马斯克的野心,特斯拉的烦恼

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· 5月7日

特斯拉高歌猛进背后,威胁还未解除。

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马斯克的野心,特斯拉的烦恼

00:00 15:12

文 | 子弹财经,作者 | 许芸,编辑 | 蛋总

特斯拉的扩张步伐又有了新动向。

5月4日,有外媒报道称,特斯拉计划在当前的特斯拉上海超级工厂附近建设一个新工厂,用于生产Model 3和Model Y,预计可增加45万辆汽车的年产能,成为特斯拉在全球“最大的汽车出口中心”。

很快,“特斯拉即将在上海建设第二工厂”即被送上微博热搜。

不过,5月5日,亦有媒体报道称,从特斯拉内部相关人士处获得的准确消息是“是扩产,非第二工厂”。

但不管是扩产还是建设第二工厂,都意味着特斯拉的产能将迎来进一步提升。更何况特斯拉CEO埃隆·马斯克曾给2022年的特斯拉交付量立下了“同比增长50%、甚至有可能实现60%增长”的目标。

马斯克外露的野心无疑也刺激了特斯拉股价上涨,在扩产消息流出后,截至美东时间5月4日收盘,特斯拉股价上涨4.77%,报收于952.62美元,总市值9869亿美元。

然而,对于踌躇满志的马斯克和他的特斯拉,外界的担忧也从未停止。

01 新能源汽车的大赢家

在汽车产业迈向新能源时代的当下,特斯拉无疑已是当下全球最受关注的新能源车企,而它的创始人埃隆·马斯克也成了最大赢家,凭借特斯拉成功登顶世界首富。

据福布斯中国数据,2021年,马斯克的财富增加了680亿美元。在4月5日福布斯发布的《2022全球亿万富豪榜》上,根据截止2022年3月11日股价计算,马斯克以2190亿美元的身家超越亚马逊创始人杰夫·贝索斯(身家1710亿美元 ),成为全球首富。

在2022年第一季度3个月的时间里,特斯拉也赚取了巨额利润。

特斯拉财报显示,第一季度,其总营收为187.56亿美元,较上年同期的103.89亿美元增长81%,其中,汽车业务收入达到168.6亿美元,同比增长87%。特斯拉一季度净利润则达到33.18亿美元,较上年同期的4.38亿美元暴涨657.53%。

这份业绩超出外界预期,此前,华尔街预计特斯拉的营收、利润分别为180亿美元、26亿美元左右。

对于汽车销售收入的增长,特斯拉将其归功于汽车交付量增加和单车价格的上涨。

在财报中,特斯拉指出,截至2022年3月31日的三个月中,Model 3和Model Y的现金交付增加了111915笔,Model S和Model X的现金交付同比增加了10305笔。

今年以来,随着新能源汽车产业上游原材料涨价,特斯拉、比亚迪、小鹏、蔚来和威马等众多新能源汽车品牌掀起涨价潮,提价区间在数千元至数万元不等。

在今年3月10日-17日8天时间里,特斯拉堪称疯狂地进行了3次提价,上调部分国产Model 3、Model Y车型售价,涨价区间在1万至3万元不等。其中,仅Model Y高性能版一款车型在几天时间里即涨价3万元。

特斯拉官网显示,截止5月5日,Model Y高性能版的售价为41.79万元。

图 / 特斯拉官方

同时,特斯拉在美国同样上调了产品售价,涨价区间从2千到1.25万美元不等。

这与2020年迫切想要抢占市场的特斯拉举措大相径庭:2020年,特斯拉多次下调产品售价,1月,特斯拉将中国制造的Model 3基础车价从35.6万元下调至32.4万元,补贴后售价为29.9万元。5月,在新能源汽车30万元补贴门槛公布后,特斯拉将Model 3标准续航升级版的起售价调整到了29.18万元,补贴后售价低至27.16万元……

这背后折射的,是整个新能源汽车市场需求的提升。

相关数据显示,2021年,全球新能源汽车年销量为675万辆,同比增长108%。其中,中国新能源汽车产销同比增长均超过160%,销量达352万辆。

2021年全年,特斯拉交付量达到93.62万辆,同比增长87.4%。今年1-3月,特斯拉交付量为310048辆,约为2021年全年交付量的三分之一,同比增长达69%。

这份可称亮眼的财报发布当日(4月21日),特斯拉盘中股价一度上涨12%,虽收盘时涨幅因大盘下跌收窄至3.23%,股价仍报收于1008.78美元/股。

02 汽车不再赚辛苦钱?

特斯拉这份亮眼的一季度财报背后,折射的不仅是新能源汽车市场需求的变迁,更进一步地,让人看到了汽车走进新能源时代后新的可能性:不再赚辛苦钱。

2022年第一季度,特斯拉汽车业务的毛利率达到了32.9%,而上年同期,这一数据为26.5%。这样的毛利率如果放在农夫山泉、贵州茅台这样的消费品公司身上,可能称得上“极差”。但放在汽车产业,这样的毛利率已可登顶,外界甚至用“创纪录”来形容。

「子弹财观」根据东方财富Choice数据统计,当前,在A股和港股上市的整车企业约有29家,鉴于多数车企尚未发布2022年第一季度财报,因此仅对比了2020年、2021年的财务数据,而这些车企的毛利率均难以与特斯拉比拼。

29家上市整车企业中,包括上汽集团、广汽集团在内的9家车企,毛利率均低于10%,曾经在新能源汽车市场春风得意的北汽蓝谷,毛利率更是低至0.81%。

包括比亚迪、“汽车自主三强”吉利、长城和长安,以及造车新势力蔚来、小鹏在内的17家车企,毛利率保持在10%-20%之间。

其中,走高端路线、被不断拿来与特斯拉对标的蔚来,毛利率虽然在17家车企中居首,达到18.88%,但与特斯拉仍相距较远。连特斯拉的最大对手比亚迪,毛利率也只有13.02%,创下2013年以来的新低,单看其汽车业务的毛利率,也只有17.39%,同比下降7.81%。

毛利率超过21%的只有北京汽车、理想汽车两家,分别为21.4%、21.33%。

而放眼国际,特斯拉这样的毛利率,也将一众豪车品牌甩到了身后。2021年,奔驰、宝马和奥迪的全年毛利率分别为12.7%、17.6%和10.7%。

特斯拉远高于汽车行业其它公司的毛利率,一方面与它较高的品牌定位有关,主销车型相对售价比较高;另一方面,在新能源汽车领域,特斯拉手握大量订单,在与上游企业比如动力电池企业谈合作时,拥有更大话语权,这也有助于其成本的降低。另外,上海超级工厂的产能提升,也近一步降低了特斯拉的成本。”一位就职于国内某造车新势力企业人士对「子弹财观」表示。

特斯拉在财报中亦直言,毛利率增长的主要原因是随着上海工厂的产能增加,Model Y的销售和生产结构发生了有利的变化。“尽管原材料、商品、物流和提速成本上升,但由于中国的本地化采购和制造,Model 3和Model Y的单位平均成本有所下降。”

据悉,2021年,特斯拉上海超级工厂的交付量同比增长高达235%,达到48.41万辆,在特斯拉全年交付量93.62万辆中占比达到51.7%。在特斯拉发力欧洲市场之时,上海超级工厂更是发挥巨大作用,超过16万辆车从上海工厂交付至欧洲等海外市场。

因此,也不难理解在特斯拉上海工厂将扩产的消息出现后,特斯拉股价的大涨。

前述造车新势力人士进一步指出,造车新势力毛利率普遍高于传统车企,一个原因还在于造车新势力有更多赚钱渠道,比如售卖新能源积分的收入、软件服务收入等。

03 车企围攻特斯拉

但当前看似高歌猛进的特斯拉,却未尝没有隐忧。

最大的忧虑仍然来自于产能。早年间,特斯拉就曾因动力电池产能不足等原因深陷“产能地狱”。如今,虽然特斯拉的产能已得到极大提升,但可以说,产能受限仍然是特斯拉的困扰所在。

随着3月22日特斯拉的柏林超级工厂开工仪式的举办,特斯拉继内华达州、纽约和上海之后,在全球拥有了第4家超级工厂。

据悉,特斯拉柏林超级工厂年产量将达到50万辆,主要生产车型为Model 3和Model Y。至此,特斯拉在北美、中国、欧洲三大全球车市都建立了自己的生产基地。

只有全球产能稳定了,高销量、高收入、高毛利率才有保障。但当下,特斯拉柏林工厂的产能可以说尚且处于起步阶段。

而在疫情反复的当下,汽车供应链发展受阻,新能源汽车需求剧增传达到上游带来的芯片短缺、原材料涨价的问题仍未解决,在此背景下,包括特斯拉、蔚来在内的车企都曾遭遇停产危机。

4月14日,小鹏汽车CEO何小鹏在其社交平台发文指出,“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式,五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。”

从3月28日到4月19日,特斯拉上海工厂更是经历了自建成投产以来最长的一次停产——22天。而从财报计算时间来看,停产带来的影响将主要集中在第二季度。

但马斯克显然并不打算放慢扩张的脚步,其曾在电话会议上指出,2022年特斯拉汽车交付量将比2021年增长50%,甚至有可能实现60%的增长。即便按50%增长率计算,特斯拉2022年汽车交付量也将超过140万辆。

随着产能的扩张,成本投入也必将随之提升。但在当前,新能源汽车原材料价格仍未见明显回落。

以磷酸铁锂和三元电池的核心原材料——碳酸锂和氢氧化锂的售价为例。

据上海有色金属网等市场数据,2021年初纯度为99.5%的电池级碳酸锂均价为5.3万元/吨,年末为27万元/吨,到今年4月12日,已上涨到了49.8万元/吨,期间涨幅高达839.62%,截止5月5日,均价为46.15万元/吨。

纯度为56.5%的电池级氢氧化锂(微粉型)2021年初均价为5.5万元/吨,到今年4月12日已涨到49.95万元/吨,期间涨幅高达808.18%,截止5月5日,均价为47.7万元/吨。

若上游原材料短期内供需仍难以实现平衡,即便如特斯拉这样的新能源汽车巨头,也终将面临压力。

更大的危机还在于:特斯拉的对手越来越多了,而老对手也在卯足了劲狂奔。

4月3日晚,特斯拉的最大对手比亚迪正式宣布停止燃油汽车整车生产,展露出在新能源汽车领域的野心。

如今,除了比亚迪、造车新势力等玩家在分流市场,传统车企不管是BBA、大众、丰田等国际车企还是上汽、吉利、长城等中国车企,都在加速电动化转型,下场进入新能源车市拼杀。

相关数据显示,2021年,保时捷Taycan在中国市场交付量达到了7315辆,全球销量41296辆,是2020年的两倍多,甚至超越了经典的保时捷 911。要知道,保时捷Taycan售价不菲,入门级88万元起,顶配180多万元,平均售价百万元级别。

另据大众中国公布的数据,2021年大众ID系列在华累计销量为70625辆。此外,2021年,宝马集团纯电动汽车销量超过10万辆,同比增长133%。

事实上,竞争对手增加带来的分流效应,在这几年特斯拉的市占率上已有所体现。2019年、2020年,特斯拉全球市占率分别为17%、16%。2021年,特斯拉全球电动车市占率虽仍居第一位,但市场份额已降至14.4%。

而当前的特斯拉,仍然没有“第二条腿”来支撑公司前行。比如,特斯拉早在2015年即已显山露水、2019年更是大动作频发的自研自产动力电池方面,现在仍然更倾向于停留在“故事”层面。

当下,汽车产业正从燃油车时代大步迈向新能源时代,这是特斯拉们的机会,但大势之下,属于特斯拉等造车新势力的发展窗口期也正在缩短,当下的好成绩,还不足以让特斯拉高枕无忧。

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