1.6亿“贱卖”河北当代背后,是当代东方的渠道与内容之困

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· 1月9日

十年后,当代东方仍处在诉讼纠纷的“一地鸡毛”中脱不开身。

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1.6亿“贱卖”河北当代背后,是当代东方的渠道与内容之困

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图片来源@视觉中国

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文丨镜像娱乐,作者丨乌苏,编辑丨李芊雪

当代东方最初在业内崭露头角是在2015年。

当时,无论是其身后有吴秀波、李少红、唐季礼等诸多明星股东簇拥;还是收购盟将威影视后净利润猛增20013.02%;抑或是凭借与1905电影网的资本关系,拿下好莱坞大片《碟中谍5》的全球产业链收益分账权,打通好莱坞、香港等国内外渠道……都让这家刚跨界进入影视行业的公司备受关注。

之后,《北西2》拿下近8亿票房,《军事联盟》系列相继面世迅速掀起狂潮,当代东方也随之声量高起,一时风光无两。

但很快,吴秀波被归于劣迹艺人,波及到相关作品的传播度;好莱坞方面的影视合作愈发平静;盟将威影视的核心人物徐佳暄出走,与公司相关的关系链频频出现法律纠纷……当代东方在下坡路上渐行渐远。

巧合的是,2010年,“当代系”借大同水泥跨界影视行业时,大同水泥正处于诉讼纠纷之中。而现在,尽管水泥相关业务早已剥离,但十年后的当代东方仍处在诉讼纠纷的“一地鸡毛”中脱不开身。

这家曾把布局“内容+渠道+衍生”全产业链作为目标的跨界公司,如今已走向卫视、院线渠道遇阻,剧集、电影内容受困的局面。2018年至2019年,当代东方累计亏损22亿元,2020年前三季度,公司仍亏损8749.74万元。站在连续亏损的第三个年头,被债务缠身的*ST当代(原当代东方),终于开始抛弃一些“负担”。

1、崩于渠道

最先被放弃的是河北当代。

1月4日,*ST当代发布公告称,旗下全资子公司盟将威影视拟以不低于1.6亿的价格,将其所持有的河北当代100%的股权转让给井冈山市星斗企业管理咨询中心。

“抛售”的原因不难理解。一方面,河北当代当初曾承诺,2017年~2019年净利润分别不低于6000万元、7200万元、8640万元。但现实是,河北当代在2017年~2019年的扣非净利润分别为6314.62万元、2020.27万元、-6162.69万元,除了第一年勉强完成业绩对赌之外,已经连续两年不达预期,且在第三年陷入大幅亏损的境地。

另一方面,当初盟将威以2.94亿的价格收购河北当代49%的股权,相当于给出6亿的估值。尽管与这一价格相比,1.6亿的作价已是“贱卖”,但对于连续两年亏损、已处在退市边缘的*ST当代而言,1.6亿的收入或能帮助公司在第四季度扭亏为盈,摆脱退市的处境。

然而,燃眉之急或许可解,但在河北当代被“贱卖”的背后,*ST当代所面临的处境实际上更为艰难。

需要了解的是,河北当代的存在实际上是*ST当代布局渠道发展的一环。2016年12月,当代东方与河北冀广天润电视节目制作有限公司、河北文广传媒有限公司签署了《合作协议书》,开始参与运营河北卫视。而在同一时期,河北当代就获得了河北卫视除新闻以外所有节目的制作权、广告运营权。

后来,河北卫视对外“讲过不少故事”,诸如投资超过6000万的《四大名著》,投资超7亿的历史剧《曹操》,以及盟将威影视出品的《搜索连》《军师联盟》等都将在河北卫视播出。但最终落地的项目并不多。一来河北卫视的影响力难比一线卫视,且自身无法承载如此大投资的作品,二来“合作协议”的存在,也在一定程度上成为*ST当代内容择优发行的阻碍,而发行遇阻意味着资金回流的渠道遇阻。

而今,河北当代被“贱卖”,也可看做*ST当代有意放弃河北卫视这一运营渠道,其当初布局卫视的发展方向暂告失利。

屋漏偏逢连夜雨。除了卫视之外,*ST当代所重点布局的另一条渠道为院线。2015年至今,*ST当代通过一系列的资本动作,逐渐将中广院线、华彩天地、珠江影业、威丽斯影院的相关院线纳入自家版图。

但是,据不完全统计,*ST当代在院线业务上花费的资金至少在6亿以上,而这些院线由于体量较小,整体回报有限。加之2020年的特殊环境,更是雪上加霜。2020年中报数据显示,*ST当代在报告期内的影院运营收入仅为467.9万,毛利率为-447.53%。

或是受此影响,*ST当代旗下的一些院线公司开始陷入股权转让纠纷。其中,企查查显示的最新一条法律纠纷处理结果为,当代东方院线和当代浪讯影院涉及执行金额达到536万元,后者负责人王玺锭已被限制高消费。

至此,院线亦成为*ST当代的一大亏损源头,并引发系列纠纷,公司的整体发展在渠道全面崩盘的2020年,显得愈发艰难。

2、困于内容

目前来看,如果说渠道发展遇阻是*ST当代在战略发展方向上判断失误,那么公司在内容布局上的困境,则是*ST当代陷入不利局面的关键所在。

2014年4月,当代东方以非公开募资的形式,拟募集资金不超过25亿元,其中,11亿元用于收购盟将威影视100%股权,5亿元用于增资盟将威并实施补充影视剧业务营运资金。

值得注意的是,2013年时,当代东方营收1679.22万元,总资产8177.19万元,净资产1129.1万元,而同期的盟将威已凭借《精忠岳飞》《新闺蜜时代》等影视内容,将每项对应指标分别拉至2.49亿元、2.9亿元、0.88亿元,远高于前者。

也就是说,当代东方收购盟将威,是看重其影视创作能力。后来,二级市场也确实在此次收购完成后,经历过一次暴涨,当代东方股价最高达到48.2元/股,相应市值更在380亿以上。

但是,此次收购也埋下隐患。当时,当代东方为了避开重大资产重组所要经历的更为严苛的审查,选择以现金支付的方式完成收购,既没有仔细了解标的公司财务状况,亦没有与该公司的核心成员徐佳暄形成强绑定。

作为盟将威的实际控制人,徐佳暄是其能够持续产出《精忠岳飞》《新闺蜜时代》《军师联盟》等热门影视作品的关键所在,其中,仅《军师联盟》创造的收入就达到10亿元以上。另外,相关的宁财神、吴秀波等皆是徐佳暄的好友。

基于此,后来隐患逐渐浮出水面,三年对赌完成之后,徐佳暄随即离场。“蝴蝶效应”就此出现,一方面,*ST当代之后的作品都没能产生此前的影响力,另一方面,一件接一件的财务纠纷开始了。

公开信息显示,仅在2019年,围绕盟将威的诉讼信息中就有25起合同款纠纷。包括与中视传媒关于电视剧《赵氏孤儿案》发行收益纠纷,执行款5400万;与江苏华利关于电视剧《军师联盟》发行收益纠纷,执行款3700万;与捷成儿童关于网剧《热血长安》投资款收益纠纷,执行款460万;与天津九合文化关于电视剧《北京遇上西雅图》的广告合同纠纷,执行款1666万……累计执行标的金额达到上亿级别。

此外,还有盟将威与优酷之间存在仲裁案、与宁波银行、盛世骄阳等之间存在法律纠纷等。而这些诉讼,大多都在徐佳暄在任期间。正因如此,徐佳暄的出走,使大多纠纷陷入“无人认领”的境地,*ST当代的处境也变得愈发尴尬。

后来,*ST当代也尝试以25.5亿元收购永乐影视扭转局面,但最终无疾而终。而在内容创作陷入停滞、法律纠纷不断的这段时间里,*ST当代在内容输出这方面也变得越来越沉默。

同样“沉默”还有*ST当代的国际化版图。

早些时候,当代东方曾凭借与1905电影网的合作,成立1905互动科技有限公司,进而拿下《饥饿游戏》《环太平洋》等众多好莱坞知名IP在中国大陆的相关运营权。

另外,当代东方全资子公司厦门泰和鑫影文化传播有限公司还曾与印度Zapak公司以及香港CCE公司签订战略合作框架协议,推广基于知识产权的数码游戏。当时,这一举动也被一些业内人士解读为当代东方与宝莱坞建立连接点。

如果按“故事”中设想的那样,*ST当代如今早已走在国际化发展的前列,但现实并非如此。不仅*ST当代与好莱坞渐行渐远,1905影业在2021年的内容储备也转向日本电影《与我跳舞》和国产纪录片《武汉日记》。而当初业内猜测的宝莱坞合作也沦为一纸空谈。

曾一路高歌猛进的*ST当代,在内容的布局道路上正变得越来越捉襟见肘。据*ST当代的2020年四季度财报,目前公司尚有8部待播剧,包括《因法之名》《邓丽君之我只在乎你》等,但“积压剧”品相如何,还需市场检验。

3、周而复始

截至今日收盘,*ST当代报收1.19元/股,总市值仅剩9.42亿,较股价最高时的总市值收窄了97.5%。

“贱卖”河北当代或许能帮助*ST当代继续留在A股的大盘之上,但若渠道和内容之困不解,*ST当代退市恐怕也只是时间问题。

尽管,*ST当代的发展再度验证了跨界企业在影视行业的艰难,但资本似乎对这个行业永远抱有热情。影视行业经历过“至暗时刻”,又陷入疫情带来的危机,股市早已一跌再跌,但对二级市场而言,这也是入局的绝佳时机。

2020年至今,影视上市公司中,已有6家选择易主。

其中,华录百纳由美的集团少帅何剑锋接盘;骅威文化“卖身”的杭州鼎龙企业管理有限公司,经营范围覆盖到餐饮、酒店等业务;接手中南文化的澄邦企管,其控股股东为江阴高新技术产业开发区管委会;新文化的新大股东则为金融界人士……

跨界资本似乎“周而复始”,但*ST当代们敲响的警钟犹在耳畔,圈钱之风恐怕不会再像以往那样狂热。

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