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文 | 苏宁金融研究院

又到一年岁尾时。有钱没钱回家过年，但这两年由于疫情散发，就地过年、不给国家添乱的人也很多。截至1月26日，今年春运已经运行10天，旅客发送量2.6亿人次，较2021年同期增长约46%，但较疫情前同期下滑约65.5%。其中，公路客运量为1.96亿人次，仅恢复至2019年同期的32%。

就地过年，对消费和生产的影响有多大？我们来回顾一下2020年和2021年的情况，看看春节期间人员的流动如何影响全国和各地的经济。

工业制造业有一定利好

就地过年对生产端是较为明显的利好，一是就地过年本身是阻断疫情大范围传播的有效手段，避免了疫情恶化对未来经济的潜在冲击。二是就地过年能够保持跨春节假期的生产连续性，不致因为返乡导致的生产波动，普遍利好制造业，尤其利好建筑业以及建材等相关行业。

工业领域中，由于往年建筑业的用工稳定性较差，传统春节对其冲击最大，因此对比来看，就地过年预计对建筑相关产业的作用将很明显。不过，制造业的用工都受到以往春节返乡的明显影响，因此就地过年都能够很好地缓解这一影响。

春节期间，制造业由于生产活动减少，总体景气度略下行。生产活动受节前集中返乡的影响而减少，其中中下游产业链由于劳动密集程度相对更高，受到影响更大一些，1月浙江织机PTA产业链负荷率和全国汽车半钢胎开工率在1月明显下行。但一部分人员就地过年，预计能够缓解减少幅度，从上游钢铁、焦化和石化产业的开工率均在1月份明显提升。

不过，工业品价格回落趋势持续，工业企业利润增长速度下滑，都在影响需求和订单。开工率的提升和订单的减少，导致行业库存处于高位。

未来，由于就地过年人员比例低于2021年，高于2020年，总体看生产活动恢复节奏处于合理水平，但内需恢复仍然较慢、工业企业利润增速明显回落、库存积累处于高位等因素都导致后续订单和生产面临压力。

从上中下游来看，结构性的改善可期，对制造业景气度的改善力量也将交替。价格和利润分配继续向中下游传导，能够提升下游产业的景气度。因此结构上的变化因素也能够对制造业整体景气度提供支撑。

消费承压

总体上，就地过年增加了消费继续复苏的压力，一是交运、餐饮、旅游等服务业需求减少，二是因为回家过年的背后有很多节日消费场景，就地过年后这些场景被弱化。但就地过年也能够产生结构性的消费刺激，尤其利好线上消费和娱乐服务业。

由于需求消失，交运及其上下游产业链受到的冲击首当其冲。餐饮业可能出现结构性的影响，人口流入地的餐饮业由于在春节期间开业时间更长，能够更好地迎合留在城市的人员，而人口流出地的城市返乡人员减少，会产生一定的冲击。旅游业也因为人员跨区域流动明显减少而收入受到影响。对于受到冲击的行业，需要给予减税降费、后期减少价格管制、信贷支持等方法来缓解企业的困难。

促消费，不能只从消费出发

为鼓励民众就地过年，多地纷纷送出政策“大礼包”，在各地采取的补助形式上，一类是主张凭现金补贴来稳岗留工，另一类是采用消费券来送红利扩内需。

两种政策都能起到缓解需求减少带来的冲击。其中稳岗留工的补贴可能更加及时有效，而消费券扩内需等政策则更具有政策乘数效应。补贴、减税降费等支持都是从消费供给端予以直接的支持，具有确定性。而短期看，消费刺激政策还是一定程度上受制于春节期间的特殊消费场景限制，即就地过年造成的消费需求减少很大程度上是春节消费场景的弱化，而并非居民收入的减少。但促消费政策能够比企业补贴释放更多衍生的政策效果，其既具有提振消费的作用，也有收入增加的效应。但从长期看，促消费不像针对企业，政策针对性很弱，很多政策措施无法有效地触达普通居民家庭。促消费不能只从消费出发，而先解决就业和收入的问题，因而对企业的帮助最终能够系统性、全局地、可持续性地促消费。