程维可以做回程维了

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· 4月1日

社区团购完成使命,滴滴重心重回国际化?

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程维可以做回程维了

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图片来源@视觉中国

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文丨字母榜(ID:wujicaijing)

横向扩张一年,滴滴没有白干。3月24日,据路透社报道,滴滴将赴美上市,目标估值至少1000亿美元。相比去年8月CB Insights发布的全球独角兽名单上滴滴560亿美元的估值,高出400多亿。

和往常不同的是,这次传出上市消息,滴滴没有断然否认,只给字母榜三字答案:“不回应”。

在滴滴这盘大棋中等待了7年的投资人们,终于可以松一口气了。

此后一周,滴滴再传出两条消息:一是为自动驾驶业务筹集5亿美元,用于自动驾驶汽车的大规模生产以及投资人工智能芯片等技术。二是继续拓展国际化业务,在南非两大城市试水网约车业务,4月份将进入拉丁美洲的厄瓜多尔——两则看似普通的业务消息,释放出滴滴战略发展的变化信号:

国际化和无人驾驶,这条纵向路线是程维在2017年接受《财经》专访时提出的“隆中对”,因形势变化,滴滴逐渐偏离了路线,而随着上市临近,在战略上杀个回马枪,程维眼前已无阻碍。

程维

程维

 “世界上绝大多数成功的企业,都是在一个领域里做到极致。”在程维的设计里,滴滴将是世界级别的出行大平台,囊括生态产业链全体系,“一是国际化,构建全球最大的一站式的出行平台;二是推动共享新能源汽车和配套的服务体系,滴滴将作为整个城市的汽车运营商。三是智慧交通和无人驾驶。”

尽管3年后程维一路跑偏,“纵向搞不定只能横向,这是中国特色。”言犹在耳,程维最终成为了自己“讨厌”的人——上线“橙心优选”做社区团购。这块本属于美团、拼多多、盒马们的领土,跟滴滴的出行主业距离甚远。

从数据上看,橙心优选的成绩不算突出。根据橙心优选公布的成绩:去年12月日订单量超1000万,在全国20个省份上线,同样在12 月,美团优选单日订单峰值达到2700万件,接近橙心优选的2倍。

“做团购打不赢美团,就跟美团做出行拼不过滴滴一样,”在投资人David看来,滴滴做社区团购价值无非是给资本提供横向想象力,“做出新的业务点,讲出新故事,说明滴滴能够向其他方面延伸,不仅仅是出行平台。”

事实证明,程维的横向实验确实给资本市场带来了好消息,估值一年内上涨400亿美元,橙心优选的存在,多多少少为滴滴成长为业务多元化的平台型互联网公司——而不单是一个出行公司,奉献了汗马之劳。

而伴随滴滴的上市,资本市场给滴滴的投资人和程维各出一道选择题。前者能拿到相应资本回报,有了选择退出的机会,后者则可以选择是否做回自己——不再受限于资本压力,为估值讲故事,而是回到2017年提出的纵向路线,一条道走下去。

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“如果滴滴国际化失败了,我们也势必成为一家中国本土的竞争驱动的多元化公司,假设滴滴有那一天,我会认为这是一个战略的失败。”

能让程维承认自己战略失败的代价,在滴滴的业务版图上划出一条跟主业不搭的遥远横向,向多元化转型,最大原因就是程维得给投资人一个交代。

跟时间作朋友,这句话有很多投资人挂在嘴边,能做到的为数不多。滴滴的A轮投资人朱啸虎曾说过一句实在话:“我们投资人,能投的企业是一年之内能赚回来的企业,我们最希望是六个月能赚回来。至于两年才能赚回钱的,那基本就是庞氏骗局了。”

作为中国互联网上的资本奇迹,2012年成立至今,滴滴融资金额超过200亿美元,业务的规模增长一直靠融资维持,从国内市场打向国际,滴滴的每一场胜利,都离不开投资人的大力支持。

一方面,滴滴拥有全球最豪华且复杂的董事会队伍, “AT”(阿里和腾讯两大资本方)共存就是从滴滴开始的。在巨头夹缝中寻找平衡,为了拥有话语权,程维的处世哲学是:“让滴滴不断长大”,做大蛋糕,给投资人充分的盈利期待。

另一方面,滴滴也是全世界内范围内融资最多的企业,投资人队伍囊括苹果、软银、Uber等中外巨头,以及中信产业基金、中投公司、中国人寿、中国邮政等国资背景企业接近100名投资人,复杂的资方背景,杀伤力加起来远超过朱啸虎100倍。

2018年前的滴滴,还是投资人捧在手心里的宝,双方亲密无间,程维在前方打战,投资人在后方供应粮草,6年烧光390亿元,共同书写了一个世界级出行市场的美妙故事——滴滴的估值飞升到800亿美元,成为TMD中估值最高的企业。

滴滴大本营内的投资人们似乎只需要喝着咖啡晒太阳,坐等滴滴2018年登陆美股,大家按股份比例瓜分就好了。即便不着急上市,滴滴业务发展一路向好,股份不愁没人要,有的是赚钱退出的机会。

事与愿违的是,滴滴被2次安全事故绊住手脚,在美团市值突破1.72万亿港元,字节跳动在非公开交易中的估值达到2500亿美元的当下,曾经拥有最豪华资本团的滴滴,至今没有上市,市场估值更是一路走低。短短一年时间,800亿估值降落到516亿。2019年5月Uber上市,作为占股滴滴15.4%的股东,招股书披露出滴滴当时的估值为516亿美元。

昔日的“小甜甜”,如今变成了“牛夫人”,滴滴融资不再像以往那样鼓点密集。2020年的两笔融资都来自老朋友——软银和君联,前者是滴滴的第一大股东。后者由联想控股,创始人是柳传志。而青桔单车的10亿美元融资,滴滴方面自掏腰包8.5亿。

有的投资人等不下去了。2019年7月,上海联合产权交易所发出的公告显示,滴滴13.75万股股份被挂在上海联合产权交易所公开转让,转让价格仅按475.44亿美元估值计算。同年10月,两位原始股东分别以400亿美元和430亿美元的估值出售滴滴股份。

到2020年7月,阿里拍卖网上出现滴滴股权出售的消息,起拍价9200万元。根据财新跟接近滴滴高层的人士了解,投资人方面确实有退出诉求。前腾讯、京东战略分析师李成东去年接受腾讯科技采访时提到,滴滴的部分早期投资股东和后面的股东急于出售滴滴股份,价格跌到250亿美金到300亿美金不等。

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投资人急于出手,意味着他们对滴滴未来的期望值变低。摆在程维面前的一大考验便是,尽快抬高市场估值,让投资人们满意退出。

“外交在前,打仗在后。”当初被资本推着一路青云直上,程维向来重视和资本打好关系,2017年接受采访时,程维坦率承认过,“很难让所有投资人满意,尽量努力让他们满意。”

出行市场外的下一条增长曲线怎么画?回顾滴滴2020年来的四处出击,重启“快的”,上线跑腿、货运、花小猪等新业务,以及注册旅行社,成立金融生态管理部,上线社团团购项目“橙心优选”…… 眼花缭乱的操作很难让人从业务层面上找到共同的逻辑,但从资本视角来看,程维的做法是一种必然。

王兴、张一鸣和程维

王兴、张一鸣和程维

昔日乌镇闭门会议上,程维和王兴、张一鸣把酒言欢。奉行无边界理论的王兴,把中国互联网的半壁江山都变成了自己的敌人,从本地生活服务一路扩张到酒旅、出行,市值水涨船高。张一鸣没放过另外半壁江山,字节业务线触及教育,游戏、电商、网文、内容等市场,意图酝酿出“一个突破人类商业史边界和格局的Super Company”,即便字节没上市,估值已经超出百度和快手的市值之和。

原本对横向扩张嗤之以鼻的程维,终究低了头,滴滴开始横着走。

在2020年的这场疫情危机之下,巨头们眼光齐刷刷盯向社区团购,滴滴入局,不管横向成果如何,社区团购赛道宽广,市场声量大,拿到入场券,就相当于从喜欢听故事的资本市场手中拿到一张X卡。

“滴滴看起来像是凑热闹,但尝试新业务,本身能考验高频平台的产品引流能力。”在投资人David看来,“滴滴在出行市场已经是第一,只要能接住新的业务点增长点,给资本市场的想象力就不会比美团差。”

而这场社区团购大作战,滴滴不仅砸下百亿做补贴,连派滴滴内部多名大将,橙心优选CEO是高级副总裁陈汀,曾经滴滴和Uber大战中的关键人物,直接向程维汇报。滴滴副总裁刘自成曾是程维在阿里工作时的领导,中国供应商铁军核心成员之一,担任橙心优选总裁亲自带队,还有原滴滴网约车CTO赖春波助阵。

程维更在内部会议上要求橙心优选全力拿下市场第一名,滴滴在项目上的投入“没有上限”。 

不论人还是资源,滴滴在橙心优选后方,全方位供应粮草。橙心优选的成都大本营,办公楼一层的过道墙上则贴满了战斗口号:除了胜利,别无选择。

从目前市场反应来看,滴滴在资本层面上有了阶段性胜利。“在美国上市路演能对标uber,回港二次上市和美团、阿里等巨头有博弈资本。”据David估计,在美国对中概股加重审查的当下,滴滴依然选择在美国上市,1000亿美元估值算是稳了。

3

至于上市之后,橙心优选这类用于跟资本市场讲故事的项目是继续还是关停并转?

“目前公司的补贴全面收紧,” 一位橙心优选员工告诉字母榜,随着社区团购大战进入僵局,滴滴对项目的扶持力度已经收缩,员工的工作强度也比之前轻松多了,“现在能在晚上9点左右下班,之前至少得凌晨以后。”

相比较美团全力押注社区团购,滴滴对社区团购似乎没有继续深入下去的执念。

 “社区团购是苦差事,利润率低,还累。” 在David看来,滴滴上市后继续做团购是舍近求远,“旅行市场远比团购业务,跟滴滴的出行基因适配。”

社区团购的存在,甚至比滴滴外卖与滴滴核心业务的距离更远。作为对美团做打车业务的反击,滴滴外卖开局高举高打,无锡开城第一天补贴花光1400万,无锡市民点外卖几乎不花钱,1年烧光10个亿,但在业务壁垒面前,滴滴外卖没有重现烧钱赚规模的策略神话,最终“关停并转”,从滴滴的版图中消失了。

顺利趟过上市这一关,橙心优选就算是不辱使命。而滴滴如果在N多次狼来了之后赴美上市,意味着程维终于迎来了战略回归的契机。只有在投资人顺利退出之后,挣脱束缚的程维,才能真正挥斥方遒。

不等上市,随着全球疫情好转,滴滴的第二次国际化已然迈开脚步。

“就像突破第一宇宙速度一样,从地球到太阳系,那里有60亿用户”,从2015年和Uber开战,滴滴从投资Grab、Ola、Lyft、Taxify等网约车企业构建海外移动出行网络,2018年成立国际业务事业部,收购巴西的最大的共享出行公司 99,亲自下场运营。海外出行业务的日峰值订单曾达到 500 万单,有超过 5000 万用户。

尽管2020年受全球疫情影响,滴滴的国际化业务进展一度停滞,海外版图局限在拉美等国家,国际化事业部 COO 仇广宇则离职去了快手,滴滴内部则做好了2020年海外业务不增长的准备。

2021年年初疫情影响降低,滴滴在国际化业务上速度正在加快。3月进入非洲市场后,彭博社报道,滴滴将于上半年在英国、法国和德国等市场推出出行服务。目前,滴滴已经进入墨西哥、巴西、巴拿马、澳大利亚、新西兰、日本等 14 个国家。

同一时间,滴滴全新成立国际化顺风车事业部、外卖事业部,欧洲做顺风车,在日本、拉美送外卖,和拉美多个国家金融机构合作,推出电子支付业务……

上市之后,程维的纵向战略应该会走得更加坚定。

【参考资料】

1、《对话程维:多数人只知道战争,却并不真正理解竞争》,2017年 12月28日,财经杂志

2、《滴滴将开拓欧洲、非洲、中东等市场,与 Uber在海外竞争》,2021年3月23日,晚点LatePost。

3、《三年月活冲8亿 滴滴凭什么在海外跟Uber正面刚?》,21世纪经济报道,2020年5月2日;

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