安信证券认为，此次政策对银行基本面的影响偏中性、偏长期，银行资产负债表或将重构。

基于房地产相关贷款有土地、房产作为抵押，国际上主要零售型银行（例如摩根大通、富国银行、恒生银行等）均将按揭贷款作为重点的信贷投放领域，但次贷危机之后，居民过度加杠杆对个人按揭贷款资产质量也产生一定的影响，因此，这些银行也都适当降低了个人按揭贷款占总贷款的比例。此次政策对国内银行业的影响主要体现在三方面：

从零售端来看，适当控制居民加杠杆买房的速度与节奏，在此政策影响下，银行预计将小幅收紧个人按揭客户的审核门槛，客户挑选会更加优中选优。而更多零售信贷资源有望在信用卡、个人消费信贷、个人经营性贷款之间均匀分布，支持居民消费与小微主体的经营，这也对银行挑选优质客户、风控水平提出了更高的要求。

简单来说，就是个人按揭贷款想跟以前一样用便宜的利率拿到钱，基本就很难了。

从对公端来看，在“房住不炒”的政策基调下，银行表内房企融资实际上已经审核比较严格，各家银行对房地产企业均设置白名单，此次政策并未对房地产对公贷款占比设置上限，预计对于房地产企业影响相对有限。

安信证券预计，不达标银行压降贷款或将导致2021年房地产贷款余额少增4000亿左右，个人住房贷款余额少增3500亿左右。

但在房地产贷款上限的考核目标下，银行未来或将进一步加大对制造业、科技型企业、三农领域的信贷支持力度，而这些贷款主体抵押品相对不足，监管层也是希望银行提高信用类贷款占比，从中长期看，银行也将逐步改变过去依赖抵押物的贷款方式，资产负债表有望重构，客户结构、贷款结构、风控模式也有望更加优化。

受《通知》下发的影响，2021开年以来，银行板块走势疲弱。此次政策对银行股影响偏利空原因在于，2021年银行股的核心逻辑仍是经济复苏驱动银行景气周期上行，部分上市银行房地产贷款占比已经超出监管上限，需要在过渡期内通过时间和空间去消化资负结构调整的压力。

浙商证券则预计，新规对2021年信贷投放总量及社融的影响不大，主要影响信贷结构，有助于继续提高制造业信贷占比，房地产贷款占比将有所回落。

首先，新规对不达标银行设置了较长的过渡期，且比例考核的情况下，仅需房地产贷款投放速率低于总体贷款投放速率，因此更多的是影响银行信贷投放结构；其次，2020年央行通过MPA考核等方式引导银行加大对制造业中长期信贷的投放比例，并强化对地产信贷投放的监管，意在加强资金支持实体经济，稳定就业。

基本面改善，制造业资本开支需求有望提升，与本次新规相辅相成，有助于提高制造业信贷占比；个人按揭贷款也将受限，这对地产销售可能带来冲击，进而拖累M1增速。