文 | 雷达财经（ID：leidacj），作者 | 李宏晶，编辑 | 深海

备受瞩目的新城控股原董事长猥亵女童一案终于宣判。上海普陀法院根据两名被告人的犯罪事实、性质、情节及社会危害程度等，经合议庭评议，于6月17日当庭对被告人王振华、周燕芬作出判决，以猥亵儿童罪分别判处王振华有期徒刑五年，周燕芬有期徒刑四年。

本案为何定罪为猥亵儿童罪？又为何如此量刑？该案审判长表示，因不存在性器官接触，定为猥亵儿童罪。其不属于在公共场所当众实施犯罪，也不具有其他恶劣情节。在公诉机关建议的四年以上五年以下有期徒刑量刑幅度内，依法对被告人王振华从重判处有期徒刑五年。

北京市中闻律师事务所合伙人张耀军向雷达财经表示，从一审法院的判决来看，法院认定王振华和周燕芬构成猥亵儿童罪，并分别判处有期徒刑五年和四年。

但如果一审辩护律师为王振华做无罪辩护，则说明本案中涉及定性的相关证据，可能存在较大争议，那么则不排除被告人继续上诉的可能。

雷达财经梳理发现，早在被捕前，王振华即已进行设置家族信托，进行风险隔离。王振华被关押期间，家族信托依然动作频频。截至目前，王振华控制的财富依然高达747.75亿。

庭审作无罪辩护，律师分析称不排除上诉

2019年7月2日，王振华因涉嫌猥亵一名9岁女童，被刑事拘留。同年7月10日，王振华被上海市普陀区人民检察院以涉嫌猥亵儿童罪，批准逮捕。

一同被捕的还有周燕芬。后者被指控为王振华物色年轻女性供其发生关系。周燕芬49岁，江苏徐州人。

被捕后周燕芬供述，2019年7月2日，其骗取朋友王女士的信任，谎称带两个孩子到上海迪士尼游玩，实则将两名分别为9岁、12岁的孩子从江苏带到上海大渡河路的上海JW万豪酒店。

该酒店距离新城控股总部只有大约900米的距离，步行仅需10分钟左右。当天，王振华来到该酒店，对9岁女童实施犯罪，事后给付周燕芬现金1万元。

事发后女童打电话向其母亲王女士哭诉，王女士到上海报案。经检查，女童阴道撕裂，鉴定结果为轻伤。综合受害人陈述、上海普陀某医院的门诊记录，以及法医研究院的鉴定，认定王振华存在猥亵伤害事实后果。

在周燕芬为王振华介绍女性供其发生关系期间，王振华先后两次转账给周慧某、周燕芬共计10万元，法院推定其有犯罪事实并试图掩盖。

据该案审判长解释，根据刑法及相关司法解释的规定，是否有性器官的接触是区分强奸罪（包括奸淫幼女）与猥亵儿童罪的关键。本案中，被害人的陈述、司法鉴定意见以及被告人的供述均证明了被告人王振华对被害人实施了猥亵行为，但与被害人不存在性器官的接触。相关司法鉴定意见佐证了该事实。故王振华的行为系猥亵行为而非强奸行为。

关于量刑问题，经法院查明，被告人王振华的行为已构成猥亵儿童罪，但其不属于在公共场所当众实施犯罪，也不具有其他恶劣情节。被告人王振华对不满12周岁的被害人实施猥亵行为并造成被害人轻伤二级的严重后果，依法应从重处罚；被告人王振华到案后及庭审中拒不供认其猥亵的犯罪事实，可酌情从重处罚。

综合考量本案对被害人身心造成的伤害和影响及社会危害程度，在公诉机关建议的四年以上五年以下有期徒刑量刑幅度内，依法对被告人王振华从重判处有期徒刑五年。

据审判长透露，法院正式受理本案后，被告人并不认罪，其中部分辩护人坚持作无罪辩护。

据了解，王振华的辩护律师阵容豪华。其中李肖霖和陈有西均是业界知名的刑事律师。

北京炜衡律师事务所高级合伙人李肖霖曾代理过许多著名案件，其代理的抚顺市司法局副局长肖元华贪污挪用案、抚顺露天区电业局局长董斌受贿案等均做无罪释放。

浙江京衡律师事务所主任陈有西同样为刑辩大律师，曾代理过李庄案、顾雏军案、吴小晖案等。

对于判决结果，北京市中闻律师事务所合伙人张耀军认为，从一审法院的判决来看，法院认定王振华和周燕芬构成猥亵儿童罪，并分别判处有期徒刑五年和四年。但如果一审辩护律师为王振华做无罪辩护，则说明本案中涉及定性的相关证据，可能存在较大争议，那么则不排除被告人继续上诉的可能。

北京市中闻律师事务所合伙人张勃向雷达财经表示，对王振华涉嫌猥亵儿童罪，一审判决其五年刑期，相当于顶格判的，可以说判得不轻；但其更关注的是对被害人的身体、思想、认识等造成的伤害或不良影响在法律上会如何补救或保护。

公开资料显示，王振华曾先后获全国劳动模范、江苏省社会主义建设贡献奖、中华慈善突出贡献人物等殊荣，被推举为第十三届上海市政协委员。事发后同年7月8日，上海市政协召开会议，撤销王振华第十三届上海市政协委员资格。今年6月，江苏省人社厅发布公告，王振华被撤销“全国劳动模范"称号。

控股三家上市公司，掌握财富多达747亿元

1962年出生于江苏省常州市的王振华，父母都是农民。据常州当地人介绍，学校毕业后，王振华顶替母亲进入纺织厂工作。由于表现优秀，5年时间坐上了车间主任的职位。

不过，王振华对此并不满意，他辞掉了车间主任的工作，用存款买了6台纺织机，为制衣厂做原料加工。几年下来，王振华有了200万元的原始积累。

1993年，正当房地产行业处于轰轰烈烈发展中的时候，年仅31岁的王振华和另外4个创业伙伴，筹资创办武进新城投资建设开发有限公司(新城控股前身)，王振华担任董事长。

2009年，王振华将公司总部迁至上海，地产业务重心也从常州拓展至上海，并逐渐形成以上海为中枢，长三角为核心，并向珠三角、环渤海和中西部地区扩张的住宅地产布局。2015年，新城控股通过B股转A股，在上交所上市。

根据公司官网介绍，经过27年的发展，新城控股已发展成跨足住宅和商业的综合性房地产集团，2019年合同销售额超过2700亿元，位列中国房地产行业第8位。截至2020年第一季度末，公司总资产超人民币4700亿元。

锒铛入狱的王振华，在股权层面依旧实际控制着旗下的三家上市公司。

事实上，王振华入狱前，即已设置家族信托，将家族成员个人问题同家族财富及企业隔离。

雷达财经梳理发现，2020年4月以来，王振华家族信托动作频频，先后四次增持新城发展（01030.HK）股份，目前持股68.02%，持股市值折合人民币281.91亿元。

此外，王振华通过家族信托持有新城悦服务（01755.HK）73.17%的股份，持股市值折合人民币112.45亿元。

根据新城控股2019年财报，王振华持有新城控股48.58%股份，按照最新收盘价计算，持股市值为353.39亿元。

综上计算，王振华控制的财富达747.75亿元。

被捕一周年，新城控股业绩失速

王振华被捕后，其子王晓松接任其董事长职务。

王晓松接任后，将多个处于前期开发阶段尚未销售的新获纯住宅项目股权转让。

2019年7月22日，新城控股公告称，公司在协商出售的部分项目股权约40个。7月24日公告称，筹划转让部分项目公司股权及相关债权，交易总额不超过150亿元，以优化公司资产负债结构，增强抗风险能力和经营稳健性。

在出售资产获取现金流的同时，新城控股也暂缓拿地。

据媒体统计，去年7-11月，新城控股一共新增16宗地块，其中8月份和10月份零拿地。而2018年第三季度拿地近40宗、2019年上半年拿地80宗。

据克而瑞公布的2019年1-11月中国房地产企业新增货值TOP100榜单，新城控股以新增土地货值2158.3亿元名列12位，而其在2018年位列前十。

上述事件还伤及上市公司盈利水平。

财报数据显示，2019年新城控股营业收入858.47亿元，同比增长58.58%；归属于上市公司股东的净利润126.54亿元，同比增长20.61%，这一数据为2015年“B转A”后最低。据统计，2015-2018年，新城控股业绩增速分别高达57.32%、64.42%、99.68%和74.02%。

值得注意的是，2019年新城控股年报显示，公司投资性房地产公允价值变动损益为26.47亿元，占当期126.54亿元净利润总额比例高达21%。

据财务从业人士介绍，投资性房地产以公允价值计量的会计手法下，公允价值增加的部分不仅体现为公司利润，还可以增厚公司净资产。然而，一旦房价进入趋势性下跌，投资性房地产公允价值将显著下降，这对于投资性房产货值高达682亿元的新城控股来说无疑将是一场灾难。

此外，2019年新城控股将45.24亿元的利息支出采取了资本化处理，此举相当于减少财务支出，增加利润近三分之一。

今年上半年，新城控股拿地力度在增加。

据克而瑞研究中心数据，2020年1-5月份，新城控股新增土地货值793.5亿元、新增土地建筑面积687.9万平方米，均位列榜单TOP10。

王振华是否会上诉？王晓松带领下的新城控股何去何从？雷达财经将继续关注。