据媒体报道，早在2009年，丰益国际曾计划分拆中国业务的30%，在香港申请上市，当时预期上市规模约30-40亿美元，但遭遇香港金融市场动荡，预计发行价无法达到预期，上市至此搁置。 

直至2017年5月，郭孔丰提及，正在对中国业务进行内部重组，并有可能单独上市。金龙鱼的上市计划才算再次提上日程。

如今，益海嘉里带着金龙鱼卷土重来，向创业板发起冲刺。

不过，虽然已经从丰益国际拆分出来，但益海嘉里在业务上仍然与其“关系”密切，存在金额比较大的关联采购。

益海嘉里的关联方丰益国际、ADM长期位列其前五大供应商行列。「子弹财经」根据招股书披露数据计算，2016-2018年及2019年上半年，益海嘉里对丰益国际、ADM的采购金额分别为173.34亿元、227.27亿元、192.49亿元及51.76亿元（仅丰益国际），分别占原材料采购总额的15.71%、17.15%、13.67%及8.77%（仅丰益国际）。

关联交易历来是发审委关注的重点之一，益海嘉里筹备上市多年，控股股东却依然位列前五大供应商行列，也因此引发外界一些质疑的声音，担忧涉及利益输送。

对于质疑，益海嘉里董事会办公室回应「子弹财经」称：“关于与大股东丰益国际之间的关联交易事宜，主要是从丰益国际采购棕榈油。公司业务范围中的油脂科技、食品工业等业务领域对棕榈油有较大的需求，而丰益国际为全球最大的棕榈油类产品生产及贸易商，所以，公司会向丰益国际采购较多数量的棕榈油产品等。”

益海嘉里董事会办公室进一步解释称：“采购价格主要参照马来西亚衍生品交易所棕榈油期货的价格确定。除了为我们提供具有竞争力的价格外，丰益国际还为我们提供了非常有用的市场信息，使我们能够把握恰当的时机购买我们所需的棕榈油产品。”

益海嘉里董事会办公室还表示：“我们不是所有的棕榈油产品都从丰益国际购买，当其他供应商提供更低的价格及更加好的交易条件时，我们会从他们那里购买。”

外资企业的图谋

背靠马来西亚首富和新加坡上市公司，益海嘉里天生自带国际化基因，为何对中国资本市场如此执着？

对此，益海嘉里董事会办公室回应「子弹财经」称，选择在A股上市，一方面公司将继续深化国内的本土化进程，增强业务拓展能力，持续提升产品创新能力。另一方面，益海嘉里希望借助A股上市，使公众了解一个更加透明规范的公司，并分享公司的经营成果。公司也可以通过资本市场加速自身的发展。

新零售专家鲍跃忠认为，目前中国资本市场整体规模已经达到一定量级，市场活跃度也不错。这种情况下，益海嘉里这种外资背景企业选择在中国上市有一定道理。 

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，“中国已经是益海嘉里最大的核心市场，它从产业端、资本端及渠道端去加持整个中国市场，符合利益最大化的路径。” 

益海嘉里招股书显示，其营收主要来自中国境内市场，且金额逐年上升。

2016-2018年及2019上半年，益海嘉里在中国境内分别实现营收1280.67亿元、1464.85亿元、1616.87亿元、761.01亿元，占总营收的比重分别为95.93%、97.16%、96.78%及96.72%，各期来自中国境外市场的营收占比均不到5%。