近日，戴德梁行发布《Money into Property 2013亚太区报告》。报告指出2012年，亚太地区是2012 年唯一投资存量正增长的区域，亚太地区整体上浮8%，成为全球房地产投资存量唯一增长地区。中国凭借15%的显著增长，超越日本成为该地区最大的市场。

市场情绪

戴德梁行对贷款方和投资方进行了调查，并分析了当前的市场情绪。这些市场情绪将对未来的商业房地产市场表现产生影响。

作为贷款方，2012 年，一半受访者表示新发放贷款的总额有所增加。展望未来，预期所有类别的贷款方都会实现增长，但最大的改变将来自于传统银行业。有净11%的银行业贷款方预期贷款帐簿将增加。但是，这种改善可能将会非常有限，因为70%的贷款人预期明显的复苏将直到2014 年以后才出现。

与其它资产相比，投资者对于全球商业地产表现的预期相对疲软。虽然大多数（72%）投资者预期房地产将跑赢债券，但是大多数人仍然预期，2013 年直接投资房地产收益将相对弱于股市和地产股。

在亚太地区，受访者认为工业地产是表现最佳的资产类别，其次是写字楼和零售。亚太区工业地产受益于蓬勃发展的零售业（不论传统行业还是电子商务），特别是在中国、日本和东南亚，这些地方的现代工业/物流供应是有限的。只有19%的受访者预计亚太地区的住宅地产将表现出众，这反映了特别在中国大陆、香港和新加坡，住宅领域的投资政策限制。

中国和澳大利亚是最具吸引力的市场

在亚太地区，中国和澳大利亚相对而言最具吸引力，所有市场都被归类为“超出指标”（hot）或“符合指标”（warm）。在澳大利亚，最低要求回报率已经降到了数十年来的低点，而房地产租金回报率只微幅下降，从而提供了历史最高的收益率差。在中国，相对强劲的租金增长前景，加上资本价值上升，推动了未来五年的预期回报率高于要求回报率。在许多中国市场，特别是二三线城市，供过于求越来越引发忧虑，这降低了市场的吸引力。

优质资产在亚太区仍然稀缺

亚太地区可能提供最高的回报率，但购买优质的资产可能是一个难题。优质资产稀缺是整个地区的一个普遍问题。虽然今年的调查显示，更大比例的投资者（44%）表示能以正常条件购买优质资产，但绝大多数投资者（51%）仍然强调购买优质资产是困难的。这和我们在市场上观察到的情况一致，甲级资产的稀缺抑制了许多市场的投资交易。