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金价暴跌成谜

摘要: 4月中旬,黄金遭遇了30年来最大的跌幅。不过,在投资者对背后的原因进行了深入的分析之后,却发现疑惑不减反升。

The Economist 《经济学人》4月20日

4月中旬,黄金遭遇了30年来最大的跌幅。不过,在投资者对背后的原因进行了深入的分析之后,却发现疑惑不减反升。

一种观点认为,这次金价跳水是因为投资者恢复了对风险更高的股票的喜爱,因此抛售黄金。可是这种观点却没有足够的证据支撑,因为眼下实在找不到让投资者产生乐观的缘由。美国最新一季度的各种经济数据指标,无论是失业率还是零售业的消费者信心指数等等,都让人感到失望。世界其他经济体也打通效益,比如中国一季度的增长也没有达到预期。

不仅如此,大宗商品的价格最近也在下跌,这同样与全球经济复苏的判断相矛盾。退一步讲,即便全球经济正在复苏,那么投资者应该在抛出黄金的同时也出售国债,但这样的情况同样没有发生。

3月以来,美国10年期国债的收益率已经下跌了超过三分之一个百分点。

另一种观点则是,央行的政策导致了金价下跌,但这种观点同样站不住脚。美联储最近的会议纪要显示,量化宽松政策可能在今年下半年进行调整。大多数黄金卖家认为量化宽松会导致通货膨胀,但是这种情况截至目前还并未发生,最近的数据显示美国未来十年的通胀预期只有2.4%。

总而言之,分析师们到现在也还没有为金价和债券收益的下降,以及股价的上涨找到一个合理的解释。

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