这只估值117亿美金的独角兽,凭什么让美国散户炒股也疯狂?

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· 9月28日

传统证券交易与现代金融科技的分水岭。

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这只估值117亿美金的独角兽,凭什么让美国散户炒股也疯狂?

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图片来源@视觉中国

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文丨BT财经

近日,Robinhood Market宣布完成新一轮6.6亿美元融资,公司估值达到117亿美元。上个月,Robinhood刚收到了2亿美元的G轮融资。

Robinhood被誉为美国散户最爱的炒股平台。得益于新冠肺炎疫情,今年1月-5月期间,Robinhood账户增加300多万个,增幅高达30%,预计今年营收将达7亿美元,较去年飙升250%。

如此炙手可热的Robinhood到底什么来头?

年轻却颠覆

2011年,Vlad Tenev和室友Baiju Bhatt从斯坦福毕业,一起在纽约为对冲基金开发交易软件。

彼时,传统的证券经纪行业还在从每一笔大大小小的交易中收取着供养了无数华尔街交易员的佣金。

他们意识到发现金融机构的股票交易成本很低,但股民却需要为每笔交易缴纳不菲的佣金。二人试图想打破华尔街的垄断,决定让更多人参与进来。

Baiju Bhatt(左)和Vlad Tenev(右)

2013年,在资本为王、一切向钱看的证券交易市场,大谈用户体验设计,以让普通人都能拥有投资的渠道和平台为愿景,Robinhood凭借着“零佣金交易平台”商业模式,在高科技企业云集的美国加利福尼亚州横空出世了。

在创业之初,Robinhood仅有300万美金的风投,也没有多少人觉得这样一个股票交易App,会真的颠覆证券交易行业。

然而,美国散户的热情超出想象。仅仅在一个月内,就有超过10万人注册了Robinhood。根据US News报道,截至2019年10月,该平台已有超过600万注册用户。同年12月,CNBC网站曾报道创业公司Robinhood已拥有超过1000万用户。

曾成功投资过众多史诗级科技股的红杉资本高度赞扬Robinhood, 称其将金融市场的通道普及给大众,并彻底改革了老旧的证券经纪行业。

如今,这家年轻的金融科技公司已达到高达117亿美金的估值。而市场对其热烈的追捧离不开这家公司漂亮的运营数据。

随着新冠疫情在美国肆虐,经济萎靡,遍地裁员,政府发钱。不善储蓄的美国人也不得不开始关注财务健康的重要性,当然也不排除很多投资者想要借当时的熔断股市抄底。但无论股市与现实的美国经济状况如何脱节,有更多的人参与到金融市场的活动中来,对Robinhood来说,都是喜闻乐见的好事。

据Robinhood首次公布的月度交易数据显示,6月日均收入交易量已达430万笔,超过所有在线竞争对手,并且超过两大在线券商嘉信理财和E-Trade的总和,整个二季度的日均收入成交量较一季度增长了一倍以上,二季度成交量最大的三个交易日都集中在6月份。

零佣金如何赚钱?

2018年,彭博社曾报道,Robinhood超过40%的收益都来自于向高频交易公司兜售分流普通客户的股票交易订单。

对于华尔街交易员来说,通过将股票订单向各方分流从而完成交易,其个人可以收到一定佣金或其他回报。交易员个人从上述流程中所获得的利益,在资本汇聚的华尔街自然不值一提,而当一家公司利用该机制,将营收建筑于其数十亿美金规模的委托单流量时,该收益就不容忽视了。

Seeking Alpha网站分析师曾在2020年6月发表文章指出,据统计,收入在 35,000 美元到75,000美元这一群体收到新冠疫情相关的政府补贴后,一星期内该人群在股票市场的交易数量比收到补贴前一周多出了90%。而年收入在15万美元以下人群在该阶段的股票交易也有明显上升趋势。可见疫情的冲击下,未能抵达消费场景的金钱在政策扶持下流入了股市。

Investopedia网站曾发表从2018年6月至2020年6月间,标普500指数和Robinhood用户指标的对比图。股票市场的波动风起云涌,但Robinhood吸纳用户的能力和用户交易活动却是连年上升。

据分析,仅在2018年,委托单流量就为Robinhood 带来了6900万美金左右的收益,对比2017年同期上涨超过227%。除此之外,Robinhood 也在Gold用户会员费、差额投资、现金利息等方面均有收益。

截至去年,美国现有证券经纪平台已经基本全面停止收取佣金了,至此股票投资新格局彻底成立。

七年前Robinhood就开始重视的用户体验,时至今日已成为了所有金融机构不得不去构造和竞争的领域——同样的产品、功能下,赢客户者赢天下。

说Robinhood开创了美国金融科技的新时代,一点不为过。

如今,Robinhood的金融科技布局已经囊括了股票、ETF、期权、ADR、和加密货币。其App中的现金管理功能更是可以让用户将未投资于股票的账户余额用以赚取利息。但暂未开放退休账户、对冲基金、债券等金融产品业务。

此外,Robinhood对加密货币也是做得风生水起——你可以在该平台买卖任意价值的加密货币,而非像传统股票投资那样,至少需要购买一股。这无疑在年轻一代和对加密货币充满试水态度的投资人中是非常受欢迎的。

今年, Robinhood更是把加密货币的游戏规则运用到了传统股票上。现如今在该平台,用户已经可以购买任意金额的股票了。这意味着,以前需要1500美金来购买一股谷歌的股票,但如今如果一个投资人只想投500美金在谷歌中,也是可以的。交易结束后,该投资人便拥有了1/3股的谷歌。该功能也给普通投资人带来了更多的灵活性、选择性。

见证历史,见证疯狂

Robinhood激增三百万用户的时期,也正是美国股市见证历史的时期。

一轮轮熔断后,对短期内经济回暖不再抱有幻想、见过大风大浪的投资机构开始抛售、理智退场止损,而年轻一代的投资者却在此时逆流而上,硬是展开了一场狂欢般的抄底。

据统计,Robinhood用户的平均年龄,只有31岁。这个年龄段的人,或许没有那么雄厚的资本和身家,但也正是因为这种经济局面,年轻一代眼中的“风险”二字,显然和中年人理解的不同。

本身不理智的投机行为,却得到了今年这魔幻资本市场的嘉奖——截止到6月,几经熔断后的每股市场,标普500已经照比最低点上涨了40%。代表最小的25支股票的Russell 2000指数也对比三月的最低谷回弹了124%,而此时25支最具名声的高市值股票却仅仅对比三月涨回了28%。

至此,不按套路出牌的Robinhood年轻散户们,自认为给资本市场中的前辈上了一课。

Robinhood用户:去TM的股神!

然而,Robinhood年轻散户们瞄准的是那些低价垃圾股,比如被炒得熔断十多次的中概股房多多;他们也眷顾着那些濒临破产的企业,比如将宣告破产的赫兹租车的股价推高14倍。在他们手中,今年零生产、零利润的电动卡车制造商Nikola市值甚至超过了福特。

一场年轻一代投资人的集体投机,却在这个时代背景下讽刺地造出了劣股的声势和更为扭曲的股价。

回归理性,这些公司终究泡沫破灭。房多多从47.06美元跌落至6.78美元;赫兹租车更是在1美元线上徘徊;Nikola遭到做空,获华尔街首个“卖出”评级,股价一度大跌24%至上市来新低。

人类在危机中所展现的金融投机行为,是人性,但又何尝不是今年的另一只黑天鹅。

以后的路怎么走?

当一家企业拥有一个强大的用户基础的时候,它可以从中挖掘很多价值。而今天的Robinhood也必然会开始思考一系列战略问题。

首先是体量的问题。根据摩根大通分析,Robinhood用户在该平台的股票投资额度平均在1,000 至5,000 美金不等,而今年其注册用户量已经突破 1300万。

金融行业整体零售经济盛行、消费者金融崛起的当下,固然,这一1300万股票投资散户(尤其是年轻群体的投资人),是Robinhood的一个重要资本。但平均投资额度目前看来就不那么可观了,与传统的大型机构投资相比,该额度体量对比整个金融市场,还有巨大的上升潜力。

当然,随着千禧一代逐渐走向中年、建立家庭,投资活动也会更加稳定,投资金额也会逐渐随收入和生活状况的变化而加大。这对于Robinhood来讲,是一个可以长期密切跟踪的趋势。

其次是产品功能的问题。一向以用户体验为核心的金融科技公司,相较于传统投资机构,很明显在行业调研、金融产品推广等方面做的还不够。未来的Robinhood如若能将一些传统金融服务如对冲基金、退休账户等元素以创新途径融入平台,势必将吸引更多对金融行业认知更为全面的中产阶级用户。

另外,既然现阶段目标群体是青年投资者,除了为该群体注入灵活性以确保用户体验,Robinhood不妨将核心价值发挥到极致——除了为其提供交易平台外,也把金融知识普及、行业分析等能力传递给当下的美国年轻人。而对于年轻人所喜爱的社交元素,也可以从战略的角度与其所提供的功能场景相结合。

等待Robinhood去完善的还有很多,但每一次完善也必将给这个年轻的金融科技公司注入新的活力和可能。

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