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文丨商业数据派

2020上半年，许多企业的业务被疫情逼上“云端”，企业云服务的需求持续高涨。而被大家忽略的一个事实是，曾经被雷军认定“烧钱”而放弃的个人网盘业务，却已经悄然开始盈利。

笔者在近期，分别为百度网盘和腾讯微云充值了年度VIP会员，原因就是备份手机中的一些照片和资料。同时在近日，小米已开始进行小米云盘APP内测。这让我们开始重新审视个人网盘这个业务。

据公开资料显示，2019年11月中国个人网盘行业用户MAU（月度活跃用户）为1.07亿，对全国手机网民的渗透率为22.1%。百度网盘MAU市场份额为82.9%；其次为腾讯微云，MAU市场份额约为百度网盘的10%，中移动旗下的和彩云MAU市场份额为4.3%。

据Questmobile数据显示，百度网盘的市场份额超过85%。目前，百度网盘注册用户达到了7亿，付费用户累计数千万。 

另外，据《商业数据派》近期在多个渠道了解，百度网盘在内部与百度企业云服务独立开来运作，且已经实现自有现金流转正，几乎已经成为一块儿“自留地”。

曾经被很多企业“抛弃”的个人网盘，却成了如今的香饽饽？

个人网盘怎么成了“香饽饽”

2013年，金山开股东大会决定做All in 云服务，却只能投10亿美元，可谓“向死而生”。雷军曾在金山云的上市发布会上这样说，当时百度、腾讯等巨头在个人网盘上开启烧钱补贴大战，我们看了自己的账户后发现，实在跟不起，就决定放弃个人网盘，专心做企业云服务。

事实上，不只是金山，就连一度被大家认为“有钱、任性”的腾讯，后来也大幅收缩了在个人网盘上的投入，押注企业云服务。目前腾讯云的确也取得了中国区市场份额第二的成绩，仅次于阿里云。

不过，百度却与其他两家不同，无论是个人网盘和企业云服务，两条线都走了下来。

在市场份额保持稳定之后，百度和腾讯微云都陆续推出了付费会员，价格在25～30元/月。

2019年10月，百度网盘上线了单次收费服务，非会员用户可选择花1.9 元 5 分钟不限速下载，或者花5.9 元 24 小时全天不限速下载。这一模式为百度扩增了部分需求不大，偶尔有下载需求的用户。

除了付费会员，还有广告、小说或资料、商城、小程序等，后期应该还会有更加多的方式。

近日，小米已开始进行小米云盘APP内测，这意味着小米即将重新进军网盘行业。而受益于与小米手机的捆绑，小米网盘业务的前期增长可能会比较不错，毕竟苹果iCloud也是这么起来的。

另外，美国个人云存储市场份额最大的公司是Dropbox ，其2019年全年总收入为16.61亿美元，同比增长19％，净亏损为0.527亿美元，较去年同期的4.849亿美元减少了89.1%。

2019年Dropbox付费用户为1430万，每个付费用户的平均收入为125.00美元。2016年时宣布注册用户已经超过5亿。

在苦熬多年后，Dropbox终于已经接近盈亏平衡点，盈利能力是个人网盘从烧钱的“烫手山芋”变成“香饽饽”的关键转折点。

独立上市可能吗？科创板or美股？

从没有一年，中概股的资本动作如此密集。

7月28日，携程被传即将从纳斯达克私有化退市，虽然官方回应“不予置评”，但市场对这个动作的反应非常迅速，盘前涨超10%。

而此前，新浪、58同城都已经纷纷开始了私有化的进程。

另一方面，上市的节奏也相当密集，Dealogic的数据显示，今年初以来，中国企业在纽约证交所和纳斯达克首次公开发行（IPO）的数量达到29家，去年同期仅有9家。已上市企业完成筹资29亿美元，较去年同期增长近30%。

而其他板块的中概股也还有很多。融资和市值规模最大的，当属从阿里巴巴分拆出来的蚂蚁金服A+H股两地上市，估值超2000亿美元。

京东旗下的多个板块，达达已经登陆美国纳斯达克、京东数科、京东健康相继传出在科创板和香港上市的消息，京东物流也一直被传未来将独立上市。

（制图：商业数据派）

一边拆分上市，一边私有化退市，构成了中概股在2020年的一支冰与火之歌。

携程的退市，一方面是由于中概股回归的大潮，一方面也是疫情期间对旅游业的冲击，导致携程这样的头部OTA亏损严重，在二季度财报发布之际，面临着很大的市场业绩压力。

（制图：商业数据派）

百度近年来孵化出的业务，除了爱奇艺和去哪儿网（后与携程合并）上市外，近期据接近百度的资本圈人士透露，百度最近在筹划内部多个业务拆分，并可能独立上市，但没有那么快。

如果拆分上市，百度网盘业务可以对标美国云存储公司Dropbox来计算一下估值。 

按7月28日盘中价格计算，Dropbox的市值已经超过90.16亿美元。

根据付费用户的规模和费用测算，加上几个渠道的调研，有熟悉IPO的资本人士透露，百度网盘如果选择在科创板上市，按照30倍市销率，估值可达300～400亿元。