USDD将正式上线,孙宇晨真的要“挑战”美联储了吗?

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· 4月27日

USDD和波联储,是否照亮稳定币的去中心化之路?

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USDD将正式上线,孙宇晨真的要“挑战”美联储了吗?

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图片来源@视觉中国

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文 | 博望财经

据外媒报道,4月21日,孙宇晨旗下的波场(TRON)通过两封“致社区的公开信”,正式宣布进军去中心化稳定币,并计划于5月5日去中心化正式发行波场USDD(Decentralized USD),同时成立波场联合储备(TRON DAO Reserve,下简称“波联储”)。

这意味着,由孙宇晨一手创立的波场,这个USDT全球最大的稳定币网络,想要通过发行去中心化稳定币,突破当前发展瓶颈,同时在区块链领域构建一个类似于“央行”职能的去中心化机构为其发展保驾护航。

01 稳定币增速迅猛,美国金融体系面临巨大挑战?

通常意义上,稳定币(stablecoin)指的是锚定美元等法币或其他价值稳定(如黄金、石油等)的数字资产。在加密货币领域,锚定美元的稳定币占了绝大部分。就使用率而言,常见的就有USDT(Tether)、USDC(USD Coin)、BUSD(币安)等等。去年11月,路透社报道指出,稳定币的市值规模已经达到了1270亿美元。

而根据Statista最新数据显示,截至今年4月4日,市值排名前十的稳定币的总市值就已突破1817亿美元,且这些稳定币皆为锚定美元,其市场发展规模和势头不容小觑。

不难看出,正是因为稳定币的出现,特别是2017年至今的快速发展,正面挑战着全球金融体系,特别是美国。由于绝大部分稳定币与美元挂钩,从支付系统、投资理财到金融产品等各个环节,美国都要承受比其他国家更大的压力。

稳定币的发展也间接影响着美联储的各项政策与决定的发布节奏。美联储主席杰罗姆·鲍威尔更公开表示,稳定币应该像货币市场基金或银行存款一样,受到更为严格的监管。

而从去年开始,美国相关部门就企图通过一系列的监管政策和手段,包括积极探索、引入CBDC(Central Bank Digital Currency,即中央银行数字货币)来压制私有稳定币的持续扩张。

然而效果甚微,其原因之一是随着区块链技术和分布式账簿越来越广泛的应用和成熟,稳定币在跨境支付上体现了极大时间、效率和成本优势,以及DeFi投资效益上,使得越来越多人转投美元稳定币的怀抱。

个人金融可以轻松依靠一款数字钱包来实现,不再依赖于任何传统银行,因此人们不再需要银行卡。这点对发展中国家的吸引力尤其大,一些国家也正在合法化加密货币及其资产。

当前DeFi领域的TVL(总锁仓量)约为2103亿美元,近两年来的涨幅约350倍,而加密货币总市值已达到约1.9万亿美元。美国投资者通过DeFi可以实现较传统金融产品更高的投资收益率。要知道,稳定币是投资DeFi项目的重要媒介,可见稳定币的流动性及其发展前景。

因此,有人断言,稳定币正在逐步削弱美国金融监管部门对资本的管制效果,其国内金融稳定性也越来越受制于不断增长的稳定币市场。特别是,这一现实直接导致了美国对跨境资本的流动性渐渐失去了主导性,或将迎来更多的制约法案。

4月初,美国众议院Trey Hollingsworth和参议员Bill Hagerty向众议院和参议院提交了一项新法案,要求稳定币发行方为储备资产设定标准并向当局报告,以提高稳定币的透明度。若法案通过,或将对现有稳定币发行机构产生重大影响。

其二,尽管美国金融监管部门对稳定币的监管措施越发收紧,并一再诟病其风险性、不稳定性以及中心化问题,但当USDD这样的去中心化稳定币出现,似乎直接迎来了“打脸”局面。

02 USDD开启稳定币3.0时代

稳定币USDT的发展经历了以Omni链USDT为主的“1.0时代”和以波场USDT为主的“2.0时代”,期间,“去中心化”的问题并没有得到妥善解决,还是停留在由中心化机构进行赎回管理与储备。

比如,前文提及的十大稳定币中不少就是中心化机构发行的稳定币,如Tether、BUSD。对此,波场认为其发行的USDD能通过数学和算法,真正实现稳定币的去中心化,而稳定币本身将不再依附于中心化机构,在链上可以实现完全去中心化,USDD协议将依靠去中心化的价格预言机来获知真实价格。

根据白皮书显示,USDD将通过灵活的货币政策和熔铸机制,来解决短期的价格波动和抵抗周期性的价格风险,帮助用户免受加密市场波动的影响,在不确定的全球大环境下,实现个体金融的保值增长。跟任何其他市场一样,USDD与挂钩货币的汇率遵循着简单供需规则。

其中,波场还引入了超级代表,他们在USDD协议的安全和稳定中或将发挥巨大作用,例如,1)通过参与DPoS共识来维持着波场网络的安全性;2)通过化解短期币价波动来为USDD提供稳定性。这些措施与机制很好地解决了稳定币的风险性和不稳定性的问题。

值得注意的是,USDD协议运行在TRON网络上,TRX既是TRON网络的原生代币,同时也是抵御USDD价格波动的最直接防御措施,USDD协议将使用TRX为USDD定价:1)当USDD单价 < 1美元时,用户以去中心化方式向系统发送1 USDD,获得价值1美元的TRX。2)当USDD单价 > 1美元时,用户以去中心化方式向系统发送价值1美元的TRX,获得1 USDD。

也就是说,无论市场的波动情况如何,USDD的协议都会以去中心化方式将USDD的市场汇率保持在1:1的比率。波场USDD正式发行并进入流通后,还将通过BTTC跨链协议进入以太坊和BSC(币安智能链)进行流通。

此外,波场公布了USDD发展计划,包括4个阶段,即1.0太空、2.0天宫、3.0月球、4.0火星,来对应其四个目标。以1.0太空版本为例,波场USDD发展将全权委托波联储(TRON DAO Reserve)及其联合的区块链行业主要机构进行管理。这或许是波场推动稳定币去中心化的坚实后盾与信心所在:

比如,波联储成立之初,一来会履行稳定去中心化稳定币USDD权限管理的职责,以储备金融资产作为担保,保证其汇率稳定以及去中心化;二来,用于维护波场USDD的汇率稳定以及刚性利率兑付所筹集的100亿美元高流动性资产,这些早期储备将于未来6至12个月内进入波场联合储备。并且,波联储还计划将继续吸纳机构成为其股东,共同致力实现去中心化“央行”的各项职责和功能。

这一系列职能和举措就有力回击了美国监管机构用“稳定币储备金率不足”、“会引发系统金融风险”等情况来抨击加密资产的风险性的做法。

据悉,除了100亿美元高流动性资产的早期准备,波联储成立初的USDD基础无风险利率将定在30%,而这个利率也会落实到接收USDD的相关去中心化和中心化机构来执行。

03 稳定币的去中心化之路还有多远?

稳定币的去中心化究竟该如何来实现?关于这方面的探讨和实践其实从未停止过。从理论上看,稳定币去中心化的实现意味着不再需要中心化机构介入,亦或是满足某些监管要求,用户可以实现真正且完全零门槛的持有。

同时,去中心化的稳定币也不会面临中心化机构的资产冻结、没收等情况——这正好映射了由于当前俄乌战争而突显出的某些金融不平等问题。最终,去中心化稳定币背后通向的是一条个人金融自由的实现道路。

孙宇晨在公开信中坦言,作为一个市场参与者,他经历了区块链行业的多个短期极端行情事件和漫长的熊市(2014-2017年和2018-2020年),“我个人曾经作为市场的参与者。公开在市场购买超过三十亿美元的加密货币,一定程度上帮助稳定了市场,但是个人资金的参与毕竟无法比拟去中心化组织的力量,通过去中心化的DAO系统,整个区块链参与者的力量来成立区块链去中心化央行,将成为区块链行业与市场最为坚定的保护者,将是对于未来危机最好的解决方案。”

这或许是孙宇晨决定成立波联储的背后的原因之一。

说到这,不得不提DAO这个概念。

DAO是Decentralized Autonomous Organization的缩写,即为去中心化自治组织。这一形式的机构在区块链项目中极为常见,但其实并不限于区块链行业,它指不受任何中心化实体(人)控制,所有成员享受公平且透明的投票权,来共同决定组织的一系列决策。

用孙宇晨的话说,在稳定币去中心化之路需要一个类似于“央行”的去中心化机构,而他给出的答案就是“波联储”。他认为,这个去中心化“央行”能保护区块链行业与市场发展,缓解极端与长期下行行情,从一定程度上缓解市场恐慌情绪。

波联储的主要职能包括:

  • 规定波场与其他区块链网络内的稳定币无风险利率,通过释放与紧缩流动性的方式调控市场,保护波场与其他区块链网络内中心化与去中心化稳定币的汇率稳定
  • 制定和执行货币政策、汇率政策,承担最后贷款人的责任
  • 保管与发行波场与其他区块链网络,其他区块链金融机构的金融储备资产
  • 维持整个区块链行业金融市场的稳定性,并控制区块链金融系统性风险

据外媒报道,白名单机构认领100万美元就可获得波联储股东资格,即成为波联储共同发起人,而因其为去中心化组织,股权形式将以TRX体现。白名单机构和波联储股东(在一定额度限制内)拥有向波联储申请以TRX铸造USDD或以USDD铸造TRX的双向权力。

值得注意的是,USDD将先以TRC的形式去中心化发行在波场网络上,将由波联储以公开透明的方式进行发行和储备金的管理工作。

回顾波场发展历程,仅4年时间已成为全球USDT最大的区块链网络,链上稳定币与金融资产规模达到了550亿美元,波场USDT清算总量已累计突破4万亿美元。而今,去中心化稳定币USDD正式上线,我们可以将其视为对现有的法定货币和加密货币作为交易和储蓄价值的一种补充。

一方面,USDD协议会根据需求变化调整USDD的供应量以保持其价格稳定,协议借助TRX实现,另一方面,TRX作为一种奖励和治理代币,用于消化USDD的波动性。

根据计划,波场DAO“央行”将作为初期托管人来维护波场去中心化稳定币的USDD权限管理,并以储备金融资产担保,保证USDD的汇率稳定,并保证USDD的去中心化。

波场预计今年10月会推出USDD去中心化网络测试网,用以提供USDD去中心化铸造、兑换、销毁市场,届时,铸造权限也会全部交由波场网络负责。预计,USDD网络主网将于年底前正式上线启动。USDD的应用潜力之巨大和业务集成都不可小觑。

人们会否依靠USDD这样的去中心化稳定币,重新构建基于区块链技术的现代化全球金融体系,还有待时间验证。但随着稳定币总市值的不断飙升,像波场这样在稳定币去中心化之路上迈出步子的实践者或许会越来越多,这些稳定币背后还有着众多的支持者和机构,美国金融体系离岌岌可危的状态似乎又近了一步。

但任何金融产品和行为都有其风险性,笔者一直认为区块链与虚拟数字货币应当分别来看。对于个人投资者来说,在关注区块链应用创新的同时,应当当心“割韭菜”的事件。

至于,随着去中心化稳定币的出现及发展,美国民众会否超前体验一把个人金融自由,我们拭目以待。

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    2022-04-27 19:16 via android

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