iPhone 12发布会来了,会超预期吗?

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· 10月13日

发布会前夕,苹果股价一夜飚涨6.35%,iPhone 12有哪些看点?市场到底在期待什么?预期会落空吗?

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iPhone 12发布会来了,会超预期吗?

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文丨富途证券,作者丨Henry天成

苹果iPhone 12发布会前夕,苹果股价大涨6.35%,充分说明市场对新款 iPhone的预期。

再看苹果供应链股票,国庆后连续大涨,立讯精密6个交易日上涨11.5%。

蓝思科技3个交易日大涨13.5%。

苹果发布会虽未开始,市场早已预热。

一、苹果iPhone 12有哪些看点?

这场因为疫情原因,推迟了一个月的发布会备受瞩目,因为这不但是苹果历史上首个支持5G全新移动网络标准的智能手机产品,同时这一代的智能手机将有可能同时推出四个不同的版本,以满足从中端到旗舰市场的需求。

同时,四款手机的参数也早早被扒光。

按照目前的传闻来看,iPhone 12系列将放弃之前使用多年的圆弧形中框,转而回归iPhone 4的直角边框外形。

屏幕方面,今年的4款新iPhone都将使用OLED材质的屏幕,iPhone 12 mini和iPhone 12的屏幕大小为5.4和6.1英寸,iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max的屏幕大小为6.1和6.7英寸,6.7 英寸的 iPhone 12 Pro Max也会成为迄今为止屏幕最大的iPhone,当然也有可能是最重的iPhone。

镜头部分。根据网上目前的爆料,iPhone 12 mini和iPhone 12均因为成本考量,只配备了后置双摄(广角 + 超广角),iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max都是后置三摄(广角、超广角、长焦)+ LiDAR光学雷达,并配有全新7P镜头。但iPhone 12 Pro所配备的是52mm的长焦镜头,支持4倍等效光学变焦,而iPhone 12 Pro Max则为65mm的长焦镜头,支持5倍等效光学变焦。

硬件方面,iPhone 12系列应该会采用和新款iPad Air一样的A14芯片,之前有传闻说iPhone 12 mini的A14处理器因为考虑到手机电池容量的问题采用降频的版本,但最新的传闻否定了这样的说法,iPhone 12四款机型所使用的处理器都将是完整版的A14。

网络方面,iPhone 12将会支持5G网络已经没有悬念。

说了这么多,其实很多消费者无非就看两点:设计和价格。在设计方面,iPhone 12将全系回归方正设计,iPhone 12的配色有五种,为黑白红蓝绿;iPhone 12 Pro则在金色和银色、石墨色的基础上新增蓝色,蓝色恐怕是今年iPhone 12的主题色。

二、市场在期待什么?

2014年,苹果宣布推出更大的屏幕,创下了iPhone销量的纪录;2017年,苹果宣布推出一款拥有面部识别功能的高价机型,尽管火热但并未达到以往的高度。

可是从2018年以后的苹果发布会来看,似乎都有点雷声大雨点小的感觉。

单从技术创新角度看,对苹果来说,iPhone 12的创新匮乏是可见的:几乎所有技术都来自现有技术更新以及行业技术整合,新设计并不能掩盖技术上的落后。

技术引领销量增长的时代已经过去,但是今年以来苹果股价涨幅已经达到70%,那么市场在期待什么?

1、5G?

尽管市场对5G的预期非常高,华为、三星和小米也早就推出各类5G手机,但5G与否,消费者或许并没有那么在乎,毕竟现在5G的应用和服务并没有多少。

2、苹果最大换机潮?

目前全世界活跃的iPhone设备超过10亿,2017年及之前机型的活跃设备约为7.4亿。潜在换机人群数量巨大,预计iPhone12的创新和平价特性会激发可观的换机潮。

Bernstein分析师预估,约18.5%的iPhone用户(约1.8亿人)准备在未来一年内换机;过去两年来的换机率持续低迷,约为16%,暗示有数千万使用者在等待5G版iPhone。

3、售价

当前影响苹果手机销量的核心因素是价格,苹果也很早就意识到这一点,从iPhone XR定价开始,到iPhone SE在2020年Q2推出,iPhone整体定价策略更加亲民,为的是促进苹果手机销量增长,未来通过软件和服务收入变现。

这次iPhone12将推出尺寸、价格较低的iPhone12 Mini、且拥有5G和OLED屏幕的iPhone12预计与iPhone11售价相近,通过抢占较低价格手机市场、提升中端机型性价比来扩大iPhone销量和市场占有率。

正如天风国际郭明錤认为iPhone 12系列的出货关键为售价。

「iPhone 11在1Q–3Q20占iPhone 11系列整体出货约70–75%,我们认为售价是成功关键。虽5G是12系列的关键硬件升级,但因5G服务尚未普及,故售价依旧是影响12系列需求的最关键因素,而在12系列机种中,iPhone 12因出货比重最高,故iPhone 12售价是我们最重要观察重点。以下是我们的三种情景推演。

1)若iPhone 12的售价低于iPhone 11 (起始价699美元),则我们预测iPhone新机发布会后供应链股价将持续上涨。

2)若iPhone 12的售价较iPhone 11高0–100美元,则我们预测iPhone新机发布会后,部分投资人可能先行获利了结,更多投资人将采取观望态度并等待预购结果。

3)若iPhone 12的售价较iPhone 11高100美元以上,则我们预测iPhone新机发布会后供应链股价将会修正。」

iPhone 12的售价成为市场当前关心的核心因素。

4、高端市场份额提升

由于竞争对手华为高端机型出货量受贸易因素的负面影响,华为高端手机市场份额势必受到影响,在国内,市场预期这块市场可能被苹果蚕食。

三、风险在哪?超预期在哪?

目前市场的风险可能在于:对苹果iPhone 12的期望过大,一旦预售销量不及预期,可能会遭遇一波下跌。

总结一下,超预期依然来自三方面:

1、换机潮。iPhone12或掀换机超级周期。苹果即将召开的iPhone 12发布会,让果粉及分析师对这家全球市值市场最高的公司之一寄予厚望,外界纷纷看好将迎来换机超级周期;

2、可能的技术创新和突破。一些投资者希望,这一年度发布会甚至能像iPhone早期那样带来巨大的增长,iPhone曾承诺会有新的技术突破和基本功能;

3、售价。若iPhone 12的售价低于iPhone 11 (起始价699美元),则天风预测iPhone新机发布会后供应链股价将持续上涨。

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