经济环境这湖“春江水”究竟是暖是寒？

从今天的大盘走势来看，A股可能是知道点别人不知道的消息。

周末两天，关于北京疫情的消息开始以几何级增长的速度蔓延，囤菜，核酸，不断增长的确诊病例数量和越来越多的封控区域.....

这种前提下，大盘今日几番挣扎下“梦回从前”，跌到和14年前相似的点位，也算是意料之外，情理之中了。

很多人又一次见证A股历史。

截至收盘，沪指失守3000点，超过4400只个股下跌，超180只个股跌停，一直被视为抗风险、长周期的医药板块同样展露颓势，医疗服务、医疗器械、化学制药、中药等多个板块同时下跌。

有“药茅”之称的恒瑞医药（600276.SH）今日同样在跌停之列，前复权后从最高点97.16元/股跌至29.7元/股，市值缩减近七成，引得市场唏嘘不已。

疫情之下，新冠概念股才是最大的赢家。尤其是在近一个月的上海疫情之后，市场对于新冠口服药的热情不断高涨，无论是资本市场还是线下场景的实际应用，都需要一些好消息来振奋人心。

囤菜不是长久之计，还在排队中的新冠口服药“预备军”们，已经走了多远，又有谁会在风雨欲来的疫情下拔得头筹？

01 “三国”争霸，亮剑新冠？

中国市场上，目前已经批准上市的新冠小分子口服药，还是只有辉瑞(PFE.US)旗下的奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）。全球领域内，默沙东旗下的莫努匹拉韦（molnupiravir）同样是不可忽视的新冠口服药“明星”选手。

2022年2月，经国家药监局应急审评审批，Paxlovid的进口注册被附条件批准。随后，这款药物出现在新冠第九版诊疗方案中，并在第一时间被投入到吉林和上海一线使用。

数据分析公司Airfinity周五表示，辉瑞开发的新冠药物Paxlovid将在2022年实现236亿美元的收入，成为有史以来最畅销的治疗药物之一。

Paxlovid目前只在国内部分医院使用，某ICU医生曾在个人社交平台表示，Paxlovid使用者通常高龄、多脏器衰竭，但使用Paxlovid一周左右往往核酸转阴，几乎没有进一步恶化，安全性、有效性很好。

国内同样有不少于10家企业正发力这一赛道，但辉瑞之后，尚无上市者。

不过，辉瑞并不是一款新药，而是“老药新用”，国内新冠口服药进度较为靠前的开拓药业-B（09939.HK）和真实生物跟辉瑞情况类似，同样是“老药新用”。

4月16日，中国医学科学院药物研究所所长蒋建东在中国医学发展大会上提及，真实生物旗下新冠口服药阿兹夫定（原用于治疗艾滋病）目前结果比较乐观，患者口服3-4天核酸转阴，平均用药时间6-7天，平均9天出院。

有意思的是，真实生物在其随后的电话会议中却表示，阿兹夫定三期临床的数据全貌并非如蒋院士所言，3-4天核酸转阴只是小规模的真实世界数据情况。

“老药新用”的不止一家，但失败者居多。早前，HIV药物克力芝也在新冠感染早期阶段一度脱销，但事后证明“老药无效”。

和数据表现良好的阿兹夫定相似，开拓药业旗下的普克鲁胺（用于治疗前列腺癌和乳腺癌）也是个幸运儿。

2021年12月27日，开拓药业（00039.HK）曾发布三期临床试验中期分析，数据并不理想，受结果影响，公司股价一度跌超80%。

短短三月，开拓药业局势“反转”。4月6日，该公司公告称普克鲁胺“在伴有高风险因素的受试者中（特别是中高年龄者），能显著降低住院/死亡率”、在多个受试组中，普克鲁胺（用于治疗前列腺癌和乳腺癌）“相应保护率为100%”，开拓药业当日股价截至收盘上涨106.37%，交易额达23.75亿港元。

4月19日，据中国临床试验注册中心信息披露，君实生物旗下新冠口服药（VV116）登记了一项和辉瑞Paxlovid对比有效性和安全性的多中心、单盲、随机、对照的III临床研究，即业内人士俗称的头对头实验。

样本量共480人，治疗组和对照组各240人，研究实施地点为上海交通大学医学院附属瑞金医院，院长宁光院士亲自担任研究负责人。

这也是去年7月2日CDE临床新规之后，首个敢于与MNC（跨国大药企）做头对头试验的新冠口服药。业内普遍认为，这反映出君实的技术底气。

在业内人士刘超看来，对新冠口服药这种战略型产品来说，在辉瑞Paxlovid引入中国市场后，相应地，国内审批至少会再批准3家新冠口服药。

02 蛋糕很大，3:1才有竞争优势。

从研发进度上来看，开拓药业、真实生物、君实生物（01877.HK）正是新冠口服药的第一梯队预备军。

也有投资人表示比较看好君实生物的新冠口服药（VV116），尽管其并不是当下进度排第一的，但对医药产品来说，快从来不是第一位，疗效和安全才是最重要的。

疫苗专家陶黎纳也曾表示，一款医药产品是否有效，临床试验是关键。一如辉瑞的临床试验数据显示，当患者在3天内服用Paxlovid，患者住院或死亡风险可降低89%，5天内可降低88%。

因此，对国内多款新冠口服药来说，临床试验、数据的真实性、准确性、有效性，才是拔得头筹的关键。

如果说，疫苗是新冠的第一道防线，那么特效药就是这场“抗疫“持久战的中坚力量。

暴风雨欲来，在这场已经播报的“天气”预警中，不会缺少特效药的身影，不过，谁会成为第一个登场的主角呢？

【文中刘超为化名】