华夏基金470亿基金经理离世:年仅41岁,曾称投资需要平常心

市界

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· 11月3日

基金行业残酷的冰山一角。

图片来源@视觉中国

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文丨市界,作者丨陶婷,编辑丨韩忠强

“心若向阳,何惧忧伤?”在蔡向阳离世一天后的11月2日,他的一个同事用这样的文字缅怀他。

同一天,“老十家”(成立最早的十家基金公司)之一的华夏基金发出《致基金持有人的一封信》,确认蔡向阳于11月1日“不幸辞世”。

蔡向阳是华夏基金的王牌基金经理,年仅41岁,曾6次获得金牛基金、明星基金、金基金等奖项。在华夏基金工作的14年间,他所管理基金累计为持有人分红超过142亿元,是名副其实的“分红王”。

然而,一个有着辉煌战绩的基金经理,就这样突然地离开了这个世界,离开了那些曾经赞赏或质疑他的人。

听闻蔡向阳离世的消息,金融从业者张啸和他的同事们心情无比低落,以至于办公室四处流动着低气压。

“我曾抱怨过他产品做得太差,让我们面对客户增加了很多压力。他还那么年轻,很抱歉……我也曾是那片雪花。”张啸很后悔自己曾经的苛责。

01、向阳而生

蔡向阳的同事说,他是一个博学低调谦逊的人。但“向阳而生”,这个四字成语,似乎更能评价蔡向阳的一生。

进金融圈,学历是一道坎。蔡向阳的敲门砖——学历,其实并不算出挑。蔡向阳读的虽然是金融学硕士,但他的毕业院校是中国农业大学,没有清华、北大等高等学府(金融人士很多出自这里)光环加身。

蔡向阳硕士毕业后,先后在天相投资、新华资产担任研究员。直到2007年10月,蔡向阳加入华夏基金担任研究员,研究食品饮料行业。从研究员到基金经理助理,再到投资经理,蔡向阳花了整整8年时间。

2014年,因工作能力出色,蔡向阳终于被提拔为基金经理,开始掌管华夏回报混合和华夏回报二号混合。华夏基金的王牌产品正是华夏回报混合,这只基金2003年成立,在同类产品中,其业绩长期名列前茅。这只基金的前任基金经理们,个个都是厉害角色,如星石投资江晖、尚雅投资石波、拾贝投资胡建平。

在前任经理巨大的光环下,自2014年5月28日接任华夏回报以来,蔡向阳以稳健投资的策略,在任职7年多,总回报达到167.07%,年化回报为14.12%,延续了该只基金成立18年16倍的辉煌。截至2021年三季度末,蔡向阳共管理9只基金,合计管理规模472亿元。

在投资中,蔡向阳尤其看重高ROE、高壁垒以及确定性成长。从2019年以来,在发行的新基金中,蔡向阳的产品做了两点创新:一是新基金包括一年持有、两年定开、三年定开、六个月持有等不同种类,以增强客户粘性,改善客户赢利体验;二是蔡向阳认购自己的新基金,认购金额在100万元至200万元。

由于投资能力突出,蔡向阳不仅6次获得金牛基金等奖项,他还一直是券商重点关注的基金经理之一。在今年初,招商定量任瞳团队对蔡向阳的投研框架进行了描述:“蔡向阳重视企业长期的增长持续性及竞争壁垒,以价值投资为主,持股集中度非常高,通过长期持股获取收益。”

同样是在年初,张啸在一场路演中,还看到了蔡向阳,他用“意气风发”来形容蔡向阳的状态。

然而,半年后,一切似乎不对劲了。7月份,蔡向阳参加了华夏基金的中期策略会。月底,中概股教育遭遇“血洗”之时,蔡向阳进行了一场直播。在这场直播中,蔡向阳还谈及面对净值回撤的心态,以及他当时对市场的认知。

有看过直播的投资者表示,蔡向阳当天显得有些沧桑,“没刮胡子”。

在8月10日,华夏基金APP“基金经理说”栏目中,篮球场上的蔡向阳一身篮球运动服,看起来活力满满,他说打篮球与投资都需要很强的竞争精神和团队意识,另外也都要有平常心。

在此之后,“基金经理说”栏目就没有关于蔡向阳的更新了。

41岁的蔡向阳,有两个孩子。“我之前的投资,人特别急,包括家庭,老婆和孩子也不太满意我,但是现在心态好了,大家都很满意。其实是没有必要太着急的,因为之前要找景气度是蛮辛苦蛮操心的,对家庭的付出也少,我感觉陪我大娃的时间特别少,然后现在陪老二的时间开始多了。”今年蔡向阳在接受媒体采访时透露。

02、压力之大

不可否认,基金经理是一个创造奇迹的职位。他可以满足你对财富自由的渴求,但另一方面,它也像悬在头顶上的达摩克利斯之剑,让人无从躲闪。

成为一名公募基金经理,到底有多难?若按照基金经理的正常轨迹来看,首先你得有清华、北大、常青藤此类级别的学历。即便有这样的学历,你也不一定能去公募;去了公募不一定能当研究员;当了研究员不一定能当基金经理;当了基金经理不一定能管理475亿规模。

蔡向阳花了8年多,才当上公募基金经理;花了十多年时间,才走上顶流明星基金经理的位置。“山顶风光无限,但能登上顶峰的永远是少数人。”一名基金从业者告诉市界。这背后,是1万多名公募基金经理的忧伤。

Wind数据显示,目前国内公募基金中的基金经理人数已达10762人,人数众多。就是这么一个庞大的群体,工作时间长、工作强度高成为他们的标配。有人在知乎上描述了一名基金经理的一天。从早上8点到达公司浏览隔夜市场及相关新闻,直到晚上24点,基金经理仍要复盘看新闻。“基金经理太能吃苦了。”有网友感叹道。

然而,对基金经理来说,太能吃苦是一方面,他们还得能挨骂。行情好的时候,投资者喊基金经理为“小甜甜”,而市场震荡之时,基金经理被骂得怀疑人生,即便是一些顶流网红基金经理,也未能幸免。

比如易方达的张坤在业绩好的时候,投资者喊出非主流式应援语“坤坤勇敢飞,ikun永相随”;曾有网民为诺安基金蔡嵩松打抱不平,“不要赚钱就叫蔡总,亏钱了就叫菜狗。”

除了投资者,基金经理还要面对多方给予的压力。首先,基金行业严格考核,每年都会有末位排名,竞争压力巨大。每个基金经理都心知肚明 ,只要有一点松懈,你可能就会被第一个被淘汰。“每个公司对基金经理都有考核体系,是综合考量,肯定不是一个因素决定。”华夏基金相关人士告诉市界。

其次,“基金的客户除了散户,还有大批机构客户比如券商、银行,如果业绩做不好,机构客户会几十亿元、几百亿元的卖出。”前述基金从业者坦言。一旦投资者赎回、机构客户卖出,那基金经理管理规模就会下降,“业绩不好、规模下降,基金公司会考虑换人,渠道会逼着基金经理向投资者道歉。即便你离开这家公司到其他公司去,也没有自己的立足之地,因为别家公司已经山头林立。”另一名基金从业者告诉市界。

今年8月30日,就曾出现明星基金经理邬传雁质问自家公司泓德基金:为什么在没有任何提前商议或告知的情况下,关闭了他在泓德卓远的交易决策权限。这只是基金行业残酷的冰山一角。

对于基金经理而言,在面对震荡的市场时,“学识、人脉并不是最重要的。最重要的是市场震荡中的勇气,‘狮子般’的那种勇气!”

03、离世之后

蔡向阳的离世,让他的“东家”华夏基金一时站在了聚光灯下。对于蔡向阳和华夏基金之间如何,“不好去评价,但越大的公司越复杂,内部斗争越激烈。”一名公募人士告诉市界。

Wind数据显示,华夏基金旗下共68位基金经理,占比较少的是10年以上经验的老将和1年以下的新手,中生代、新生代选手较多,其余年限的分布基本均衡。

华夏基金成立于1998年4月9日。自2001年起,华夏基金长期处于全行业前三,并经常名列第一。2009年,华夏基金以2657亿元的规模,领先第二名易方达1000亿元。然而,盛极而衰,在一众明星基金经理先后出走后,华夏基金也逐渐告别巅峰状态。

截至2021年三季度,华夏基金定格在行业第四,规模方面易方达领先华夏基金4000亿元。

蔡向阳离世之后,就在外界疑惑“他掌管的9只产品,都由谁来接手”之时,华夏基金迅速回应。

11月2日,华夏基金公告称,因蔡向阳去世,华夏稳盛混合、华夏翔阳两年定开混合,新任基金经理为阳琨、季新星;华夏安阳6个月持有期、华夏常阳三年定期开放等5只基金,新任基金经理为郑煜、孙轶佳;华夏回报、华夏回报二号2只基金增聘基金经理阳琨、季新星,林青泽留任。任职日期均为2021年11月2日。

继任者有了,新的担忧又出现了:这4人的投资风格与蔡向阳不尽相同,基金持有人是否认可?

华夏基金强调接任基金经理的资历,试图稳定基金持有人的信心。在第二封《致基金持有人》的信中,华夏基金表示,阳琨、郑煜两位基金经理,都是已在华夏基金十几年的“老人”了,都是管理着“长寿基金”的长寿经理。郑煜女士更是从中信基金时期就已是基金经理。她一直管理着的华夏收入基金成立于2005年。

郑煜当前任华夏基金副总经理,她的在管产品包括华夏盛世混合、华夏收入混合、华夏价值精选混合,在管基金资产总规模为42.58亿元。她聚焦医药、高端制造、科技、新兴消费等领域的投资。

阳琨,华夏基金另一副总经理,有超过14年基金经理的任职生涯,目前也担任华夏基金投委会成员。他的在管产品包括华夏成长、华夏兴华等两只基金,目前在管规模为49.11亿元。阳琨的投资标的主要集中在新能源汽车、消费升级、储能等方向。

资产配置方面,孙轶佳和季新星与蔡向阳更为接近,重仓成长消费股。孙轶佳2011年8月加入华夏基金,在管基金总规模262亿。季新星任基金经理时间为4年多,2020年刚加入华夏基金。

随着蔡向阳的离去,这份曾经的巨大压力,都交接到了新任基金经理们的身上。

注:文中郭啸为化名。

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