特斯拉跌破万亿美元,市场在担忧什么?

车圈能见度

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· 4月30日

特斯拉创造了一轮轮神话。然而,这一轮的暴跌,也反映出市场的担心。刚收购推特的口嗨狂魔马斯克,还能保持初心么?

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特斯拉跌破万亿美元,市场在担忧什么?

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图片来源@视觉中国

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文 | 车圈能见度,作者 | 潘虹,编辑 | 可儿

马斯克感觉越来越嗨的时候,特斯拉又遭遇了一场暴跌。

4月26日,特斯拉暴跌12.18%,市值一日内蒸发约1250亿美元(约合人民币8194亿元)。暴跌后,特斯拉市值也跌破进1万亿美元内。

特斯拉创造了一轮轮神话。然而,这一轮的暴跌,也反映出市场的担心。

尽管几天前,特斯拉交出了一个还不错的成绩单。4月21日,特斯拉发布一季度财报。今年1-3月,特斯拉累计产销分别为30.54万辆和31.01万辆,同比增长均超过了65%。销量大增下,一季度汽车业务收入为168.61亿美元,同比增长87%;汽车业务毛利率为32.9%。

然而,增长的营收背后却是频繁地涨价。面对众多追赶者,涨价这个招数,能够一直无敌吗?

01 涨价之困

特斯拉的车,越来越贵。

3月以来,特斯拉三度涨价。涨价的背后,一方面是全球汽车业都面临的原材料价格上涨,另一方面则是特斯拉的车供不应求。

去年以来,全球车企都陷入了产能困境中,上中游供应链产能自然也不会幸免。首当其冲的就是汽车芯片供应。比如意法半导体生产的车身电子稳定系统的核心芯片STL9369,在一年的时间里,价格从20元左右涨到了2800元。

当零部件短缺,价格上涨时,整车成本自然也就提高了。

除了芯片之外,电池价格上涨也深度影响着特斯拉

追踪全球电池供应链机构Benchmark Mineral Intelligence的数据显示,2021年全球电动车销量增长超过630万辆,同比增长112%。2020年1月初到2022年1月中旬,电池级钴、硫酸镍、碳酸锂价格也分别上涨了119%、55%和569%。

其中,三元锂电池中含锂、钴和镍等金属的正极材料成本几乎占据了电池材料成本一半。

祸不单行。今年2月俄乌冲突发生,俄罗斯作为镍出口占到全球镍资源出口量近五成的超级“大地主”,在受到西方制裁之后,镍价再一次迎来了暴涨。

3月8日,金属镍价格在英国伦敦金属交易所首次突破每吨10万美元,创历史新高。在镍金属价格暴涨的背景下,动力电池的成本自然也就不可避免地升高了。

在3月22日涨价前,马斯克曾发推特表示,对于成本上涨这件事,“我们并不孤单”。

实际上,目前市面上新能源汽车涨价确实屡屡出现。除了特斯拉,近期造车新势力“蔚小理”、中国品牌比亚迪等都出现了涨价的情况,涨价幅度在1%-10%不等。除了造车成本增加,2022年作为新能源补贴政策的最后一年,补贴退坡也是今年中国新能源汽车普遍涨价的原因之一。

最值得一提的是,针对全自动驾驶的涨价,在美国自2019年以来特斯拉针对FSD功能就涨价了4次。2020年,全自动驾驶功能从8000美元涨到10000美元。2022年1月17日,特斯拉FSD功能又从10000美元调整到12000美元。

可以说,原材料涨价导致电池电芯供应紧张引发了一连串蝴蝶效应,特斯拉成为了涨价急先锋。

02 求解之道

新车涨价之时,特斯拉的二手车也受到争抢。新能源车保值率低是不争的事实,然而特斯拉却走出了独立行情。新车要等待几个月的情况下,特斯拉的二手车甚至卖出了贵过新车的离谱价格。

种种离谱情况背后,马斯克也不得不承认供应链问题下,交付对于特斯拉是挑战。今年1月,他说:“受供应链问题的持续影响,特斯拉今年将不再推出新车型,而将专注于保证交付量的进一步提升。”

特斯拉也在今年第一季度财报中表示,“供应链挑战持续存在,我们的团队已经为解决这些挑战奋斗了一年多的时间。”

要解决供应链问题,短时间并不容易。特斯拉在中国生产整车之前,大部分核心供应商来自于日本、美国和欧洲,国内企业只能作为二级原料商进入特斯拉供应链体系。

数据来源:特斯拉2021年10-k财务报表

随着上海超级工厂建成后产能逐渐铺开,对电池、电机、零机壳体等产业链原材料产生强烈的需求,特斯拉也着手推进引入中国本土的供应商。

此外,特斯拉也在着手用自产的电池等来缓解供应链问题。同时,特斯拉的合作伙伴也在加速扩充产能。3月23日,特斯拉长期合作方LG新能源公司(LG Energy Solution)宣布拿出14亿美元自本月起到2024年前在美国亚利桑那建厂,届时将成为美国第一座生产柱状电池工厂。

特斯拉的供应链紧张是不可否认的事实之外,特斯拉井喷的产能也将加剧供应链的问题。

2021年,特斯拉全球产销分别为930422辆和936222辆,同比分别增长83.53%和87.38%。尽管受到供应链持续影响,特斯拉在2022年一季度财报中仍表示要达到年增长50%的交付量。

特斯拉能否做到呢?从目前来看,特斯拉的产能已经加速释放。

特斯拉现有的生产线辐射至全球,在北美、欧洲以及亚洲都有属于自己的工厂。

特斯拉所有生产线、车型、状态以及产能情况(数据来源:特斯拉2021年10-k及2022年Q1)

今年4月,万众瞩目的德国柏林和德克萨斯州超级工厂终于加入生产战队。其中,拥有80英尺高的德州超级工厂成为其全球总部,也是目前世界上体积最大的工厂建筑,规模相当于3个五角大楼了。

4月7日,特斯拉德州工厂迎来开幕式,在奥斯汀组织了一场规模盛大的庆祝派对赛博牛仔节(Cyber Rodeo)。戴着全黑牛仔帽和墨镜下的马斯克在台上喊话:“仅通过Model Y达到年产50万辆 。”

根据Q1简报,特斯拉全球平均库存周期仅3天。也就是说,一辆特斯拉从工厂下线到交付仅需3天。这几乎逼近快消品行业的出货速度了,也难怪马斯克敢夸下海口。

当天德州工厂还交付了第一批搭载了自研4680动力电池的Model Y,这是其过去几年在产能扩张上又一个重要的里程碑。同时还表示,未来该厂将成为世界上最大的电池工厂。

毫不夸张地说,特斯拉增长速度是历史上任何大型物件生产厂商中最快的。在2021年过去的12个月里,其在全球范围内交付了超过100万辆汽车。

这些工厂在特斯拉的布局中,就注重解决核心零部件生产和配套问题。其中,弗利蒙特工厂除了制造和测试特斯拉车辆外,还制造和开发Model S和Model X电池组和其专有的锂离子电池单元。

而Model 3和Model Y从电池材料、电池、模块到电池组都在内华达州超级工厂生产。该工厂是与松下合作运营的全球最大锂离子电池工厂,由于方便直接获得松下生产的大批量锂离子电池单位,该厂还生产汽车驱动单元和储能部件,使电池组成本大幅度降低。

2019年开始投产的上海超级工厂,除了制造汽车外,该厂也在紧张筹备自产锂电池电芯。

数据来源:特斯拉2021年10-k和2022年Q1

然而,无论特斯拉如何努力,依然在生产上受到了一定的影响。比如标准版Model S/X,交付也远远不及Model 3。2021年约28819辆的交付一再推迟,一是受供应链波及程度最严重的正是这两款车,二是因为产能仍跟不上消费者对特斯拉强劲的需求,这已导致特斯拉损失近3亿美元了。

随着全球疫情的消退,特斯拉的供应链问题也将得到一定程度的缓解。或许最近格外喜欢“买买买”的马斯克,还会把手伸向锂矿生产和精炼,深度改变新能源车的原材料供应。他已经把特斯拉的目标锁定为全球汽车产量的20%。这意味着,未来特斯拉产量将达到1600万辆以上。这一宏大的目标要实现,并非易事。(本文首发钛媒体APP)

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