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电竞爱马仕不香了?

营收单一、多元化低迷、高端定位不再……雷蛇迎来私有化退局。

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电竞爱马仕不香了?

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文丨互联网的那些事儿

素有“香港电竞第一股”、“电竞爱马仕”的雷蛇近日发布消息称,决定以2.82港元的价格从港交所退市,将最多支付107.88亿港元实现私有化。

上市前三年一直处于亏损的雷蛇,终于在2020年迎来盈利,但股价长期低迷的状态,并未让投资人满意。

据数据显示,截至2022年01月12日收盘,雷蛇报2.22港元/股,市值为194.47亿港元。

除了一路下行的股价,还有近九成来自鼠标硬件的单一营收,在电竞市场如火如荼之时,雷蛇为何步步艰难?退市就能解决问题吗?私有化的雷蛇将如何走向未来?

且看本文分解。

聚焦高端玩家,股价却一路下行

与打出“高端玩家都来网鱼”的网鱼网咖一样,雷蛇也定位为“高端电子竞技硬件制造商”,不论是网咖,还是鼠标,都理应随着电竞市场的逐渐火热而“一荣俱荣”。

但有意思的是,今年11月,英雄联盟世界赛中国战队EDG获得冠军,成为中国队历史上参与度最广、含金量最高的一个奖杯,据哔哩哔哩数据显示,决赛最高实时在线观看人数最高超7000万。

但与电竞相生的网咖、鼠标,却并未有太多波澜,让人不免怀疑,电竞行业的故事,讲不动了?

据数据显示,2005年,陈民亮和Robert Krakoff共同创办了雷蛇,并在美国和新加坡设置双总部。

从诞生之初,雷蛇就打出“高端电子竞技硬件制造商”,旗下的笔记本、键鼠等产品均比同行平均高30%左右,性价比产品并不在雷蛇的产品矩阵中。

2017年11月,雷蛇登陆港交所,从3.88港元/股的价格一路上涨至5.49港元/股,涨幅高达40%,市值最高达405亿港元,不过本以为是开始的雷蛇,却在之后由巅峰股价一路走低,最低跌至1港元/股以下。

在上市之后,为了拯救低迷的股价,雷蛇也组织了多次回购,但多维持在2-3港元/股之间,而如今市值也几近腰斩。

让人不禁怀疑,雷蛇到底怎么了?

雷蛇困局:失落的“高端”

雷蛇的“高端”概念其实并不与业绩挂钩。

据天眼查数据显示,雷蛇在2015年-2019年间,连续实现负净利润,累计亏损28.7亿元。在上市时的2017年,雷蛇亏了10.72亿元。

上市之后,雷蛇亏损收窄,但依旧成效不佳,2019年,雷蛇依旧亏损5.87亿元。

更为要命的是,多年挣扎的雷蛇已然迎来了自己的营收瓶颈。

雷蛇财报显示,雷蛇营收在2020年上半年收入31.68亿元,同比增长29%,首次低于30%。在这期间,雷蛇毛利年增长率约为10.9%,将要掉出两位数。

雷蛇得以喘一口气的是2021年,据数据显示,雷蛇上半年营收48.58亿元,同比增幅达到53.32%,并且实现了上市以来的首次正向归母净利润。

只是雷蛇并未挽回资本市场中失去的信心,在10月,雷蛇的股价甚至跌至1港元/股的低价。

其实也基本体现了资本市场对雷蛇的质疑。

雷蛇的质疑不无道理,首先是来自老对手罗技的数据对比。

据数据显示,截至2021年9月30日,罗技营收与毛利增长均在25%以上,总市值为131.68亿元,在全球游戏外设领域总市占率为16%,雷蛇为11%。

罗技与雷蛇的定位相对不同,罗技更擅长在产品上下功夫,产品线涉及高中低多个价位,涉及办公、无线、游戏等多个使用场景。

雷蛇则更聚焦于游戏领域,定位为游戏生活品牌,主要为玩家提供硬件、软件和服务的一体化生态系统。

例如在前不久英雄联盟总决赛中,雷蛇就为EDG提供机械键盘服务支持。

据不公开数据显示,罗技在全球市场已经占据了电脑外设的50%市场份额,从现实来看,产品线更为全面,雷蛇则更为聚焦游戏领域。

其次是,相比起罗技不断在研发上进行投入,不断出新产品,雷蛇则在营销上略胜一筹。

据数据显示,截至2021年6月30日,雷蛇研发费用为1.98亿元,但同期销售与分销费用高达5.54亿元。

在过去三年中,雷蛇的营销支出分别为3.88亿元、3.72亿元和3.64亿元,作为一家科技公司,“重营销轻研发”运营模式已基本成型。

生态转型:概念更响,声音更小

雷蛇也在尝试转型用以改变当下的忧虑。

据数据显示雷蛇目前收入主要分为硬件业务和软件服务两大业务。

以2021年上半年营收构成来看,雷蛇硬件业务收入6.78亿美元,占总营收比重超90%。

开设多元化布局雷蛇早已有之,早年大力发展的软件业务当前仅占9.6%,而因未获得新加坡数字银行拍照,雷蛇的电子钱包Razer Pay也遭遇关停。

不过在当下内卷严重的软件市场,一方面是各式软件服务接近饱和,巨头林立的局面。

另一方面则是来自硬件厂商的渠道抽成压制,多元化概念虽响,难度却却很大,雷蛇想走这条路恐难一蹴而就。

据艾瑞咨询《2021中国电竞行业研究报告》的数据显示,2020年中国电竞市场保持着高速增长趋势,用户规模已经突破5亿,整体市场规模已经接近1500亿。

即使在“云玩家”肆虐的当下,电竞依旧是当下蓬勃发展的行业。随着电竞市场的逐渐规范与完善,相关产业上下游势必会迎来一轮突破。

实事求是,在多元化成效甚微之后,首先当下的雷蛇在私有化之后,凭借在游戏领域的专业化,“投靠”游戏领域巨头,组成“生态闭环”,犹如当年苹果拿下beats一样,雷蛇或许有二次增长的机会。

其次,则是在产品侧寻求更多可能。

据媒体报道,2021年12月2日,雷蛇宣布联合高通发布首个基于骁龙G3x芯片的游戏掌机开发套件,意图进军掌机市场,选择搭上高通,与Switch一同竞争,不失为一个新的增长方向。

私有化之后,雷蛇的下一步棋落在哪里,还得继续观望。

本文系作者互联网的那些事儿授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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  • 北地之风
    北地之风   回复  北地之风
    回复

    对了,想起来了,二哥赛睿。

    2022-01-17 11:00 via android
    • 北地之风 你以为电子竞技是谁抬进奥运奖杯体系的?雷蛇抬进去的,走的亚运体系,大概2019年时候的事,这会行业大哥罗技、行业二哥都在干嘛?在搞女主播。
      2022-01-17 10:55 via pc
      回复
  • 你以为电子竞技是谁抬进奥运奖杯体系的?雷蛇抬进去的,走的亚运体系,大概2019年时候的事,这会行业大哥罗技、行业二哥都在干嘛?在搞女主播。

    2022-01-17 10:55 via pc
  • 电竞想要发展,少点只会掏钱买广告和赞助的罗技G和搞政治正确没膝盖的AROUS,多点做体育级别和赛事体系的雷蛇才行

    2022-01-17 10:52 via pc
  • 前雷蛇竞对市场人员摩拳擦掌来怼脸啦。 雷蛇和罗技都认识内部人/前内部人,咱一点一点慢慢来啊。 1、雷蛇从未定位“电竞爱马仕”而是“玩家之选”,至于韭菜们乃至韭菜基金们,在电竞这一领域他们都是只能看财报的渣渣,电竞不是成熟市场,也不是充分竞争市场,所以规则远比盈利重要。更何况,雷蛇确实花了很多圈外人看不到的钱,但那钱都是拿来买行业地位的。 2、陈民亮和Robert Krakoff创立了雷蛇,那你知道ming和他老弟已经把后者“buy out”了吗?并且从我开始观察雷蛇起到现在,雷蛇在近3-4年期间,一直通过内部募资、外部融资、股东增资等方式进行股权回购,并且通过置换股权股权等方式进行战略联合和资金链套现,我个人觉得私有化的意义一是减少在中国市场的布局(毕竟996、社畜、躺平,高端市场保持存在感和盈利就好,高增基本没指望了);二是收拢股权,清理内部员工持股和进行现金分配,然后纳斯达克他不香吗?;三是规避中国与西方之间的政治风险。 3、雷蛇是游戏外设、罗技是电子用品、罗技旗下的罗技G是游戏外设,对标找错了。 你让一个挑战者直接对标行业托拉斯俱乐部成员是不是有点过分? 4、Razer Pay的用法有两种,一是拿来在雷蛇的游戏商城中以折扣价购买游戏,二是作为第三方支付手段进行网络支付,实际上导致牌照暴毙的原因是第二者,第一者已经走通并且在百度贴吧内还实兴了一阵子套利风潮。其实按ming在新加坡的江湖地位拿牌照本身没问题,但是后续盈利无望才是砍掉产品的问题,RP这个产品粘连的技术太多、产品后台、区块链、三方支付、游戏版权分发分成、软硬件集成、跨区域支付,成本高而盈利慢,再加上产品模型没法蹭中国市场的廉价增长,所以才砍掉的。 实际上私有化是好事,毕竟ming有钱,不是吗。

    2022-01-17 10:49 via pc

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