瑞幸再上热搜:陆正耀想回归,SEC就会“放行”吗?

锌刻度

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· 1月8日

事情真相如何,依然扑朔迷离。从法律角度来看,陆正耀回归瑞幸咖啡董事长可能性有多大?回归的难点在哪儿?当下的陆正耀,正在谋划什么?

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瑞幸再上热搜:陆正耀想回归,SEC就会“放行”吗?

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图片来源@视觉中国

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文 | 锌刻度,作者 | 陈邓新,编辑 | 李觐麟

瑞幸咖啡从不缺少话题,因高管“逼宫”的传闻再度被刷屏。

2020年1月7日,据多家主流媒体报道,瑞幸咖啡24名中高管签署联名信列举董事长兼CEO郭谨一的种种“不端”,要求罢免郭谨一的职务并改组管理层,有内部人士表示这份名单囊括了瑞幸咖啡几乎所有的分公司领导。

郭谨一第一时间发布了全员信:“举报信是在1月3日陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。”

事情真相如何,依然扑朔迷离。

从法律角度来看,陆正耀回归瑞幸咖啡董事长可能性有多大?回归的难点在哪儿?当下的陆正耀,正在谋划什么?

前任回归的可能性有多大?

在网上流传的联名信中,反对者们控诉郭谨一存在三大问题。

一是贪污腐败,通过手套供应商损害公司利益;二是滥用权力,导致士气低落、人才流失;三是能力低下,不具备领导瑞幸咖啡的能力。

面对上述指责,郭谨一予全部予以否定:“已第一时间提请董事会成立调查组,就所述事件对我进行调查,以还原事实真相!我已向董事会保证不干预调查组工作,全力配合调查,我本人自任职以来,所作所为问心无愧。同时,提请董事会对此次举报的组织者和过程动机进行调查。”

对此,外界普遍猜测瑞幸咖啡的新旧势力博弈白热化,原有的利益格局被打破,一场权力争夺战在所难免。

内部矛盾激化

内部矛盾激化

此背景下,瑞幸咖啡创始人陆正耀是否存在回归的可能成为焦点。

重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉锌刻度,不能完全排除这个可能性:“暂时来看,SEC(美国证监会)不会成为陆正耀回归的障碍。”

2020年12月17日,瑞幸咖啡与SEC达成和解,支付1.8亿美元换取后者对其放弃会计的欺诈指控,这意味着陆正耀等时任公司高管可暂时避免被《萨班斯法案》处罚。

如此一来,理论上陆正耀可出任公司董事长。

瑞幸咖啡前董事长陆正耀

瑞幸咖啡前董事长陆正耀

这是有先例可依的,譬如高盛被指控在2007年至2009年出售数百亿美元高风险抵押贷款支持债券,为次贷危机的罪魁祸首之一,高盛支付了50.6亿美元和解之后,彼时的高盛CEO劳尔德·贝兰克梵继续留任,直到2018年才辞职离开公司。

不过,实际回归的难度颇大。

一方面,SEC在起诉书中称相关调查“仍在继续”,不排除未来针对陆正耀等前高管进行追责的可能性,一旦追责自然无法再回归执掌大权。

另外一方面,中国证监会2020年11月26日譬如对陆正耀本人进行30万元的处罚,因其涉及神州优车的“未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

这意味着,陆正耀在瑞幸咖啡、神州优车等公司都有不端的行为,恐难以取得资本市场的信任,一名私募人士告诉锌刻度:“对瑞幸咖啡而言,陆正耀已是负资产,回归不是一个好选择。”

陆正耀正在谋划什么?

其实,陆正耀渴望东山再起已不是秘密。

瑞幸咖啡财报造假、神州优车被强制摘牌、神州租车“卖身”之后,陆正耀正欲撕下“三连败”的标签。

2021年1月6日,脉脉上有认证为“瑞幸员工”的用户爆料,陆正耀正率领旧部谋划一个未来市值千亿美金的“共享空间”,该项目已经启动很长时间。

换而言之,陆正耀瞄准的是共享经济赛道。

据中商产业研究院预测,2019年中国共享经济市场交易规模将达32828亿元,我国共享经济预计在未来三年增速会快速回升,年均复合增速将保持在10%-15%的区间。

共享经济赛道成长性可观

共享经济赛道成长性可观

赛道不错,可“共享空间”的商业模式,到底是什么?

据一名知情人士透露,所谓的“共享空间”是一个占地面积约为5 平米左右的智能小房间,沙发、桌椅、电视、空调、无线网络等一应俱全,既可以当会客厅,也可以改造成自习室、会议室、贵宾洽谈区、茶室等场所,用户通过扫码进门、按分钟收费的形式,供用户随心使用,目标为一年铺货20万台。

锌刻度调查发现,网上暂无该项目的具体产品模型,咨询专业人士得知,这个智能房间可以想象为放大版的迷你KTV,未来或投放到城市商圈、没有会所的社区等地,满足商务、学习、社交等需求。

这么来看,陆正耀的“共享空间”面临三个挑战。

首先,商务、学习、社交等需求都有传统的固定应用场景,移动应用场景恐难言刚需,此背景下如何拓客就成为一个难题。

其次,陆正耀成也烧钱、败也烧钱,今后还会启用熟悉的打法吗?又如何避免重蹈覆辙呢?不要忘记了,“共享空间”依然是一个重资产模式,这意味着前期投入颇大,考验着陆正耀的融资能力,而背负“财务造假”负担,陆正耀又如何取得风投圈的信任呢。

再次,“共享空间”与共享办公空间有较大的功能重叠,目前来看共享办公空间的商业模式已被证伪,龙头企业WeWork遭遇发展瓶颈,这也是资本市场的共识。

从这个角度来看,陆正耀的创业前景仍不明朗。

活下来的瑞幸咖啡,引人垂涎?

此背景下,外界揣测陆正耀意欲回归也在情理之中。

暴雷叠加疫情,瑞幸咖啡2020年第一季度营业收入仅有5.65亿元,同比增长18.1%。

而据瑞幸咖啡的联合清算人向开曼群岛大法院提交了首份报告显示,2020年第三季度营业收入为11.45亿元,同比增长35.8%,预计2020财年的收入将在38亿元至42亿元。

不仅营业收入增速回暖,现金厚度也在增加。

截至2020年11月30日,瑞幸咖啡无限制现金、现金等价物和短期投资为51.75亿元,而去年第三季度末为45.14亿元,足以支付1.8亿美元的和解金。

这份业绩的背后,是瑞幸咖啡改变了打法。

停止盲目扩张。2020年前三季度瑞幸咖啡分别关闭了65家、378家、448家门店,而新开门店数为69家、134家和133家,关店与开店的指挥棒从快速扩张,转变为追求提高盈利能力、现金流,到了11月超60%自营店实现盈利,超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利润水平。

降低折扣力度。现金流绷紧之下,瑞幸咖啡放弃了大肆买广告、买流量不再一味追求拉新,1.8折券、3.8折券也踪迹难觅,主要保留了满减券以及4.8折券,这意味着大幅降低了经营成本。

拓展业务线。咖啡主业以外,瑞幸咖啡还涉足果汁、茶饮、烘焙、甜品等细分赛道,以求挖掘更多消费潜能,譬如2020年12月营造了一个“轻乳茶”概念,渴望从奶茶市场切下一块蛋糕。

瑞幸咖啡切入奶茶赛道

瑞幸咖啡切入奶茶赛道

尽管瑞幸咖啡已实现断臂求生,但仍有内忧外患。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬公开表示:“瑞幸咖啡的日常运营本身并不会有太大的问题,目前面临的问题是瑞幸咖啡的前景还存在很多不确定性。”

一个不确定性是竞争愈发激烈。

星巴克于2020年11月首次投资11亿元在中国建亚洲最大工厂,加码意图明显;腾讯投资加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons,也加快中国开店的步伐,从50家扩张为1500家;

喜茶、茶颜悦色、奈雪的茶等纷纷跨界切入咖啡赛道。

这些实力选手各个不容小觑,瑞幸咖啡能否守在咖啡这个主赛道上守住存量、夺取增量,得打一个大大打问号。

另外一个不确定性是内斗加剧。

内斗之下,多数员工或惶惶不安,既怕站错队一失足成千古恨,又怕不站队为新旧势力所不容,更怕引火上身被推至风口浪尖。

一名风投人士告诉锌刻度:“一家公司内斗越严重,人心就会越涣散,归属感也会越衰弱,这往往是垮塌的先兆,这对处于逆风中的瑞幸咖啡来说可是雪上加霜。”

冰冻三尺并非一日之寒,瑞幸咖啡高管内斗的背后,更深层次的原因为公司治理之锚出了问题,处理不好发展方向或可能偏离航道。

那么,瑞幸咖啡的自我救赎远未结束。

本文系作者锌刻度授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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