黄光裕的“零售业全闭环”:国美零售托管大股东5项战略资产

饶翔宇

饶翔宇

· 10月27日

国美的一小步。

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黄光裕的“零售业全闭环”:国美零售托管大股东5项战略资产

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近期,国美零售(0493.HK)发布公告,其与控股股东全资拥有的国美管理订立了框架协议,将向国美管理的五家附属公司,包括国美家、共享共建、打扮家、安迅物流及国美窖藏提供管理服务,服务期自2022年1月1起日至2024年12月31日止,为期三年。

按照托管协议约定,作为提供管理服务的国美零售,将向上述5家接受托管的公司收取管理费。管理费收费规则主要按照营收收入规模为基数进行计算,具体分为两个维度,一个是纯平台,类似像国美家和共享共建,一个是具有供应链能力的打扮家、安迅物流及国美窖藏。同时,国美零售还将享有目标公司的股权激励、目标公司最多30%认股权和优先认股权。

这意味着,此次托管对于上市公司国美零售没有额外支出,也不需要承担经营和资金的风险,但交易完成后国美零售的平台生态将更加多元,交易规模及平台收入也会得到提升。

“这些年来,线上的零售模式改变了线下零售,两者最后形成互相竞争,加大了商家的成本。”在近日的媒体沟通会上黄光裕表示,国美此次做的整合是要构建零售业全闭环,把平台当成一种工具去做零售+服务业,让整个链条能节约下来成本,带来实惠。

托管背后的估值逻辑

“交易后的上市公司将由原来的供应链主导公司,升级为具备供应链能力的平台主导公司。”

国美零售CFO方巍表示,整个上市公司的估值逻辑将发生重大变化。未来,国美零售上市公司估值需要在现有业务基础上+五大资产代管后产生的市值增量,以及协同效益所带来的增量总和。

按照方巍的说法,本次交易国美零售除了基本的收取管理费外,大股东还给予三项激励:一是股权奖励,二是30%优惠的购股权,三是优先购股权。未来三年,国美零售加上托管业务,预计可累计增加百亿元以上的平台收入以及千亿的估值增量。

据钛媒体App了解,此次交易是在国美“家·生活”战略第二阶段的背景下进行的。

2017年,国美正式提出“家生活”战略。该战略涵盖了与家生活有关的家电、家居、家装、日用百货、家服务、家娱乐、家社交等细分领域。国美方面认为,随着消费升级,用户对这些商品和服务有更整合、一体化的消费需求,这是一个规模超过10万亿并且持续增长的大市场。

“国美的战略有三个聚焦,一是聚焦“家生活”市场,二是聚焦线上、线下相融合的零售业、家服务业,三是聚焦构建以赛事、榜单为特色的娱乐化内容社交平台。”国美零售战略副总裁赵丽明表示,进入到第二阶段,国美希望在战略上形成闭环生态。在完善了线上平台、线下平台、物流平台、大数据、云平台等六大平台建设后,国美要打造全链路、全模式、全零售的发展。

在新的阶段,国美将进行五个方面、六个业务线的升级:

  • 一是构建全场景互补融合的线上平台和线下平台,为零售商和厂商降本提效,也为消费者提供了“到网、到店、到家”的全场景一站式便捷服务;
  • 二是打造全模式、全品类、链路最短的供应链平台;
  • 三是建设准时达、闪店送的物流平台;
  • 四是构建全链路的大数据/云平台,为经营提供更多的数据支撑;
  • 五是共享共建平台,实现供应链上下游间的信息整合,物权最短路径的转移,以及平台的自动分账能力,实现效率最大化。

 零售业的全闭环

“这六个平台一定是零售业六个必要的方向,国美做这六个事情应该是零售业全闭环,就是把平台当成一种工具在做零售+服务业。”

对于此次托管交易,黄光裕表示六个大的业务一起来做,国美追求的是更开放,更专业,更好地为零售提供支持,让更多的零售商、品牌商享受到更好的服务。

黄光裕认为,这些年来,虽然线上的零售模式改变了线下零售,互联网平台交易的效率也快了很多,但是从全链条来看是加大了这个行业的恶性竞争,加大了商家成本。平台把商家集合在一起产生了一定的价值,但没有在整个供应链方面去优化。国美把这六种能力重新具体化、清晰化,在每个板块、关键节点进行成本优化,给品牌商、零售商赋能,最终服务消费者。

近期,国美也宣布旗下“真快乐”APP宣布启动改版试运营,将重点打造“购”+“乐”两大版块。

围绕着“购”板块,“真快乐”在全品类的海量商品中将实现商品升级,并推出一系列垂类商品专业频道,比如母婴频道等。在双11期间,“真快乐”APP还将推出“真选商品”、“严选好店”频道的试运营。

围绕这“乐”板块,“真快乐”将重点打造以赛事、榜单为重点,推出“赛事”平台和“榜单”功能,升级“直播”、“短视频”、“笔记”频道等内容,打造“小虎机”游戏频道。同时,平台还将提供千万元赛事基金,并与用户共创内容社交平台。

“随着我们选品越来越丰富,更高的标准在我们的平台将得以实现。”黄光裕表示,真快乐只是国美的一个渠道。针对于线下场景,国美也会给商家更好的经营模式和更好的工具。从集团自身的战略角度来看,六大平台本质上也是秉持零售业的经营逻辑,为了更好更专业地去做零售。“国美‘家·生活’战略第二阶段实施以来,我们越发坚定地认识到我们选择的道路。”

(本文首发钛媒体APP,作者 | 饶翔宇)

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