2010年，中国经济面临多重的转型——到目前为止，国家先后出台了9个区域发展规划、11个产业振兴计划，再加上宏伟的城镇化目标，这预示着2010年的中国经济将从产业结构、区域结构和城乡结构3个维度上同时开始调整，就像魔方一样，谁都不能预料这三个维度上的变化交织在一起排列组合后，会有什么样的情况发生。而且这个调整还要加上3个限制条件——2020年单位GDP碳排放将比2005年减少40%～45%，内需启动情况以及美元汇率。整个经济运行需要在巨量投资与产能过剩、保增长与可持续、信贷扩张与通胀预期等几大矛盾之间保持平衡，难度可想而知。

而且，这个魔方一旦转动起来，还会引起很多其他环节的连锁反应。例如经济结构调整对金融体系的效率和配置资源能力就提出更高要求（以基础设施和制造业为主的产业结构，对金融行业的要求并不高。数据表明，1987年以来，信贷规模与GDP之比的经济增长率其实是负相关），城镇化则引出公共保障体系建设、农村土地流转甚至中央与地方财税体制改革、政府转型等一系列重大的问题。

所以在2009年末，有一个词——“倒逼”，频繁地出现在关于宏观经济形势的文章中，例如“减排倒逼经济结构调整”，“刺激内需倒逼社保升级”等等。这其实很明白地说明了中国在2010年经济转型面临的挑战——我们已经知道了目标，但是路径还不明确，只能从结果逆向寻找出路。

从1978年开始，中国经济几次提出转型的目标，例如1978年就在提“经济结构调整”，上世纪90年代中期就开始着手准备“整顿金融秩序”。由此可见，国家发改委在2009年5月提出的《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》依然任重而道远。

对于企业来说，2010年最大的风险在于信贷收缩和资产价格泡沫。可以预计，虽然经济转型魔方已经启动，但是短期内经济的主要拉动力量还将是投资。中央经济工作会议虽然一再强调“继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，但在会议精神中所强调的“政策的灵活性和针对性”，“重点在建，严控新建”以及“密切跟踪形势变化”，都在字里行间释放了微妙的意味。索罗斯说过，信贷的扩张和收缩，是全球经济不稳定之源泉。2009年11月份，CPI数据和出口增速双双转正，更要引起足够的重视。

从另一个角度来看，国家的4万亿元投资为市场注入的巨大流动性，伴随着经济的复苏，很多企业手上都握有大量的资金。在转型期诸多机会的诱惑以及通胀压力的双重作用下，产业资本和金融资本都充满了投资冲动，打着“战略布局”或者“战略转型”旗号的狭义和广义的“圈地运动”正在如火如荼地展开，海内外的资产并购一浪高过一浪。在过量的资本争夺下，各种资产价格随之一步步被推高，资产价格膨胀不可避免。

其实在全球范围内，宏观管理的主要矛盾已经从一般通胀让位于资产泡沫（以往通货膨胀产生的环境是产能不足的短缺经济时代，而现在全球面临的都是产能过剩的过剩经济时代，过剩的产能可以对冲掉很大的通胀压力）。这个时候，用什么样的代价把钱投到哪块资产上，如何整合之，将在未来几年甚至更长时间里看到效果。我们完全可以把这一两年内，企业对资产的投资看做对中国企业战略眼光和执行能力的一次大考。可以肯定的是，有的企业会借此机会一飞冲天，而有的企业会随着资产价格泡沫破灭而一蹶不振甚至就此消失。这次大考的结果，将在很长时间内影响到中国经济未来的格局。

2010年，注定会在中国历史上留下浓重的一笔。