端商圈的潮流地标商场已开设19家实体店。

非凡中国2021年报显示，其业务分为多品牌鞋服消费品业务及运动体验业务。由于堡狮龙首次并表以及LNG品牌的收入增长，多品牌鞋服消费品分部的收益由2020年的4.39亿港元增长至8.51亿港元。并且，受惠于中国大陆疫情得到控制、冰雪运动和电竞运动升温等因素，非凡中国运动体验板块业务收入由2020年的3.8亿港元增长至5.3亿港元，实现扭亏为盈。今年一季度，非凡中国集团录得综合收益3.838亿港元，同比增长或6.58%。

03 主品牌外的增长曲线

收购Clarks等品牌，李宁的“买买买”也被拿来与同行对标。

安踏在2009年对FILA的收购，曾被认为是教科书级别的收购案例。据悉，彼时安踏用6亿港元从百丽国际手里买下高端运动时尚品牌FILA在中国的专营权和商标使用权，得以在中国市场分销FILA产品。十年后，FILA给安踏带来了147亿元营收、同比增长73%的回报，去年营收首超200亿元，为安踏贡献了近半收入。

近年来，安踏陆续拿下了日本高端滑雪品牌DESCENTE（迪桑特）和韩国高端户外品牌KOLONSPORT（可隆）大中华区的权益，还收购了“始祖鸟”母公司芬兰Amer Sports（亚玛芬）等国际知名品牌。

同样的战术也见于特步。特步国际从2019年起，先后收购了Saucony（圣康尼）、Merrell（迈乐）、Palladium（帕拉丁）、K-Swiss（盖世威）等品牌。

与同行们直接上手并购不同，企业家李宁以非凡中国出手，李宁公司则依然主打“单品牌”的策略延展。有业内分析称，安踏体育通过“单聚焦、多品牌、全渠道”拓展品牌的广度，李宁公司通过“单品牌、多品类、多渠道”的策略延展了品牌的深度。眼下，李宁的并购似乎更像“开小号”的方式，保持主品牌独立的同时扩大矩阵。

易观分析品牌零售行业资深分析师李应涛表示，李宁并购海外品牌，还是为了进一步完善自己的品牌矩阵，打造出李宁主品牌之外的第二或者第三增长曲线，短期内收购相关的品牌还是以发展国内市场为主。“收购其他海外品牌则能弥补其在高端市场的差距，完善小众细分的运动品牌类型。”

李应涛也指出，李宁能否通过“买买买”在国内市场做起来，对集团的品牌的经营能力以及团队能力，包括对该品牌以往运营模式能力的复制等也是个考验。品牌在海外市场的扩张，都要面临着在文化和管理等方面的调整。同时，“通过海外品牌的发展积累经验，然后利用其资源和能力，主品牌才有可能在海外市场生根发芽”。