特斯拉终成巨头

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· 10月22日

特斯拉的业绩和销量,正在逐渐匹配上它的市值。

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特斯拉终成巨头

00:00 22:02

图片来源@视觉中国

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文 | 连线出行,作者 | 周雄飞,编辑 | 子夜 

“之后我可能不会出席季度盈利会议,除非有重要的事需要我说。” 

上一季度特斯拉财报电话会议上,CEO埃隆・马斯克曾这样公开表示。事实证明,这句话并不是一句玩笑,本次特斯拉Q3的财报电话会议,马斯克的确没有出席。 

但这季特斯拉拿出了一份亮眼的成绩单。 

北京时间昨日凌晨,特斯拉发布了今年第三季度的财报,数据显示其三季度实现总营收为137.57亿美元(折合约为875.57亿人民币),同比增长57%;净利润方面,实现为16.18亿美元(折合约为103.45亿人民币),同比增长甚至达到了389%。

特斯拉2021Q3盈利情况,截图自财报 

这一成绩,也让特斯拉连续保持着季度正盈利的记录,加上今年第三季度,其已实现了连续九个季度的盈利。 

财务数据能如此好看,与交付量有很大关系。 

据财报数据显示,特斯拉今年第三季度总生产了23.78万辆电动汽车,交付量达到了24.13万辆,相比于去年同期增长了73%。这也是其自上一季度交付量破20万辆后,在这一数据上的再次增长。 

如果按照这一交付量趋势,在业内看来特斯拉或许能在今年实现90-100万辆的总交付,从而在之后成为年销破百万辆的新能源车企。 

但特斯拉的目标,不止于此。 

根据财报可以看到,目前特斯拉的营收来源,除了主业造车、卖车之外,太阳能储能、动力电池、自动驾驶套件和汽车保险等业务也都在为特斯拉赚钱。 

而随着这些业务的增长,或许可以实现马斯克所设想的目标——不仅让特斯拉成为一家成功的车企,同时还要成为一家能源企业、保险公司,乃至一家人工智能公司。 

正因如此,在业内看来,现在的特斯拉已不仅仅是一家车企,更像是一家多业务构成的科技公司。 

作为特斯拉掌门人的马斯克,其身上的光环同样不少。不仅在本月成功超越巴菲特和比尔盖茨,再次坐上了全球首富的宝座。而且还被大众汽车CEO迪斯邀请,为大众众多高管“讲课”。 

无论从特斯拉的盈利和交付表现,还是从特斯拉的业务组成和规模来看,特斯拉已然成为了一家巨头企业。以至于很多曾试图做空特斯拉的机构都已放弃这个打算,反而纷纷开始做多特斯拉。 

而接下来,特斯拉能继续一路狂奔,满足外界对它的期待吗?

1、三季度财报,表现几何? 

今年三季度,特斯拉继续保持着高速增长。 

从营收来看,特斯拉第三季度实现为137.57亿美元,相较于去年同期的87.71亿美元增长了57%,环比上季度的119.58亿美元,也有15.04%的增幅,这一增幅基本与上一季度打平。 

这一营收也超过了市场预期,就在财报发布之前,金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期为136.3亿美元。 

净利润方面的表现同样可观。财报显示,特斯拉三季度实现净利润为16.18亿美元,相比于去年同期3.31亿美元,增幅已超过三位数达到了389%;环比上一季度的11.42亿美元,也有41.7%的增长。 

除了同比和环比的大幅增长之外,三季度特斯拉的净利润也是其史上第二次超过10亿美元“门槛”。上一季度,特斯拉刚跨过这一门槛,达到了11.42亿美元。

对于营收和净利润的大幅增长,特斯拉给出的解释是主要来自汽车销量提升和成本下降。 

特斯拉第三季度生产了23.78万辆电动汽车,而在交付上达到了24.13万辆,同比去年三季度增长了73%,可见在全球车企受到零部件短缺的影响下,特斯拉依然实现了销量的增长。 

对此现象,特斯拉解释为得益于旗下汽车工厂的全速运转能力。据了解,目前特斯拉除了拥有位于美国加州和中国上海的两所工厂之外,位于德国柏林和美国德州的工厂也将在今年底开始生产车辆。 

“在整个第三季度,中国仍然是我们的主要出口中心。中国超级工厂的产量增长良好,我们正在推动改进以进一步提高生产率。”特斯拉这样表示。

特斯拉上海工厂,图源财报 

在销量中,Model 3和Model Y两款车型成为绝对的主力,共交付了23.21万辆;相比之下,Model S和Model X表现逊色一些,两款车型的销量虽然仅达到了9289辆,并未实现过万辆,但环比上一季度的2340辆还是有了297%的增幅。 

降低成本,其实一直都是特斯拉较为关注的方面。马斯克早在去年的“电池日”上就提到了“降低电池制造成本”的重要性,毕竟动力电池目前依然是占据电动汽车单车成本中较多的部分。 

之后特斯拉就开始践行马斯克的思想,将原有装配价格更高的三元锂电池车型改款,推出装配价格更低磷酸铁锂电池的车型,以降低整车的成本,来获得更高的毛利率。 

事实证明,这样的举措是有效的,这点从各个季度的整体毛利率的增长可以看出。 

根据财报,特斯拉三季度整体毛利率实现为26.6%,相比去年同期增长了13.19%,环比上季度的24.1%也增长了10.37%,与营收一样,毛利率的表现也超过了市场所预期的24.2%。 

正因在营收、净利润、销量和毛利率等方面实现了高增长,特斯拉并没有忘记夸夸自己。 

“第三季度在许多方面都创纪录,除了电动汽车生产和交付量均新高,还实现了有史以来最好的净利润、营业利润和毛利率。整体营业利润率升至14.6%,较去年同期增超5个百分点,超过了公司的中期指引。”特斯拉在财报中如此写道。 

值得注意的是,如果从交付量上看,就在“蔚小理”等新能源车企竞相冲刺季度销量过5万辆的时候,特斯拉已实现了季度过20万辆的销量。 

更有意思的是,如果结合今年交付量来看,特斯拉前三季度交付分别实现为18.49万辆、20.13万辆和24.13万辆,加在一起已达到了62.75万辆。一般而言,每年四季度车企销量还会进一步提高。

特斯拉2021年前三季度交付量情况,数据来源于财报,连线出行制图 

这就意味着,如果按照现在这一交付量趋势的话,在业内看来特斯拉四季度交付依然不会低于20万辆的水平,而到了年底特斯拉今年的总交付量或许就能达到90-100万辆的水平。 

对此,特斯拉也有同样的估计。在财报中,特斯拉预计2021全年将向客户交付近90万辆的电动汽车。另据特斯拉CFO扎克·柯克霍恩表示,特斯拉已经达到了年产100万辆汽车的运行率。

换句话说,特斯拉或许在未来能成为首家年交付量达到100万辆的新能源车企。 

由于特斯拉有了这样好看的盈利数据和销量表现,在特斯拉发布财报的当日,其收盘时股价为865.8美元/股,涨幅为0.18%,总市值达到了8673亿美元。 

截至发稿前,特斯拉股价已达到了894美元/股,相比于发布Q3财报的当日,股价增幅达到了3.26%。市值方面,也达到了8851亿美元,不仅逐步靠近9000亿美元大关,同时继续稳坐着全球市值第一车企的位置。

特斯拉股价,截图自老虎证券APP 

或许正是看到了特斯拉股价经过此前的做空,依然有如此的增长表现,美国做空机构浑水创始人卡森・布洛克在今年8月宣布,放弃做空特斯拉的打算,并承认低估了马斯克筹集资金和吸引股东的能力。 

特斯拉之所以能做到这一点,或许是因为其已不仅仅是一家车企了。

2、除了造车, 特斯拉还在做什么? 

“特斯拉应该被看做是一个由几十家科技创业公司组成的集合体,而这些公司中许多都与传统汽车行业没有关联。”马斯克曾这样公开表达过他对特斯拉的理解。而这点,目前已明显可以在财报中看到。 

从特斯拉营收业务来看,汽车业务依然成为最大的收入来源,该业务第三季度的收入为120.6亿美元,占总营收87.7%。虽然汽车业务已占据将近九成的收入占比,但与此同时,其他业务也在增长。 

其中,能源业务成为本次财报中的一大亮点。该业务在第三季度实现了8.06亿美元的收入,这部分业务包括家庭和公用事业的太阳能板及储能产品。 

今年6月,特斯拉宣布已经在中国开设了第一个光储充一体化充电站,地点位于西藏拉萨。该充电站利用太阳能进行充电,并将收集到的电能储存在储能设备中,供电动汽车补能使用。 

特斯拉拉萨光储充一体化充电站,图源特斯拉官微 

与此同时,特斯拉还宣布将在中国推出能源部门“特斯拉能源”,该部门将面向国内市场销售太阳能屋顶系统和Powerwall家用电池组。 

而对于能源业务另一大重要模块的电池业务来说,在本次财报中也被重点提到。 

所谓的电池业务,也就是在去年特斯拉“电池日”上,马斯克所介绍的4680电池,即直径46mm、高80mm的圆柱电芯,与其他电芯不同的是,该电池采用了无极耳设计,可以尽可能地减少内阻,提高电池的能量密度和热稳定性。连线Insight曾在《特斯拉新电池计划发布,对谁的威胁最大?》一文中对此电池技术进行过详细描述。

经过将近一年的研发,据特斯拉介绍,该电池目前研发进展顺利,已处于试产阶段。另据电动邦报道,该电池有可能会在明年Model Y上进行装配,美国德州工厂和德国柏林工厂将负责具体的生产工作。 

本月10日,特斯拉在柏林工厂首次展示Model Y的集成式底盘电池包。全新的电池包即底盘,包内不再有电池模组,而是直接铺满4680电芯,这使电池包内的中间件大幅减少,体积利用率得以提高。 

特斯拉此次在财报会议上表示,正在全球范围内将所有标准续航版电动车都改用磷酸铁锂电池。 

马斯克对于能源业务极为看好,他曾在去年三季度财报会议上表示,能源业务将会成长为与汽车业务相当,或者更大的规模。按照财报数据,今年一至三季度,这一业务的收入分别为4.94亿美元、8.01亿美元和8.06亿美元,可见这一业务的收入是逐季度实现增长的。 

为特斯拉贡献收入的“副业”除了能源业务之外,还有服务和其他业务,包括全自动驾驶套件、汽车维护和维修、汽车保险等业务。据财报数据,该业务在三季度也为特斯拉赚取了8.94亿美元的收入。 

其中,特斯拉新推出的汽车保险业务也成为了此次财报的亮点。 

本月14日,特斯拉宣布在美国德州上线保险业务,即UBI(基于实时驾驶行为)车险服务。简言之,相比于传统车险是根据用户的信用、年龄、性别、理赔记录、违章记录等因素决定保险费用,特斯拉的UBI则是基于用户日常的驾驶行为,来决定其保险费用。 

对于特斯拉为何要踏入这一领域,扎克·柯克霍恩解释到,公司进入保险市场是“无意的”,因为有客户来抱怨,传统保险的价格太高。“在传统保险中,低风险用户(即驾驶行为更安全的用户)付的钱更多,这在一定程度上减轻了高风险用户的负担,相应加重了低风险用户的成本。” 

马斯克对UBI保险服务同样很看好,他在10月的股东大会上曾高调地表示,有朝一日保险可能占特斯拉汽车业务的30%至40%,特斯拉正在建立“一家大型保险公司”。 

除了“保险公司”之外,特斯拉还想成为一家“人工智能公司”。 

两个月前,特斯拉举办了AI Day活动,在活动上其先是展示了一段即将推出的全自动驾驶系统在郊区道路上的导航路线的视频。通过视频,看到驾驶者在导航系统上设定了一个目的地后,双击方向盘上的操纵杆,车辆随即开始了自动辅助驾驶,避开行人、左右转弯等动作都在自主操控。 

马斯克对于自动驾驶技术依然很有信心,他曾表示这项技术不仅会进步而且最终会比普通驾驶者还要更好,至少比人类好200%或300%。为了让这一技术尽早落地,特斯拉推出了DOJO超级计算机。 

“几年前,马斯克想要一台超快的训练计算机来训练Autopilot。现在,DOJO来了。”据特斯拉在AI Day上描述,DOJO是当前世界上最强大的人工学习计算机,采用 7 纳米制造工艺,具有1024 gigaflops(即每秒1024亿次)的处理能力。 

基于DOJO,特斯拉还推出了一款名为“Tesla Bot”的人形机器人。据介绍,用在特斯拉汽车上的Autopilot摄像头会作为Bot的眼睛,胸腔内是特斯拉FSD芯片,此外,刚刚发布的多摄像头视觉架构的深度神经网络架构,包括规划、自动标注、仿真、DOJO训练也都会用于开发Bot。 

按照规划,Tesla Bot新产品的原型机预计明年亮相。“特斯拉几乎拥有类人机器人所需的所有部件,因为我们已经制造了带有轮子的机器人(特斯拉汽车)。”马斯克在AI Day上这样表示到。

Tesla Bot,图源特斯拉官微 

由此,从最早的电动汽车,到之后的自动驾驶,再到现在的能源业务和人工智能超级计算机,在业内看来特斯拉已然成为了一家名副其实的科技公司。

3、特斯拉成为巨头了吗? 

对于特斯拉而言,要衡量这个问题,自然先要从销量层面来看。 

众所周知,汽车工业发展至今已有了上百年的历史,从中也出现了丰田、大众、通用为代表的一众巨头车企,之所以会将他们称作是巨头,不仅是因为它们都已是全球知名的车企,同时还因为他们有年销百万辆汽车的实力。 

据研究机构IHS Markit统计数据显示,2020年全球车企销量排行中,丰田以952.8万辆稳坐第一,大众、雷诺日产三菱、现代起亚和通用分别以930.5万辆、783.5万辆、635万辆和626万辆分列二至五位。 

就连第十位的PSA(标致雪铁龙)集团销量也已达到了200万辆的水平,反观特斯拉,去年全年销量为49.96万辆。虽然已接近自己定下的50万辆目标,但与这些汽车巨头还是有很大的差距。 

但如果将战场的视角放到全球新能源汽车市场中,格局可能会发生较大的转变。 

据EV Sales网站数据显示,2020年全年全球新能源汽车销量排行中,特斯拉以接近50万辆的销量成绩位列第一,大众、通用和丰田等车企却排在了特斯拉的身后。 

这样的情况,在今年上半年同样还在上演。在2021年1-6月全球新能源车企销量榜中,特斯拉依然以386080辆的销量稳坐第一的位置,上汽通用五菱、大众、比亚迪和宝马分别以191477辆、153815辆、151156辆和130734辆占据第二至五位。

2021年1-6月全球新能源车企销量情况,数据来源于EV Sales,连线出行制图 

而从销量基数来看,上汽通用五菱、大众等车企虽然也做到了过10万辆的水平,但与特斯拉仍然有将近一倍,乃至更多的差距。 

需要注意的是,特斯拉的销量之后还会继续保持增长。据特斯拉在财报中表示,在未来几年里,预计汽车交付量将实现年均50%的增长。或许马斯克正是看到了这样的趋势,他预测到2030年特斯拉的全球交付量将达到2000万辆。 

这也意味着,届时特斯拉不仅会在新能源汽车市场上继续保持优势,同时也有可能会在全球汽车总销量方面名列前列,真正超越传统车企巨头。 

相比于销量表现,股价和市值的表现则早已让特斯拉进入巨头行列。 

去年6月10日晚间,特斯拉最终股价收报于1025.05美元/股,涨幅达到8.97%,总市值也来到1901.22亿美元。凭借这一市值,特斯拉首次超越丰田汽车,成为全球市值第一的车企。 

这之后虽然遭到了众多空头机构的做空,但特斯拉的股价和市值却继续走高,即便中途进行过拆股操作,但截至目前,特斯拉股价已逼近900美元/股大关,市值也顺利迈过了8500亿美元的门槛。 

在特斯拉增长的股价和市值推动下,马斯克也成为了全球首富。 

据彭博亿万富翁指数统计,10月15日上午,马斯克的净资产已高达2300亿美元,约合人民币1.49万亿。与此同时,前世界首富比尔盖茨和巴菲特仅以1300亿美元和1020亿美元排名第四和第十,马斯克成功成为全球首富。 

而这已是马斯克第二次做到这一点。早在今年1月,马斯克以1850亿美元的净资产首次超越亚马逊CEO贝索斯成为世界首富。 

有了全球销量和超越传统车企的市值这一系列表现后,特斯拉在品牌方面逐渐拥有了影响力。 

“现在在全球投资圈里,一般提到特斯拉,很多人都会与你聊上一两句,但对于其他已在美股上市的车企而言,却没有那么多的反馈,足以可以说明一些情况。”一位投资圈业内人士对连线出行表示。 

这样的影响力,甚至正在被一些将特斯拉视为最大对手的车企所认可。 

就在马斯克第二次成为全球首富的次日,据凤凰网报道,其受大众汽车CEO赫伯特・迪斯邀请,作为“意外嘉宾”线上出席了大众汽车的高管大会,并向这家已成立百年的车企发表演讲,讲述他的管理经验及如何处理供应链等方面问题。

马斯克受邀线上出席大众汽车高管大会,图源凤凰网科技 

会议之后,迪斯在社交媒体上对马斯克的“连麦”表示感谢,并表示“很高兴听到即便是我们最强劲的对手也认为,如果我们全力推动转型,我们就能成功转型。” 

正因特斯拉在全球销量、股价市值、盈利数据,以及拥有众多针对未来的业务等方面的可观表现,连线出行向多位业内人士询问后,均表示特斯拉已经有了一家巨头企业的模样。 

但在他们看来,因为特斯拉目前已成为了新能源汽车行业的标杆,也势必要承担更多的挑战和风险。

马斯克本月在公司年度股东大会上表示,特斯拉目前的供应链面临巨大的成本压力,不仅是芯片,多条供应链均受到零部件短缺的限制。他同时指出,零部件短缺是造成特斯拉产品延迟推出的原因之一。

此前,特斯拉将其电动皮卡Cybertruck的推出时间延迟了大约一年,生产可能在2022年底开始。而在业内看来,随着特斯拉在产能上的推进,这样的影响或许会扩展到特斯拉其他车型的量产上。

特斯拉Cybertruck,图源特斯拉官微 

此外,为了进一步提高产量和交付量,特斯拉已准备进军印度市场,很大概率会在印度设厂来生产特斯拉电动汽车,但目前特斯拉与印度政府的接洽已陷入困局之中。 

主要原因是对于关税的分歧。印度政府目前对4万美元以下的进口电动车征收60%的关税,对价格超过4万美元的进口电动车征收100%的关税。在这样的税率下,特斯拉电动车对印度消费者来说过于昂贵,这也会限制该公司在印度市场的销量。 

这之后,马斯克还提出了和印度总理莫迪会面的要求,目前尚不清楚莫迪办公室是如何回应特斯拉的。 

现在来看,虽然特斯拉已有了巨头的模样,但也同时面对着供应链和全球扩张方面的问题。可以肯定的是,随着特斯拉之后的继续壮大,这样的挑战和问题会只增不减。 

即便如此,特斯拉面前也只有一条路——继续向前奔跑,毕竟特斯拉在成为巨头的同时,也变成这场汽车产业变革战场中所有玩家的最大对手,这些玩家无一例外都想超越特斯拉。 

(本文头图来源于特斯拉官微。)

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