上市首日市值超过福特汽车,Rivian能否成下一个“特斯拉”?

美股研究社

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· 11月11日

近期,特斯拉最大竞争对手Rivian冲刺美股引发不少关注。

文 | 美股研究社

近期,特斯拉最大竞争对手Rivian冲刺美股引发不少关注。

北京时间11月11日,亚马逊投资的电动汽车初创企业Rivian Automotive周三正式登陆美国纳斯达克证券市场,代码“RIVN”。该公司IPO首日高开约37%,盘中涨幅一度扩大至逾50%,市值一度逾900亿美元,超越通用汽车及福特汽车。截至收盘,Rivian股价报100.73美元,涨幅29.14%,市值859亿美元。

在上市之前,Rivian成美国过去十年融资规模第三大的IPO,也是2021年新股发行火爆行情中规模最大、最令人期待的交易之一。在上市之后,Rivian能否超越一众老牌车企,成为第二个特斯拉?结合其招股书,或许能让外界对其有一定了解。

亚马逊和福特成核心投资者,电动卡车成其最大看点

Rivian Automotive成立于2003年,前身是Mainstream Motors,公司的创始人是麻省理工大学汽车工程系的毕业生,曾经获得奥巴马政府的一项创新奖励。

在2018年的洛杉矶车展上,Rivian推出两款纯电产品——SUV R1S和皮卡R1T,瞬间走红市场。于是,自2018年至今,Rivian完成了总额超过105亿美元的天价融资,仅2021年内就超过50亿美元,亚马逊和福特都成为核心投资者,贝索斯还亲自为它宣传。

据企查查显示,Rivian成立至今已经历过7轮融资,最新一起融资发生在今年1月,当时的估值为276亿美元。

值得一提的是,福特汽车目前市值773.67亿美元,Stellantis(克莱斯勒与PSA集团合并)目前市值为642.34亿美元,Rivian现在已经超过两位老牌汽车公司的市值。

产品方面,Rivian主要生产R1T电动皮卡和R1S SUV,目前拥有超过3600名员工。Rivian目前最大的看点就是R1T电动皮卡,公司目前打造的R1T电动皮卡从去年11月份就开始接受预订,并且Rivian 已经与亚马逊签订了购车合同,将为这家电商巨头生产 10 万辆电动卡车。根据外媒的数据,该订单也是 2019 年全美电动车市场最大订单之一。

尽管Rivian的电动皮卡备受瞩目,但在市场上,特斯拉、福特、通用汽车等汽车公司都已经发布了电动皮卡车型,Rivian又有多大的优势呢?

Rivian R1T具有性价比优势,但缺芯危机下量产可能受影响

我们先来看看美国三大车企发布的电动皮卡参数。

特斯拉最早发布了酷炫的电动皮卡CyberTruck,续航里程最高达805公里,售价为6.99万美元,据马斯克表示,目前其订单量已经超过百万。

福特的电动皮卡Lightning,已经进入量产阶段,航版在370km-643km之间,起售价为6.75万元,交付时间大概在明年春天。通用汽车的全电动版悍马,提供约563公里以上的续航里程,起售价为11.26万美元,交付时间大概在今年下半年。

对比来看,Rivian的最长续航里程可达643km,起售价最高为7.5万美元,与传统车企的电动皮卡相比,具有一定性价比优势,但特斯拉的CyberTruck外观更为独特,最长续航里程可达804km,价格上也有一定优势,是Rivian R1较强势的竞品。

不过CyberTruck也存在一些问题。在特斯拉电动皮卡的发布会现场,马斯克号称车玻璃可以防弹,请特斯拉首席设计官演示了皮卡玻璃的强度。后者将一个圆形的金属球扔向驾驶座侧边玻璃,不出意外的是玻璃碎了。测试的失败反映了特斯拉的质量问题。

另外在交付时间方面,Rivian制定的交付日期最早,最新的交付时间定在今年7月,若能成功最先交付,估值恐怕会再次向上攀升。

但在交付之前并不会十分顺利,目前全球缺芯的问题,影响了很多车企的造车速度。2021年以来,包括大众、丰田、福特、本田等多家跨国车企巨头,均宣布因芯片供应问题将大幅减产。相关数据显示,今年以来,丰田、铃木、本田等6大日本车企的本财年计划减产规模已超100万辆;北美地区全年汽车产量或将减少150万辆左右;今年9月,大众、奔驰、沃尔沃等车企在英法等欧洲国家销量均出现大幅下滑。

全球咨询公司AlixPartners发布的最新预测称,芯片持续短缺对全球汽车行业造成的损失将翻番,预计2021年汽车减产预期达770万辆,汽车行业收入损失将达2100亿美元(约合人民币1.36万亿元)。

据悉Rivian已经将电动皮卡的交付日期延长时间,在造车行业的缺芯危机下,量产可能再次跳票。

Rivian的发展势头也让我们看到了特斯拉当年的一些影子,备受关注Rivian能否有机会成为第二个特斯拉呢?

成特斯拉最大竞争对手,Rivian是披荆斩棘还是加速赶超?

当年特斯拉凭借IT研发,从一家初创的小型电动车公司发展成为全球第一家汽车企业。和特斯拉一样,Rivian也不是百年车企,从一张白纸开始造电动车,有着来自硅谷的科研团队。

但不太一样的是,特斯拉在发展初期避开了其它车企的优势和劣势领域,开辟了一条新的道路,将明确定位为“高端时尚的纯电动轿跑车”,逐渐成为这一细分领域第一个进入消费者心目中的品牌,这样的发展战略使特斯拉的股价从刚上市的17美元一路涨到625美元。

Rivian则是主打高端纯电动车。在去年共推出Explore、Adventure、Launch Edition三款车型,起售价格70,000美元(约合47万元人民币),其中售价较高的R1S Launch Edition车型计划于今年8月率先交付。但是R1S SUV比起电动皮卡明显缺乏了一些市场热度。

Rivian的纯电动车不同于特斯拉的前卫风格,造型相对较为传统,尤其是SUV R1S,外观采用的大量平直线条,与Jeep Wagoneer、雪佛兰Suburban颇有相似之处,缺乏了一些自己的独特性。不仅如此,Rivian选择发展高端纯电动车,这条路注定披荆斩棘。

特斯拉的交付一直是马斯克关注的问题,虽然布局早,但即使拥有全球三大生产基地也无法完全解决产能问题,Rivian也要追赶产能的生死线。

目前,Rivian仅有一家位于美国伊利诺伊州的工厂,计划产能15万台左右,还远远不能满足当前的订单需求。为此,Rivian计划投资50亿美元左右,在德克萨斯州建造第二家工厂,并在2027年达到20万辆的产能,目标于2023年Q2正式投产。今年8月,Rivian还选址英国布里斯托尔作为其首个海外产线,预计投资10亿英镑。

交付问题带来的风险是营收,而营收对应着现金流状况。J.D.Power的分析师Tyson Jominy称,为了量产,“他们可能需要从投资者中寻求更多的融资,才能够支持前期的生产投入”。

另外,在当下的汽车电动化时代,美国的传统车企们也正在加速转型。在特斯拉与通用汽车之后,福特汽车也加入到美国电动汽车市场的激烈竞争当中,福特预计到2025年底,将在包括电池开发在内的电动化业务方面投入超过300亿美元。在5月,拜登参观福特汽车时,试驾了福特的电动版F-150汽车,可以算是为福特的电动车起到了宣传作用。

在今年5月26日,美国参议院财政委员会通过了法案:提高电动汽车税收抵免金额,且扩大其适用范围,在政策刺激与产品力提升的双重助力下,美国电动化发展也有望在2021年持续提速。在政策的强推动下,Rivian想成为脱颖而出的造车新势力恐怕会越发艰难。

结语

尽管Rivian顺利赴美上市,但在当下激烈的造车赛道当中,Rivian的SUV明显缺乏市场竞争力,车辆外观和性能上需要进一步提高。在美国Rivian似乎只把特斯拉放在眼里,但到了更大的市场上,更多强势的造车新势力或许能让Rivian学到更多。

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