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“股神”巴菲特清空航空股,国内投资者又该何去何从?

摘要: 航空股还有没有投资价值呢?

图片来源@视觉中国

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文丨燃点新消费,作者丨许林艳

新冠疫情影响下,餐饮、旅游、航空等行业遭遇重创。全民一心抗疫,自主自觉隔离在家,尽量减少外出,这从根本上减少了航司的收入来源。此外,为了做好疫情联防工作,中国民航局三次调整免费退票措施,表示在2020年1月28日0时前已经购买机票,且乘机日期在此时限之后的民航旅客,如在航班起飞前提出退票申请,各航空公司及其客票销售代理应在客票有效期内为旅客办理免费退票,不得收取任何费用。

这一利好旅客的措施,掀起了“退票潮”。据中国航协数据显示,截至3月2日,国内外航空公司共办理退票2454.5万张(其中港澳台及国外航空公司147.8万张),票面总金额271亿元(其中港澳台和国外航空公司28.5亿元)。疫情期间,国内航司免收退票费用已经高达数十亿元。

国内上市航司的一季度财报,也着实让人堪忧。受疫情影响,报告期内我国八大上市航司净利润均为亏损状态:国航、东航、南航、海航、山航、吉祥航空、春秋航空、华夏航空一季度共亏损217亿元。其中海航居于首位,净利润亏损达62.95亿元。

在这场波及全球的疫情中,国内外航空业没有谁能逃此“浩劫”。年初至今,不断有航空公司停航停线,截至4月15日,全球停运的飞机数量多达1.44万架。澳洲第二大航司、知名廉航维珍航空澳洲公司放弃了挣扎,在近日宣布破产。英国最大的支线航空Flybe也宣布进入破产接管程序。欧洲最大的航空公司汉莎也在与政府就90亿欧元的救助计划进行磋商。

这种情况下,航空股还有没有投资价值呢?

机票价格战激烈,国内航空业何时复苏

疫情冲击下,航空业进入寒冬。由于目前航司的现金流压力普遍较大,为了活下去,各大航空公司使出了浑身解数,短期借款、降价营销等都是这一阶段不得不采取的自救措施。

经历了此前的“退票潮”后,航空公司再迎机票“降价潮”。大量航班降价幅度都在60%以上,目前南航北京到三亚的机票仅售300元。此前春秋航空上海至重庆的航班也曾低至59元一张。不仅国内,国外亦然。据了解,目前韩国的航班密度堪比公交车,普遍间隔在5-15分钟,有的时候还有多个航班同时飞往一个目的地。目前从首尔到釜山的最低票价已经降至86元人民币,首尔到济州岛的单程票也低至22元。

尽管如此,人们的出行意愿依旧低迷,客座率大幅下滑。民航局新闻发言人、航空安全办公室主任熊杰表示,因受新冠肺炎疫情影响,一季度全行业累计亏损398.2亿元,其中航空公司亏损达336.2亿元。

不过目前在强有力的疫情防控举措下,国内的疫情已经得到有效控制。五一节假日前,人们也收到了疫情发生以来最好的“礼物”。自4月30日0时起,将北京突发公共卫生事件从一级响应调整至二级;对国内低风险地区进京、出差返京人员,不再要求居家隔离14天,正在隔离观察的可以解除观察。

这是否是航空业开始恢复“元气”的信号呢?只能说是一部分。由于目前国际依旧高居不下的确诊病例,使得国际航空市场基本处在瘫痪状态。在价格战的影响下,国内航班虽然较疫情刚暴发的时候有所恢复,但是对公司的利润贡献也有限。那么,我国航空业什么时候有望走向正常呢?

春秋航空内部人士认为国内市场可能在6、7月份恢复正常。中国国航内部人士也认为国内市场应该会在6月份逐渐恢复。不过双方都表示最终还是要看疫情的发展情况,这个时间段只是估计。

还要不要投资航空股?

前所未有的疫情,让89岁的“股神”巴菲特也有些“晚节不保”。此前还坚称不会出售航空公司股票的巴菲特在上周末举行的伯克希尔股东大会上,表示已经出清所持有的美国四大航司股票,包括:达美航空、美国航空、美国联合航空和西南航空。“现在要购买航空公司股票风险更大。”巴菲特说道。2016年,巴菲特开始大举买入航空股。据巴菲特2019年的致股东信显示,伯克希尔哈撒韦公司持有的航空股股票市值至少超66.67亿美金。

“股神”都栽了跟头,航空股是不是不再值得投资?还需要从油价、汇率和政策等方面进行综合考虑。

油价关乎航空业的成本端高低。前段时间,油价暴跌,一度对航空股形成明显利好。但是,近日的石油价格走向却又将航空股拉向了低谷…纽约商品交易所6月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周二收于每桶24.56美元,这已经是录得的连续第五个交易日上涨。OPEC也已经开始执行新的减产协议,产量在5-6月将削减970万桶/日。

这造成了5月6日的航空股全线下跌。再加之人民币兑美元的贬值,都让国内航空业的发展雪上加霜,面临着非常巨大的经营压力。

不过政策层面还是利好航空业发展,比如实施积极的财政政策,免征民航发展基金;积极推进降费减负等。业内人士表示,目前投资国内航空股最重要的还是择时。航空股现在是处于底部区间,但是底到底在哪里,这个没办法预测。如果现在选择投资,就一定要有耐心。

兴业证券对航空板块的未来持乐观态度,其认为虽然目前航空板块短期承压,但是疫情后航空板块弹性加大。伴随复工加速,关注后期需求回升带来的反弹机会。

此外,疫情在一定程度上也给我国航空业的发展带来了机会。中航证券认为疫情冲击下,行业发展的不确定性在上升,并购重组的机遇也在酝酿,尤其是海外优质资产或将更加便宜。一方面由于自身造血能力不足,企业融资或者出售资产的意愿增强,另一方面基本面逐渐恶化或继续恶化的可能性,导致资产估值缩水,估值更为便宜。

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