文丨阿尔法工场研究院，作者丨理财药师

“拉个皮条就是大罪？？晕…...开什么玩笑！做盘的，操纵股价，内幕交易才是大罪！懂不懂法？”，5月16日叶飞在社交媒体上这样回复质疑他的人。

敢于开启A股潘多拉魔盒的人并不多，叶飞算是一个。

作为一个过气的私募人，叶飞原本有千万条出路，可他偏偏选择去做“吹哨人”。

他深知，将台面下的事情，拿到台面上来讲，对他意味着什么。

但他不知道，打开了潘多拉魔盒后，受影响的远不止他和被曝光的上市公司。

“这是要干掉自己和一个生态啊！”某业内士人发出了这样的感慨。

业内人士口中的生态，正是“市值管理”，也是叶飞此次爆料的重点。

按照叶飞的说法：他的下家是恒泰证券的管宣，管宣再联系到民生证券和天风证券进行“市值管理”，本来的安排是民生证券和天风各自买1500万中源家居股票，结果3月31日中源家居被上游的操盘方砸跌停，他们可能发现了不对，就没买那么多，只买了1543万。

这个过程结束后，本来上游应该给下游的券商大约100万的费用，就是交易金额的6.5%，其中有8万左右是叶飞的中介费。结果上游不给叶飞钱，下游追着叶飞要钱，他就自爆，全给捅出来。

尽管中源家居做出了澄清，但事件并未平息。

被点燃了小宇宙的叶飞，计划爆料10家上市公司，包括：中源家居、东方时尚、今创集团、维诺信、昊志机电、华钰矿业、祥鑫科技、隆基机械、法兰泰克、众应互联（ST众应）。

此外，还有3家券商也被卷入其中，分别是民生证券、恒泰证券、天风证券。5月14日，证监会表示已启动核查程序，5月16日，证监会进一步发声，依法对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票行为立案调查。

为何为了区区几万元中介费，叶飞会揭开圈内人的遮羞布？市场大跌眼镜。

但如果你了解了一个人的过去经历，也许你就会理解他现在的行为。

01、性格决定命运：激进、执着、能说会道

“我们不能做合作伙伴，他非常激进，这是投资大忌，以前经常说：你早晚一天会出大事，所以我们工作上没有任何业务往来。”这是出自一位据称是叶飞13年好友口中的话。

同时，他还曝光了一段与叶飞的聊天记录：

“看我最近跟叶飞的聊天就知道叶飞的性格了，只要有人得罪他就天不怕、地不怕的那种，包括光头我跟他也没有实质的业务往来。我怕有一天我得罪他了，他也会这样对我的。”该好友说道。

除了激进，叶飞还是个做事执着的人。

写博客写了20年，中间从来没有断过，在2008行情低迷的时候，在新浪uc讲课，哪怕几个人也讲。

在最疯狂的时候2015年，盘中看股票并下达操盘指令，收盘后助理安排好需要见面的客户，资产5000万以上还有可能跟叶飞吃饭喝酒，哪怕谈客户12点回来，继续复盘，哪怕凌晨三点都会把收评写出来，供粉丝们参考。

大家都知道在2015年股灾叶飞让客户亏了钱，前期的钱他都赔了，后面还有官司要打，相信他有一天是还完债的，现在头发都白了，每一天还是努力工作。

此外，擅长营销、能说会道，在股票及行情分析方面又颇有见地的叶飞，还长期担任着部分媒体的特邀嘉宾。

再后来，叶飞自己也搞起了直播。

02、风起于青萍之末

以往在直播间谈笑风生的叶飞，在近日的一场直播中却几度哽咽。

忘记在微信朋友圈屏蔽家人，让家人担心，是他此次实名举报中唯一后悔的事情。

开弓没有回头箭，因为他选择了做“吹哨人”。

其实早在一个月前，叶飞在微博中就曾表示：“下一个我要实名举报中源家居，提前给大家预告一下。” 这是叶飞首次公开提到中源家居（603709.SH），并称会举报更多欺骗他、让他损失过的上市公司。

只不过，那个时候没有披露更多细节，也就没有引起更多的关注。

5月9日，事件的更多细节正式曝光。

直到13日下午，网上才开始大面积传播。

按照叶飞好友的说法：“叶飞的微博5月9日就实名举报了，13日下午被每日新闻的爬虫技术给抓取了，每日新闻在新闻界流量排前几名，接着财联社、东方财富、同花顺……纷纷给用户推送了。”

而对于事件本身，该好友表示：“中源家居一事早就知道，他们不是坑小散，没有找散户，而是找的公募，公募基金坑基民，用公募基金的资金去接货的，公募基金经理想捞钱，接货后盘方给出返点，盘方要出货，盘方从19元拉到30元，叶飞也只是赚点中介费而已，他没有参与坐庄。”

至于实名爆料的真实原因，该好友也做了说明：

是下家（公募）催他要钱，而他根本没有拿到钱，只有实名举报了。

前几天中源家居方面只是通过中间人找过叶飞，只是说跟老板汇报就没有下文了，这是他最生气的地方，导致了公开实名举报。

叶飞的态度还是继续举报下去，直到盘方出来，认错是前提，游戏规则还是要遵循的。

为什么会出来爆料？有人说，因为他这几年在市场上已经赚不到什么钱了。

从曝光后，他在网上贴出的各种奇葩收费项目看，确实是在利用流量变现。

不断点名上市公司，陆续曝光上下家及整个中介行业链条上的券商、公募、私募。

为何要拔出萝卜带出泥？叶飞的解释是：“做了以后，就不会回头，我以后中介就不做了。我还是专心做我的私募基金和合规理财吧。”

03、一个时代的落幕

其实，爆料者叶飞的身份在业内颇有争议。“叶飞是一个连主流都不算，私募牌照都被注销，产品都被清盘，被（证监）会里公开处罚过的人。”某明星私募基金经理公开撰文指出。

但昔日的私募冠军，鼎盛时期管理着高达60亿元的资产，却是不争的事实。

只是伴随着昔日私募“强人”的纷纷落幕，标志着以赌重组、听消息甚至操纵市场等剑走偏锋形式进行投资的时代走向末路，依靠资金优势或者信息优势等进行投资的私募群体被迫离场。

叶飞，只是该群体的一个缩影，还有更多的“叶飞们”逐渐淡出人们的视野。

比如，同样头顶私募冠军光环的苏思通，后来也因产品业绩遭遇滑铁卢、陷入债务危机、被证监会处罚等原因，离开私募行业，投身足球事业。

还有，私募界的“广州三杰”，曾两夺私募冠军创势翔的黄平，09年私募冠军新价值的罗伟广，以及曾任穗富投资董事长的易向军，均已悉数“坠落”。

某圈内人士表示，很多操盘手法已经过时了，但是很多私募执迷不悟，这就是认知的路径依赖，也是由盛转衰的重要原因。

回顾此次事件，强监管下资本市场的窘迫内卷的众生相暴露无遗，妖股大股东、中小庄家盘方、公募券商资管、中介皮条客为了几百万利益，每一环节的主儿都可以不顾吃相，相互拆台；最终为整个市场买单的依然是市场里面最没有信息优势的中小投资者。

叶飞捅破了圈内人士心照不宣的窗户纸，打开了A股的潘多拉魔盒。

这种难得的“勇气”，在今天的中国社会是一种稀有资源，而这或许也正是中国股市问题丛生的一个重要原因之所在。但不管叶飞爆料的目的是什么，他都为整个市场上了一堂生动的风险教育课。

聚光灯下，市场或将涌现出更多的卧底“叶飞”，来推动中国资本市场的不良加速出清。