华谊兄弟第三季度营收同比腰斩,净利暴涨倚仗股权转让 | 看财报

陶淘

陶淘

· 10月29日

前三季度,华谊兄弟通过股权转让共获得投资收益超8亿元人民币。

图片来源@视觉中国

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疫情的缓和给风雨飘摇的华谊兄弟多了一丝生存之机。然而,三年前查税风波的余温,还有曾经与几位名导演、演员深度绑定带来的影视作品质量与数量的隐患,导致华谊依然举步维艰。

10月28日晚,华谊兄弟公布了截至9月30日的第三季度财报。财报显示,本报告期内,华谊实现营收3.8亿元,比上年同期下降51.84%;净利润4.8亿元,比上年同期增604%;扣非净利为-1.2亿元,同比下降284.73%。

华谊兄弟的净利润大幅增长,也带来了今日上午其股价的飙升——一度上涨超14%。

值得注意的是,华谊股价片刻上涨的另一面,是其此前连续六年的持续狂跌——从每股超30元跌至每股3.5元左右,华谊市值距离2015年的高光时刻,已经蒸发了800亿元;此外,净利润的暴增,实际上与其主营业务无关,主要倚仗于华谊对子公司的股权处置。因而净利与扣非之间,存在着6亿的差距。
华谊兄弟2021年Q3业绩

华谊兄弟2021年Q3业绩

今年前三个季度,于华谊而言,没有押中重磅影片,使之在经营方面表现惨淡。

在今年春节档,华谊有两部上映的影片《你好,李焕英》与《侍神令》,却并未从中录得太多收益。《你好,李焕英》尽管票房超50亿元,但华谊作为第六出品方,获得的营收微不足道;《侍神令》本来就作为春节档2部头部影片之外的作品,在仅仅2.73亿票房的情形之下,出品方收益可想而知。

此后,华谊兄弟后续的几部电影表现依旧乏力。《超越》《阳光劫匪》两部喜剧片豆瓣口碑仅5分、3.7分,票房仅在1亿级和几千万量级的体量。相对口碑较好的《盛夏未来》,由于其青春片题材在国内一贯难以达到较高票房,并且7月末的上映时期赶上国内部分地区疫情反复,最终票房定格在3.86亿。

近两年,华谊兄弟在电影项目方面逐渐疲软,与税务风波之下,当初投资的影视作品打水漂有关。并且,与之深度绑定的冯小刚导演,其冯氏幽默和内容风格,在新一代观众中也不再占据主流的市场。

此外,华谊的业绩滑坡,与其在巅峰时刻过后的急功近利有关。

一方面,华谊于2015年收购东阳浩瀚,其明星股东包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等,其中半数以上均非演技派,公司显然希望通过流量快速回笼资本。

另一方面,华谊于2014年开始“去电影化”战略,建立了影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐三大事业群,在投资了实景娱乐的同时,弱化了影视内容的投资与制作。

华谊先后联手恒大在广东阳江做电影城,总投资375亿;联手建业在郑州做电影小镇,总投资超过100亿;海口、南京、苏州、昆明......华谊电影主题公园在多个城市启动。

然而,现实总是比理想骨感。2014年至2016年,该业务板块营收仅为5.47亿元,远不及王中军的预期。

2020年,华谊兄弟的半年报显示,其实景娱乐的营收占比为9.53%,比起影视娱乐的85.12%依然微不足道。

与电影的周期短、高回报不同,实景娱乐作为重资产项目,是长周期项目。并且,正如迪士尼若无迪士尼电影IP帝国,就无法谈迪士尼乐园一般,华谊的实景娱乐也不能离开IP。但其没有自身持续的、有影响力的IP,使之的重资产一直成为企业的累赘。

正因为如此,华谊兄弟近两年来调整公司运营发展模式,聚焦轻资产。

在第三季度的财报中,华谊提到,前三季度的非经常性损益主要包括长期股权投资,及金融资产的处置损益,以及因股价变动引起的金融资产公允价值变动损益。

前三季度,对重型资产的处置,包括对华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司部分股权、华谊影城(苏州)有限公司股权及 Brothers International LLC 部分股权的处理,确认长期股权投资处置收益68,955.68 万元。

此外,华谊通过股权回血的还有子公司华谊腾讯娱乐有限公司,通过资产处置,不再对该公司的经营存在重大影响,按照会计准则的规定将剩余股份转换为金融资产核算,相应确认投资收益 12,377.88 万元。

另外,公司处置 Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online(Holdings) Limited 等股权并确认处置收益3,315.85 万元。

以上几项合计,前三季度,华谊兄弟通过股权转让共获得投资收益超8亿元人民币。

尽管就目前而言,华谊兄弟的财务报表依然在靠资本运作苦苦支撑,然而,对于一家影视巨头而言,这肯定不是长久之计。

2018年,王忠磊也说,华谊兄弟做了很多业务板块,但最重要的永远是内容核心。可目前华谊的内容依旧参差不齐。

2020年,《八佰》的口碑为华谊挽回了一些颜面。但2021年,除了前三季度上映的影片之外,国庆档影片《我和我的父辈》,其豆瓣6.9分的口碑依然平平,由于华谊是联合出品方,录得收入也就只有150万元至190万元。

那些爆款项目疯狂揽金的时刻,似乎在明星效应散尽后一去不复返。口碑的发酵对于电影票房的影响呈现前所未有之势。

如今,对于华谊今年的全年业绩而言,恐怕只有定档的《铁道英雄》可以挽救了。除此之外,目前已进入后期制作尾声的、陆川导演的电影《749局》尚未定档;周星驰导演的《美人鱼2》和好莱坞影片《月球陨落》则于明年才将上映。(本文首发钛媒体,作者 | 陶淘)

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