6月24日，苏宁电器宣布，将以每股12日元的价格认购Laox公司6667万股定向增发股份，总投资8亿日元(约5730万元人民币)，注资完成后，苏宁将拥有Laox公司27.36%的股份，成为其第一大股东。

Laox公司是一家日本家电连锁企业，创立于1930年，最辉煌的时候店铺达到150多家，销售额排名日本第二。由于市场竞争格局的变化，公司经营状况日趋严峻，连续9年出现亏损，目前Laox拥有10家门店，主营3C家电、动漫游戏、玩具模型、乐器等产品。

风险：不大

基于以往中国企业海外并购坎坷多多，所以对苏宁的本次出手质疑也是很多，但从财务角度来看，这次收购并不像外界看来的那样充满凶险。首先，Laox的收购是按照净资产计算的。在2008年4月1日至2009年3月31日的财政年度中，Laox实现销售收入约28.86亿元人民币，净资产约3.22亿元人民币。苏宁用不到6000万元人民币的资金收购了约7500万元的资产，是非常合算的。另外，Laox的亏损属于非经营性亏损，主要由于扩张战略执行不当，资金出现困难。但Laox的店面已经从最多的150多家，降至现在的10家左右，已临近“止损点”，不会再有新亏损发生。

苏宁电器总经理孙为民在接受采访时，坦率地谈到苏宁也没有做好充分的准备，首先语言关就很难过。但是苏宁敢于接手Laox，是基于对日本市场的熟悉，苏宁和日本上游厂商都有10多年以上长期的合作历史，中高层考察去的最多的地方也是日本，对日本的上游、终端市场并不陌生。“我们做一个案子是考虑对于这个市场的熟悉程度以及能否找到解决方案。今年年初，很多人给我们提议参与收购美国一家公司，蛮有诱惑，我们后来没有去接手，实际上我觉得我们没有找出解决方案。日本的这家企业应该怎么办，我们有一些解决方案，比如在止损以及财务成本的控制、经营上的业务互补往来上，我们都有一些办法。”

收益：不确定

苏宁的董事长张近东在面对媒体时表示：“这次并购，首先为了借鉴日本同行在商品规划、空间设计、店面运营、客服服务等方面经验，促进苏宁的本土经营创新。第二，可以形成采购协同平台，一方面可通过Laox引入国内市场缺少的动漫游戏、玩具模型、乐器及大量3C家电周边配套产品，一方面可以通过苏宁的规模采购将中国制造引入日本。其三是可以进行人才交流和培训。”

这背后的含义，也可以解读为苏宁自己也没有考虑好如何充分开发Laox的价值，这种“不确定”的价值，正是充满想象力的空间。

“作为第三方的角度，我更看好苏宁在这次并购中搭建的采购平台。”中国电子协会秘书长陆刃波向《商业价值》记者表示。

现阶段，我国家电市场年容量在8000亿元左右，其中，国美、苏宁等大型连锁企业的年销售规模只占到14%。目前，国美全国总店面已超过1300家，苏宁门店接近800家，再加上北美巨头百思买正在提速开店，其间的同质性和利益瓜分自不必说。如何提高“单店效益”才是对大型连锁企业持续发展迫在眉睫的考验。

这一次，苏宁的战略是双渠道。“走出去”，即把中国的产品销往日本，“引进来”是通过上游的角度，把日方产品倒吸入国内。陆刃波认为，日方市场拥有稳定的格局，外来企业很难拓展，但如果能将丰富的产品引进国内，将是提高单店效益的最佳选择。

Laox的秋叶原总店的规模很大，位于东京都千代田区外神田1-2-9。店面一共8层，由于日本国内电器在电源插头、电压方面的特殊性，地下一到二层销售的产品主要针对在日本国内使用，而从三层到七层主要针对在海外使用的消费者。

Laox的数码专区，柜台完全采用开放式的陈列设计，无论相机、耳机、摄像机，顾客可以直接接触到自己心仪的产品，试用起来相当方便。这里产品种类的丰富和齐全是国内3C零售商望尘莫及的。

在这些3C产品中，很多产品在国内并没有代理。不仅如此，Laox所经营的品牌，除了苹果全系列产品，还有在国内水货市场上尽人皆知的软银定制的通信器材，任天堂的NDS和PSP等目前全球最受欢迎的便携式游戏设备在这里均有销售。

Laox的另一特色就是动漫产品。店员介绍，这里的动漫手办简直是“御宅族”们的生命，还有资深玩家钟爱的各种模型，除了正常销售的商品之外，更有所谓初版、再版、复刻版、限量版等众多版本。

在国内，痴迷3C产品又喜欢动漫电玩的年轻人比比皆是。只是国内市场在3C产品“走出去”与“引进来”上一直缺少更多更好的平台。这次苏宁收购了Laox，让很多人看到了一点希望。“之前都是让朋友从日本带或者是买水货，如果有这样的正规渠道，我会非常期待。”上海动漫协会的一个成员表示。国内动漫电玩爱好者群体十分庞大，如果能引进制作精细，手感一流的产品，很多人会不惜重金收藏它们。

随着中国居民消费水平的不断提高，3C消费类电子产品将日益成为家电零售业产品的主力。据苏宁媒体负责人透露，苏宁目前的3C业务量占总销售额的30%，还存在很大提升的空间。