美国股市暴跌:科技股遭重挫,新能源汽车股跌幅最大

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· 2月26日

债券收益率大幅上涨的同时,美国股市惨遭抛售,三大股指纷纷暴跌。

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美国股市暴跌:科技股遭重挫,新能源汽车股跌幅最大

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2月25日,美东时间下午1点,美股午盘后,美债价格闪崩,收益率惊心动魄般飙升。

本周四,10年期美债收益率连续涨破1.5%和1.6%两道关口,日内暴涨23个基点;7年期收益率短线拉升逾5个基点,刷新日高至1.1882%;5年期收益率飙涨至0.8617%,日内涨约26个基点;两年期收益率涨至0.1877%,日内涨约6个基点;30年期收益率逼近2.4%大关,日内涨约16个基点。

债券收益率大幅上涨的同时,美国股市惨遭抛售,三大股指纷纷暴跌。

截至25日收盘时,道指收低1.75%,报31402.01点;标普500指数收低2.45%,报3829.34点;纳斯达克指数收低3.52%,报13119.43点。其中,道指和标普500指数创下1月底以来最大单日跌幅。纳指遭遇去年10月底以来最大单日跌幅。

另外,此前领涨的科技公司股价也出现了大幅下跌。其中,谷歌母公司Alphabet、Facebook和苹果股价均下跌超过3%;特斯拉股价下跌8.1%,蔚来下跌9.74%,小鹏下跌8.55%,理想下跌9.80%。

美债收益率为何暴涨?

据腾讯证券报道,美债收益率大涨的确切原因很难确定,但与通货膨胀脱不了干系。

随着越来越多人接种新冠疫苗,美国经济正在复苏。与此同时,来自美国政府的大规模财政刺激举措,以及美联储的宽松货币政策,预计将助推通胀率上涨至自2008年金融危机以来从未有过的水平。

债券市场对消费者价格指数的预期显示,通胀率可能会长期超过美联储设定的目标值(2%)。一些投资者预计,今年美国的通胀率至少为3%。因此,过高的通货膨胀率让债券投资者的担忧值上升。市场已经开始质疑美国政府,到底该如何在当下更多的财政刺激和未来可能的更高利率及通胀率之间进行权衡。

其次,美联储缺乏对抗债券收益率上涨的意愿,让债券空头变得更加大胆。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)强调称,只要有必要,美联储就会为经济提供支持,并且该央行在开始考虑缩减资产购买规模时会提前进行良好的沟通。

在接受采访时,哥伦比亚管理集团高级分析师胡塞尼(Ed Al-Hussainy)指出,“这些都只是口头承诺而已。”这位分析师认为,除非美联储采取具体行动,比如说调整资产购买计划,否则债券收益率可能会继续走高。

不过,AmeriVet Securities美国利率主管格雷戈里-法拉内洛(Gregory Faranello)在接受采访时则表示,“本轮波动很大程度上归因于技术性因素。”包括他在内的一些分析师指出,债券收益率之所以飙升,可能是因为抛售引发了更多抛售,因为投资者被强制平仓,进而拉高收益率。

Jefferies分析师称,投资者对美债的兴趣“极度疲软”,中期美债在过去两天里遭遇了真正猛烈的抛售,承受了市场出售潮的主要火力,本次拍卖结果表明没有人愿意尝试扭转局面。道明证券的美国利率策略师Gennadiy Goldberg也称,目前看来,似乎没人想在美债市场“抄底”。

科技股遭重挫

基准美债收益率的持续走高,也让被视为风险较高的资产——股票,失去了相对于债券的溢价。

此次美债收益率攀升,同步意味着债券的价格在下跌,而价格下跌力度越大,投资债券的吸引力会逐渐增加,经济改善的情况下这时候不排除部分投资者就会将资金从股市取出来,去买债券,导致股市下跌。

据第一财经报道,对于美债收益率不断抬升,野村证券认为,一旦10年期美债收益率达到1.5%,系统、量化和CTA基金将开始积极做空10年期美债期货,风险资产将面临压力,抛售将立即在股市上演,因为实际利率被视为衡量公司资本成本的指标。

中信证券指出,预计年底前美债10年期收益率还有30-40bp的上行空间,至1.7%左右。若实际利率相对低点上升50bp,可能导致美股跌幅在5%-12%之间。

截至目前,在美股周四交易中,科技龙头股普遍下跌,苹果股价收于120.99美元,下跌3.48%;谷歌母公司Alphabet股价收于2031.36美元,下跌3.05%;亚马逊收于3057.16美元,下跌3.24%。

同时,值得注意的是,在这一轮美债收益率大涨的过程中,新能源汽车的股价创下此次美股最大跌幅。其中,特斯拉股价下跌8.1%;其它电动汽车股也全部大跌8%以上,蔚来下跌9.74%,小鹏下跌8.55%,理想下跌9.80%。

对于未来股价走势,兴业证券指出,美债收益率上行对美股估值有冲击,但美股盈利修复有望对冲估值下滑。

从结构上来看,高估值股票对利率变化更敏感,这推动了风格切换。美债收益率对股票估值的冲击力度,实际上取决于该股票的估值位置,价值股表现往往好于成长股。

(钛媒体APP编辑饶翔宇综合腾讯证券、第一财经等)

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